Największe tegoroczne IPO w Europie
Rząd włoski przedstawił szczegóły zapowiadanej od pewnego czasu sprzedaży akcji giganta energetycznego Enel. Będzie to największa w tym roku pierwotna oferta publiczna na rynku europejskim, która ma objąć 15-18-proc. udział w tej firmie, o wartości około 10,4 mld euro (11 mld USD). Przy cenie 3,40 do 4,30 euro za akcję łączna wartość prywatyzowanego przedsiębiorstwa osiągnęłaby 41,1 mld - 52 mld euro.Z 2,4 mld akcji wystawionych na sprzedaż co najmniej 970 mln walorów przeznaczono dla inwestorów indywidualnych, z czego 25% będą mieli prawo kupić pracownicy firmy. Sprzedaż dla tej grupy nabywców ma rozpocząć się 25 października. Akcje Enel będą przedmiotem obrotu na giełdach mediolańskiej i nowojorskiej. Całą operację koordynuje grupa przeszło dwudziestu banków, którym przewodzi amerykański Merrill Lynch i największy włoski bank inwestycyjny - Mediobanca.Przedsiębiorstwo Enel powstało w wyniku upaństwowienia sektora energetycznego we Włoszech w 1960 r. Obecnie zajmuje drugie miejsce wśród największych dostawców energii elektrycznej w Europie, ustępując tylko francuskiemu gigantowi Electricite de France. Podobnie jak inne firmy tej branży, Enel, broniąc się przed konkurencją, rozszerza zakres działalności o usługi telekomunikacyjne oraz dostawy wody i gazu, a jednocześnie stara się ograniczyć liczący 85 tys. osób personel.Zdaniem analityków i inwestorów, wpływy z prywatyzacji tej firmy powinny być analogiczne do dochodów uzyskanych ze sprzedaży udziałów w innych przedsiębiorstwach użyteczności publicznej o dominującej pozycji na lokalnych rynkach. Jednak fakt, że większościowy udział pozostanie w rękach państwa, wpłynie prawdopodobnie na pewne obniżenie ceny oferowanych akcji.Ponadto - według ekspertów i uczestników rynku - rządowi może zależeć na jej niezbyt wysokim poziomie, aby pozostawić miejsce na wzrost. Stanowiłoby to bowiem dodatkowy bodziec dla potencjalnych inwestorów, a także dla przyszłych nabywców walorów innych prywatyzowanych przedsiębiorstw włoskiego sektora publicznego, takich jak działająca w branży zbrojeniowej - Finmeccanica - czy Autostrade, operator autostrad.Tak czy inaczej popyt na akcje Enel będzie zapewne bardzo duży bez względu na wysokość ceny. Inwestorom powinno bowiem zależeć na zakupie jak największej ilości walorów prywatyzowanej firmy również dlatego, że jej kapitalizacja rynkowa będzie decydować o udziale w indeksie mediolańskiego parkietu Mib30. Przypuszcza się, że dla Enel wyniesie on 10-12%.
A.K.
