24 mln zł – takiego zysk netto Giełdy Papierów Wartościowych po I kwartale oczekują analitycy (to średnia z sześciu prognoz). Byłoby to o 0,5 mln zł mniej niż w IV kw. 2011 r. i aż o 14,6 mln zł mniej niż w pierwszych trzech miesiącach ub.r. Wówczas jednak GPW zaksięgowała ponad 7 mln zł przychodów z opłat od wezwania na akcje BZ WBK. Na tego typu wpływy w tym roku spółka, która większość przychodów uzyskuje z prowizji od obrotu papierami, nie może jednak liczyć.
Mało aktywni inwestorzy
Dodatkowo GPW doświadcza wyraźnego spadku aktywności inwestorów. W I kwartale obroty akcjami były o 14 proc. niższe niż rok wcześniej, co zdaniem analityków przełożyć się może na spadek przychodów – średnio o 12 proc., do 61,9 mln zł. Rynek ma jednak większy problem z oceną słabego kwietnia, kiedy obroty akcjami (12,5 mld zł) okazały się najsłabsze od połowy 2009 r. Na razie analitycy nie zmieniają jednak szacunków, jeżeli chodzi o wyniki GPW za cały rok. Średnia z ośmiu prognoz to 117,7 mln zł, o 12,3 proc. mniej niż w 2011 r.
– Kwietniowe obroty są tak niskie, że trudno przyjmować, że taki poziom utrzyma się przez cały rok. Sądzimy raczej, że sytuacja na rynku wykrystalizuje się na tyle, że aktywność inwestorów wzrośnie. Dla inwestorów kluczowy będzie w najbliższym czasie poziom dywidendy i wpływ przejęcia Towarowej Giełdy Energii na wyniki GPW – mówi Kamil Stolarski, analityk Espirito Santo. DM PKO BP szacuje, że finansowe koszty przejęcia (obsługa odsetek od obligacji) za sam I kwartał sięgną 2 – 2,5 mln zł, ale TGE dołoży 3,3 mln zł do zysku operacyjnego GPW.
Prognoz na cały rok nie zmienia także UniCredit CAIB. – Giełda jest spółką o relatywnie stałych kosztach i wysokiej dźwigni operacyjnej, stąd też spadek obrotów wyraźnie wpłynąć może na wyniki. Nie zmieniamy jednak naszych prognoz rocznych z uwagi na mizerne kwietniowe obroty. W naszej opinii świadczą one o niezdecydowaniu inwestorów odnośnie do oczekiwań rynkowych – mówi Paweł Kozub, analityk brokera.
Słabo u brokerów
Opublikowane do tej pory wyniki domów maklerskich należących do banków także sugerują, że firmy inwestycyjne czeka trudniejszy rok. Lider obrotów akcjami za 2011 r. – DM Citi Handlowy – odnotował w I kwartale spadek zysku netto o 59 proc. rok do roku, do 4,1 mln zł, a DM BZ WBK – o 35 proc., do 10,8 mln zł brutto. Obniżka zysku brutto DI BRE wyniosła 13 proc. (zysk 5,9 mln zł).
