Spadki po wzroście

Wzrost TechWIG w ubiegłym tygodniu trwał po jednej sesji w notowaniach ciągłych i na fixingu

Przed tygodniem wydawało się, że segment innowacyjnych spółek ma szansę na zakończenie fazy konsolidacji. W ubiegły poniedziałek (26 czerwca) w notowaniach ciągłych TechWIG zyskał ponad 4%. Dzień później na fixingu wzrósł o niecałe 7%. Potem jednak segment SITech wszedł w fazę zniżek.

W miniony poniedziałek na fixingu TechWIG znajdował się już o niecały 1% poniżej swej wartości sprzed tygodnia. Gwałtowne wybicie z początku ubiegłego tygodnia nie znalazło potwierdzenia w zachowaniu indeksów na Zachodzie.Na tle GPWW ubiegłym tygodniu TechWIG zyskał nieco ponad 3%, a WIG tylko ok. 0,3%. Na fixingu 27 czerwca pierwszy z indeksów wybił się z formacji chorągiewki. Zamiast jednak zrealizować wzrost do ponad 2200 pkt., wskaźnik zatrzymał się na górnej linii lekko rosnącego kanału na wysokości nieco ponad 1930 pkt. Obecnie kanał ten wyznacza wsparcie na poziomie 1580 pkt. i opór w okolicach 1960 pkt.Z technicznego punktu widzenia powstała dwuznaczna sytuacja. Z jednej strony ? wzrost TechWIG na wtorkowym fixingu (27 czerwca) potwierdzony został wzrostem obrotów najważniejszych spółek segmentu, a spadkom z drugiej części tygodnia towarzyszyły niższe obroty. Wzrost ten mógł być więc próbą siły rynku. Z drugiej jednak strony ? indeks spółek high-tech odbił się od górnej linii wspomnianego kanału, co może zwiastować spadki do jego dolnej linii. Potwierdzeniem trwającej konsolidacji jest wygląd wykresu indeksu rynku podstawowego. Odbicie 27 czerwca w segmencie SITech na fixingu przełożyło się na znaczny wzrost WIG-u. Dotarł on do istotnego poziomu oporu (ok. 19 940 pkt.), który wciąż można interpretować jako linię szyi odwróconej formacji głowy i ramion.Jest chyba trochę za wcześnie, aby traktować wspomnianą formację jako załamaną, ponieważ być może mamy do czynienia z przedłużającą się konsolidacją na prawym ramieniu. Tak jak w przypadku SITech, pozytywne było na całym rynku podstawowym zachowanie wolumenu. W ubiegłym tygodniu wzrósł on na fixingu w czasie zwyżek poniedziałkowej, wtorkowej i czwartkowej, a spadł w czasie zniżek ze środy, piątku i ostatniego poniedziałku.W skali ubiegłego tygodnia bardzo wyraźny był wzrost obrotu na SITech. W porównaniu z obrotem z tygodnia między 19 a 25 czerwca obrót na fixingu wzrósł o niespełna 100%.Na tle indeksów światowychUbiegłotygodniowe zachowanie TechWIG nie znalazło potwierdzenia w ruchach zagranicznych indeksów spółek innowacyjnych. W skali tygodnia wyraźnie spadły indeksy Easdaq i Euro.NM all-share, a nieco słabiej zniżkował FT-SE TechMark 100. W ciągu miesiąca pewna generalna tendencja nie zmieniła się ? najsilniejsze pozostały TechWIG i Nasdaq, dosyć silny był TechMark, a najsłabsze ? indeksy zachodnioeuropejskich parkietów kontynentalnych.Jako że indeks segmentu SITech zyskał na wartości w ubiegłym tygodniu, a na wykresach Easdaq, Euro.NM i FTSE TechMark obserwowano tendencję spadkową, korelacja indeksów zachodnioeuropejskich z poziomami notowań TechWIG była ujemna i wyniosła od 11 do 28%. Najsilniejszy, a tym samym najbardziej zbliżony w swoim zachowaniu do TechWIG był Nasdaq Composite.Spółki SITechW ubiegłym tygodniu wzrosła wartość 11 spółek segmentu, a trzech spadła. Silniejszych od samego indeksu było jednak tylko 5 spółek, a słabszych ? 9. Liderem wzrostów był ComArch, który zyskał 13%. W ostatni poniedziałek na fixingu cena spółki zniżkowała o ponad 3%, tak więc była wciąż znacznie powyżej poziomu z 23 czerwca.Wśród spółek najsilniejszych w perspektywie miesiąca, a więc dokładnie od ostatniego głównego dna na SITech najsilniej, bo o ponad 30%, wzrosła wartość ComArchu, Prokomu, Softbanku i ComputerLandu. Trzy pierwsze spółki z tej grupy są wyjątkowo silne technicznie. Dzięki gwałtownym zwyżkom wzmocniły się one w stosunku do TechWIG o 10 i więcej procent. W ciągu miesiąca sam indeks zyskał jednak również sporo, bo prawie 20%.Wraz ze wzrostem obrotów w segmencie spadł w ubiegłym tygodniu udział Elektrimu w całości obrotów SITech (fixing) z ok. 50 do 27%. Ogólnie, obroty największych spółek SITech rozłożyły się bardziej równomiernie niż tydzień wcześniej. Bardzo duże obroty pojawiły się na akcjach najsilniejszych firm ubiegłego tygodnia ? ComArchu i Optimusa. Stanowiły one odpowiednio ponad 10 i prawie 29% obrotów segmentu. Znaczny był także obrót w wypadku pozostałych dużych spółek SITech ? TP SA, Softbanku, Prokomu i ComputerLandu.Podobnie jak tydzień wcześniej, wśród siedmiu najsilniejszych w ubiegłym tygodniu spółek pięć należało jednocześnie do grupy najpłynniejszych firm segmentu. Wskaźniki techniczneUkład wskaźników technicznych nadal wskazuje, że SITech znajduje się w strefie konsolidacji. Po wyraźnym wybiciu się ponad średnią 13-sesyjną we wtorek (27 czerwca), TechWIG spadł poniżej tej średniej w ostatni poniedziałek. Poniżej wartości indeksu i omawianej średniej znajduje się wciąż zniżkująca średnia 55-sesyjna. Po pokaźnym wzroście, począwszy od sesji z 27 czerwca ADX powrócił do zniżki w miniony piątek. Po sesji poniedziałkowej znajdował się on na poziomie 10,8, wskazując na rynek bez trendu.RSI pozostaje w strefach neutralnych. Cały czas przebywając powyżej poziomu równowagi, MACD odbił wyraźnie od swojej średniej we wtorek. Jednak już w piątek zaczął on ponownie zniżkować w kierunku średniej, zbliżając się do niej w poniedziałek.

MARCIN MOSZ