Rekordowo wysoki wskaźnik Optimusa

Mimo rekordowo wysokiego poziomu C/Z Optimusa kurs spółki w ostatnim czasie rósł.

Na początku listopada giełda dokonała korekty zysku Optimusa za ostatnie cztery kwartały. Efektem był wzrost wskaźnika C\Z tej spółki ze 170 do ponad 16 tys. Dokładnie w tym samym czasie kurs akcji nowosądeckiej firmy rozpoczął wzrosty z poziomu 45,6 zł i po czterech tygodniach osiągnął 71 zł. Czy zatem inwestorzy przestali zwracać uwagę na zyski spółek, czy też ta sytuacja dotyczy tylko tej konkretnej firmy?Giełda wylicza wskaźnik C/Z dzieląc wartość rynkową spółki przez zysk za ostatnie cztery kwartały. Przy czym po publikacji przez spółkę raportu rocznego po audycie dokonuje korekty zysku podawanego przez spółkę w raporcie za IV kwartał. Jak to wygląda w tym konkretnym przypadku? Do wyliczenia wskaźnika C/Z uwzględniany jest czwarty kwartał '98 i trzy pierwsze kwartały 1999 roku. W raporcie za ostatni kwartał zeszłego roku Optimus wykazał zysk netto w wysokości 590 tys. zł. Ale już w audytowanym raporcie za 1998 rok okazało się, że w ostatnich trzech miesiącach zeszłego roku firma miała stratę w wysokości 1,8 mln zł. GPW dokonała korekty na początku listopada i stąd tak znaczny wzrost wskaźnika C/Z. Zysk Optimusa za ostatnie cztery kwartały spadł do 18 tys. zł, co daje zysk na akcję w wysokości 0,2 grosza. Giełda dokonuje także zmiany wartości zysku uwzględnianego przy wyliczaniu wskaźnika C/Z po otrzymaniu raportu półrocznego. Wysoki wskaźnik C/Z Optimusa nie ma większego wpływu na średnią wartość C/Z całego rynku podstawowego. Giełda oblicza bowiem ten wskaźnik dzieląc kapitalizację wszystkich firm przez ich łączny zysk za ostatnie cztery kwartały, uwzględniając również spółki przynoszące straty. Zatem największy wpływ na C/Z całego rynku ma największa na giełdzie TP SA, dla której wskaźnik wynosi 30.Zdaniem Jacka Lichoty, doradcy inwestycyjnego z ING Barings, sytuacja Optimusa jest dość specyficzna. - W branży komputerowej, a szczególnie w przypadku firm zajmujących się internetem, zysk nie ma większego znaczenia dla wyceny spółki. Liczy się przede wszystkim sprzedaż, tempo rozwoju spółki, sektora, pozycja firmy w sektorze. Inwestorzy, zapewne zagraniczni, docenili fakt, że Optimus jako pierwszy utworzył profesjonalny portal internetowy i stąd zapewne zwyżki kursu.

TOMASZ JÓŹWIK