Ofensywa Elektrimu

Wielkie inwestycje w PAK i telekomunikację

Konsorcjum Elektrimu za 87,9 mln dolarów kupi od Skarbu Państwa 20% akcjiZespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin, drugiego co do wielkości producenta energii elektrycznej z węgla brunatnego w Polsce.

Nie jest to jedyna duża transakcja Elektrimu. Giełdowa spółka za 325 mln USD obejmie 100% udziałów w Bresnan International Partners Poland - firmie, która jest współwłaścicielem Aster City. Ponadto Elektrim negocjuje kupno akcji spółek z branży telekomunikacyjnej - Poland Telecom Operators i Pilickiej Telefonii oraz elektrycznej - Apeny i Elesteru. Zamierza zwiększć też swe udziały w Polskiej Telefonii Cyfrowej. Z drugiej strony, Elektrim sprzeda firmie War-saw Equity Holding udziały w około 80 spółkach nie zwią-zanych z jego podstawową działalnością. Ich wartość wraz z wierzytelnościami wynosi około 250 mln zł.Przeniesienie własności akcji PAK nastąpi 30 września br. Konsorcjum Elektrimu, do którego należą Megadex, Mostostal Warszawa i Energomontaż-Północ, zobowiązało się w ciągu roku od podpisania umowy z Ministerstwem Skarbu podnieść kapitał PAK o 100 mln zł z przeznaczeniem na modernizację elektrowni. Łączny 10-letni program inwestycyjny w PAK ma pochłonąć miliard dolarów.Elektrim oprócz inwestycji w branży energetycznej skoncentrował działania w sektorze kabli (finalizowana jest fuzja BFK, FK Załom, FK Ożarów) i telekomunikacji. Sprawdziły się zapowiedzi prezes Barbary Lundberg, że spółka będzie chciała przejąć kontrolę nad lokalnymi operatorami telekomunikacyjnymi. Firma kontroluje obecnie trzy spółki operatorskie (El-Net, Elektrim TV-TEL i Telefonię Regionalną). We wtorek poinformowała, że posiada także wyłączność na negocjowanie umowy kupna 100% akcji Poland Telecom Operators N.V. i Pilickiej Telefonii SA. Grupa PTO ma wyłączność na świadczenie usług telefonicznych na terenie zamieszkanym przez 7,8 mln osób, natomiast druga ze spółek - około 2 mln osób. Elektrim był też zainteresowany Netią, jego oferta została jed-nak odrzucona.

dokończenie str. 2

Holding zostanie ograniczony do 27 spółek

Ofensywa Elektrimu

Elektrim zobowiązał się do zbycia na rzecz Warsaw Equity Holding udziałów i akcji w około 80 spółkach o łącznej wartości (wraz z przysługującymi wierzytelnościami) około 250 mln zł. W związku z aktywami, które mają być przedmiotem transakcji, spółka utworzyła rezerwę w wysokości około 150 mln zł (obciąży ona rok obrotowy 1998).- Krok po kroku realizujemy przyjętą strategię umacniania naszej pozycji w energetyce, telekomunikacji i kablach. Sprzedamy udziały w około 80 firmach, które znajdują się poza obszarem naszych zainteresowań. Są to m.in. przedsiębiorstwa rolne i dystrybucyjne - powiedziała prezes Elektrimu Barbara Lundberg. Udziały i akcje zostaną kupione przez Warsaw Equity Holding, należący w 15% do Elektrimu i w 85% do Clifton Consulting (właścicielami spółki są menedżerowie, specjalizujący się w sprzedaży aktywów). Płatność za nabyte udziały i akcje zostanie uiszczona do 31 maja 2004 roku i będzie sfinansowana z dalszej ich odsprzedaży przez WEH.Holding Elektrimu zostanie ograniczony do 27 spółek. Zdaniem prezes B. Lundberg, docelowo Elektrim będzie się starał wykupić od pozostałych akcjonariuszy mniejszościowe udziały w zależnych spółkach.- Do końca 1999 r. Elektrim powinien być zrestrukturyzowany i zdecydowanie większy - powiedziała prezes B. Lundberg. - W ciągu 5 lat mamy szanse zbudować silną, niezależną polską firmę o europejskiej skali - dodała. W branży energetycznej, oprócz inwestycji w PAK, Elektrim rozważa w przyszłości wejście w sektor dystrybucji energii. - Po stronie wytwórczej zrestrukturyzujemy nasze firmy tak, by dostarczały one wyroby na najwyższym poziomie.Duże nadzieje Elektrim wiąże z zależnym El-Netem, który wciąż czeka na otrzymanie koncesji na świadczenie usług telekomunikacyjnych w byłym województwie warszawskim. Jest wielce prawdopodobne, że w najbliższych tygodniach otrzymastępną umowę z Deutsche Telekom, dotyczącą możliwości nabycia przez tę firmę 26% akcji El-Netu, co zapewniłoby spółce pozyskanie strategicznego inwestora i środków na rozwój. Jeśli zakończą się sukcesem przejęcia udziałów w Bresnannie, Pilickiej Telefonii i PTO - grupa Elektrimu będzie mieć koncesje na prowadzenie działalności operatorskiej na prawie 60% powierzchni kraju.Firma planuje także wykup akcji od mniejszościowych akcjonariuszy Polskiej Telefonii Cyfrowej. Obecnie posiada 34,1-proc. pakiet.Elektrim zamierza finansować planowane inwestycje kombinacją emisji akcji i instrumentów dłużnych (obligacje, obligacje zamienne). Prezes Barbara Lundberg nie chciała zdradzić żadnych szczegółów. Stwierdziła jedynie, że plan finansowy jest ambitny, ale realny.Nowe inwestycje Elektrimu w branży telekomunikacyjnej i energetycznej to pozytywne informacje. Istnieje jednak ryzyko, że ich koszty mogą okazać się dla mocno już zadłużonej spółki zbyt wysokie w porównaniu z efektami. Elektrim może starać się przeprowadzić nową emisje akcji o wartości nawet 1 mld USD. Korzystnym rozwiązaniem byłoby pozyskanie dla niej dużego zagranicznego inwestora strategicznego (np. General Electric), który mógłby w znaczący sposób dokapitalizować jeden z największych polskich holdingów.

DARIUSZ JAROSZ