Informatyka i telekomunikacja
Trzeci kwartał br. był udany dla firm reprezentujących na GPW branżęinformatyczną i telekomunikacyjną. Przeciętne przychody sektora (mediana)w porównaniu z analogicznym okresem ub.r. wzrosły blisko o 60%,a zysk operacyjny o ponad 30%. Poprawiła się również o 2,2 pkt. marża brutto.W dalszym ciągu utrzymuje się wysoki poziom wskaźnika ROE (16,5).Należy także zwrócić uwagę na wydłużającą się rotację zobowiązań, co jestzasługą trzech firm (Apexim, Elektrim, Szeptel).
Największą dynamikę zysku netto (narastająco) wykazał ComArch. W czołówce znajdują się również najwięksi krajowi integratorzy - Prokom i Softbank. Zysk ComArchu po trzech kwartałach br. wzrósł w porównaniu z tym samym okresem 1998 r. o 484%, Prokomu - o 67%, a Softbanku - o ponad 50%. We wszystkich trzech przypadkach wynik osiągnięty po dziewięciu miesiącach br. jest większy od całego ubiegłorocznego zysku.Środki pozyskane z publicznej emisji akcji pozwoliły ComArchowi na dynamiczny rozwój. Na wyniki wpływ miały także atrakcyjne umowy (m.in. z PTE i związane z Problemem 2000 r.), a także współpraca z zachodnimi partnerami.Softbank i Prokom generują zyski związane z ich pozycją na rynku. Pierwsza firma jest liderem, jeśli chodzi o dostawy dla sektora bankowego. Z kolei głównym zleceniodawcą Prokomu jest sektor publiczny. Obecnie spółka realizuje zyski z wcześniej podpisanych kontraktów.Do drugiej grupy firm można zaliczyć CSS i ComputerLand. Po trzech kwartałach br. zysk CSS wyniósł 2,8 mln zł (wzrost o 5,7%), należy jednak zauważyć, że po pierwszym półroczu 1999 r. osiągnął poziom 1,4 mln zł. Dynamika osiągnięta w III kwartale jest skutkiem zakończonych inwestycji. Dzięki temu firmie prawdopodobnie uda się osiągnąć planowany na br. zysk netto. Podobnie wygląda sytuacja ComputerLandu. Mimo że wyniki po dziewięciu miesiącach są o niecałe 10% niższe niż w 1998 r., to tylko w III kwartale spółka zarobiła 5,2 mln zł (po I półroczu br. 1,1 mln zł). Niższe wyniki pierwszych sześciu miesięcy br. są efektem kosztów związanych z połączeniem z dwoma firmami zależnymi - CSBI i Elba CSB.Trzeci kwartał br. był również udany dla Szeptela oraz notowanych na rynku pozagiełdowym MacroSoftu i Simple. Wynik netto pierwszej spółki wzrósł w porównaniu z III kw. 1998 r. o 207%, a pozostałych firm prawie o 100%. Obraz branży reprezentowanej na CeTO psują jedynie Ster-Projekt (-82%) i Karen Notebook (-511%). W przypadku pierwszej firmy nie powinna to być sytuacja niepokojąca, gdyż Ster-Projekt tradycyjnie generuje większość zysków w ostatnich trzech miesiącach roku. Na wyniki Karen Notebook wpłynęły kłopoty finansowe związane ze spadkiem popytu na produkty firmy. Obecnie ta notowana na CeTO spółka znajduje się w fazie głębokiej restrukturyzacji.Po dziewięciu miesiącach br. niższe niż w analogicznym okresie 1998 r. wyniki osiągnęły również notowane na GPW: Elzab, Optimus, Apexim i Elektrim. Zysk pierwszej spółki w porównaniu z ub.r. spadł o ponad 50%. Przyczyną są problemy z rynkiem zbytu. Elzab specjalizuje się w sprzedaży kas fiskalnych. Jednak wzrost popytu na tym rynku okazał się mniejszy niż spółka zakładała konstruując swój plan finansowy. Konsekwencją tego była korekta prognoz.Sytuacja Optimusa jest inna. Po III kw. br. zysk operacyjny firmy wyniósł 9,3 mln zł, a zysk netto 1,8 mln zł. W porównaniu z 1998 r. wynik netto Optimusa zmniejszył się o ponad 93%. Z kolei zysk operacyjny wzrósł o 124%. Wynik netto spółki po trzech kwartałach ub.r. (28,2 mln zł) był efektem wpływów, jakie spółka uzyskała z rezygnacji z opcji na zakup akcji Netii. Optimus miał do wyboru objęcie 14,9% Netii lub ekwiwalent pieniężny w wysokości 10 mln USD. Spółka zdecydowała się na drugą opcję, ponieważ nie chciała ponosić kosztów wieloletnich inwestycji w telekomunikację.Zysk netto Apeximu po dziewięciu miesiącach br. jest prawie o 70% niższy niż w ub.r. Trudno jednoznacznie stwierdzić, czym spowodowane jest pogorszenie wyników spółki. Można przypuszczać, że jednym powodów jest problem z zaistnieniem na rynku jako liczący się integrator. Apexim wiązał z tym duże nadzieje. Ponadto coraz mniej opłacalna staje się sprzedaż sprzętu komputerowego.Sytuacja ekonomiczna spółek z sektora informatyka i telekomunikacja z nielicznymi wyjątkami jest dobra. Jest to najdynamiczniej rozwijająca się branża zarówno na rynku giełdowym, jak i pozagiełdowym.
TOMASZ MUCHALSKI
