Portfele OFE w sierpniu
Wartość aktywów netto wszystkich funduszy emerytalnych przekroczyła w sierpniu 7 mld zł, z czego ponad 2,1 mld zł ulokowanych zostało w akcje. W sumie aktywa OFE wzrosły o ponad 600 mln zł, czyli 9,3%.
Chociaż większość funduszy emerytalnych w sierpniu zwiększyła swoje inwestycje giełdowe, wartość środków zaangażowanych na GPW wzrosła o niespełna 140 mln zł (7,2%). Oznacza to, że w porównaniu z lipcem wartość nowych środków spadła o ponad 40%. Najbardziej, bo o ponad 52 mln zł, zwiększył swoje inwestycje giełdowe OFE Nationale-Nederlanden, chociaż udział akcji w jego portfelu wzrósł jedynie z 29,5% do 30,4%. Procentowo najwięcej wzrosły udziały akcji w portfelach Winterthura, Skarbca -Emerytura, Ego, Pocztyliona i Rodziny. Główną przyczyną wzrostu było zwiększenie zaangażowania w akcjach NFI. Podobnie jak w lipcu, również w sierpniu papiery te przyciągały zainteresowanie zarządzających funduszami emerytalnymi. W przeciwieństwie do pozostałych indeksów NIF zyskał w sierpniu 6,7%, co wpłynęło również na wartość jednostek OFE. Najwięcej akcji NFI w portfelach posiadały nadal OFE Dom i Bankowy (odpowiednio 8,6% i 7,5%), których wyniki inwestycyjne były w sierpniu jednymi z najlepszych. Wartość jednostki uczestnictwa Bankowego wzrosła w ciągu ostatniego miesiąca o 2,04%, a Domu o 1,29%. Akcje NFI mają również ponad 5-proc. udziały w portfelach Winterthura, Pocztyliona i Pioneera. Zwiększone pakiety papierów NFI pojawiły się także w aktywach Skarbca -Emerytura, Ego, Rodziny, Epoki i Kredyt Banku. Na redukcję udziału NFI w portfelu zdecydował się natomiast jedynie zarządzający OFE Polsat.W sierpniu giełdowe inwestycje zostały ograniczone w siedmiu funduszach, co spowodowało zmniejszenie udziału akcji w portfelach. Jednak tylko w przypadku trzech funduszy (OFE Commercial Union, Pioneer i Kredyt Banku) wiązało się to również ze zmniejszeniem wartości zainwestowanych środków. Na radykalną zmianę strategii i wycofanie z giełdy blisko 2 mln zł (ponad 75% zaangażowanych środków, które stanowią ponad 10% aktywów) zdecydował się jedynie zarządzający OFE Kredyt Banku. O zmianie strategii i zmniejszaniu ryzyka inwestycyjnego można również mówić w przypadku OFE Pioneer. Po raz kolejny w sierpniu zarządzający zredukował udział akcji o ponad 5%. Nie licząc papierów NFI, akcje w portfelach OFE stanowią średnio 28,9%, a w portfelu Pioneera jedynie 16%. Jest to ponaddwukrotnie mniej niż w funduszach o największym udziale akcji: OFE Ego, Bankowy, Epoka, Pekao/Alliance i Dom.Z zestawienia aktywów wynika więc wyraźnie, że zarządzający różnie ocenili bieżące możliwości wzrostu kursów akcji. Nic jednak nie wskazuje, aby większość OFE znacząco obniżyła udział akcji w portfelach. Prawdopodobnie nadal będzie on utrzymany na poziomie bliskim 30%, choć nie można wykluczyć wzrostu. Większość analityków spodziewa się bowiem poprawy koniunktury w końcówce roku. Ponieważ udział funduszy emerytalnych w obrotach giełdowych szacuje się na 10?15%, nawet lekki wzrost zaangażowania OFE sprzyjałby wzrostowi cen.
Anna Garwoliń[email protected]
