Ile wyniesie cena sprzedaży PKN Orlen
Dopiero co umilkły komentarze dotyczące ceny referencyjnej akcji PKN Orlen, a już pojawiły się pytania o wysokość ceny sprzedaży. Może być ona niższa od ceny kursu PKN na giełdzie. Sprawę komplikuje lewarowanie zakupów akcji.
Doświadczenia firm notowanych na giełdzie, które sprzedają akcje w nowych ofertach, wskazują, że inwestorzy zainteresowani są nabywaniem takich papierów z dyskontem w stosunku do bieżących notowań. Tak robi się także na Zachodzie i prawdopodobnie tak stanie się w przypadku PKN.Odniesieniem do ustalenia ceny sprzedaży drugiej transzy akcji PKN Orlen (nastąpi to 30 czerwca) będzie z pewnością kurs walorówna giełdzie, ale pomniejszony o niewielkie dyskonto 5?10%. Takiego obrotu spraw spodziewa się większość analityków, z którymi rozmawiał PARKIET. Większość z nich poprosiła jednak o zatajenie personaliów.Zdaniem Przemysława Rodeckiego, doradcy inwestycyjnego Nomury, cena sprzedaży akcji PKN Orlen w drugiej ofercie publicznej powinna zawierać dyskonto do kursu giełdowego. ? W przypadku ustalenia zbyt wysokiej ceny oferta może się nie cieszyć powodzeniem ? uważa P. Rodecki. Jego zdaniem, cena powinna zostać ustalona na poziomie 20?20,5 zł. Usatysfakcjonowałoby to nie tylko inwestorów instytucjonalnych, ale przede wszystkim indywidualnych, którzy po odjęciu dyskonta zapłaciliby za akcje PKN w granicach 18 zł. Za takim rozwiązaniem przemawiają także czynniki nie związane z PKN Orlen, jak np. sytuacja polityczna w Polsce, która w ostatnich tygodniach spowodowała zmniejszenie zainteresowania inwestorów naszym rynkiem. Osobną kwestią jest wartość samych akcji PKN Orlen. ? Uwzględniając wszystkie czynniki fundamentalne, jedna akcja Koncernu warta jest znacznie więcej, bo w granicach 26?30 zł ? przyznaje P. Rodecki.Fakt, że akcje PKN Orlen notowane są już na giełdzie, w połączeniu ze spodziewaną gigantyczną ofertą lewarową biur maklerskich prowadzi jednak do powstania kilku pytań, które nie pojawiały się wcześniej na polskim rynku kapitałowym. Najważniejsze z nich brzmi: czy opłaca się zaciągać kredyty na zakup PKN Orlen, skoro wciąż nie wiadomo, ile będą kosztować akcje, czy i jaka będzie redukcja zleceń oraz ile będzie kosztował kredyt. A wszystko to w sytuacji, gdy na giełdzie można bez problemu zaopatrzyć się w akcje.Sądząc po reakcjach inwestorów, którzy dzwonią także do PARKIETU, wiadomo, że wiele osób już teraz ma kłopoty z podjęciem decyzji w sprawie zaciągnięcia kredytu. Odpowiedzi na te pytania próżno szukać w biurach maklerskich. ? To indywidualne decyzje inwestorów ? pada odpowiedź.Niektórzy analitycy twierdzą jednak, że najlepszym sposobem na zaopatrzenie się w akcje PKN Orlen jest ich zwyczajny... zakup na giełdzie lub podzielenie pieniędzy przeznaczonych na ich kupno na dwie części, z których połowę wyda się na rynku wtórnym, a połowę (powiększoną o lewar) zainwestuje na rynku pierwotnym.Na rynku panują podzielone opinie dotyczące zainteresowania ofertą PKN Orlen ze strony inwestorów instytucjonalnych. Prawdopodobnie jednak będzie ono duże.
GRZEGORZ BRYCKI
