Rekomendacje CSFB dla 19 spółek i prognozy gospodarcze

Credit Suisse First Boston rekomenduje sprzedaż dwóch spółek, kupno ośmiu i trzymanie w portfelu dziewięciu. Bank skorygował m.in. swoje prognozy wzrostu PKB w tym roku oraz prognozy dotyczące inflacji.

Pod koniec listopada Credit Suisse First Boston rekomendował kupno 8 spółek: Pekao, Dębicy, Kęt, Agory, KGHM, Orbisu, Netii i TP SA. Radzono trzymać 9: Żywiec, BFK, Exbud, BH, Elektrim, Stomil Olsztyn, ComputerLand, Prokom i Softbank. Do sprzedania wytypowano BIG-BG i BPH.CSFB przeszacował prognozy kilku wskaźników makroekonomicznych - zarówno na ten rok, jak i na 2000 r. Tegoroczną prognozę wzrostu gospodarczego podniesiono z 3,0% do 4,0%, przyszłoroczną utrzymując jednak na poziomie 4,5%.O ile wcześniejsza prognoza inflacji na ten rok wynosiła 8,3%, to obecnie podniesiono ją do 9,3%, przyszłoroczną zaś - z 5,5% do 7,0%. Prognozę średniorocznej inflacji w tym roku podniesiono z 6,8% do 7,2%, a w przyszłym roku - z 6,5% do 8,6%. Utrzymano prognozę deficytu budżetowego (w obu tych latach ma on wynieść 2,8% PKB), jak również deficytu płatności bieżących (w obu latach 6,5% PKB).Tegoroczną prognozę przeciętnego kursu dolara CSFB zmienił z 3,98 na 4,05 zł, a przyszłoroczną - z 4,08 zł na 4,13 zł.Podniesienie prognozy PKB uzasadniono najnowszymi danymi dotyczącymi zarówno produkcji przemysłowej, jak i eksportu. CSFB nie spodziewa się, aby na tempie wzrostu PKB odbiły się ostatnie podwyżki stóp procentowych, których wpływ - zdaniem tego banku - będzie ograniczony i ujawni się dopiero w przyszłym roku.Przypomnijmy jednak, że na początku listopada - właśnie z powodu pogorszenia deficytu płatności bieżących i wzrostu inflacji - CSFB obniżył "przeważenie" Polski w regionalnym portfelu inwestycyjnym z dodatniego na neutralne. Stwierdzono wówczas, że Polska nie odnosi takich korzyści z ożywienia w Unii Europejskiej, jak Węgry i Czechy. Zapowiedziano też, że przeważenie to zostanie zmienione po opublikowaniu serii korzystniejszych danych makroekonomicznych, spadku stóp procentowych i trwalszym umocnieniu złotego, z drugiej zaś strony - po rozwiązaniu kwestii partnera strategicznego dla TP SA i batalii o kontrolę nad PTC, co ma istotne znaczenie o tyle, że spółki łącznościowe stanowią pokaźną część polskiego rynku. Zdaniem CSFB, oba te wydarzenia prędzej czy później nastąpią, bank ten wątpi jednak, czy stanie się to w tym roku.

Mariusz Kukliński

(Londyn)