Jak wynika z danych Fitch Polska, wartość emisji nieskarbowych w ciągu 11 miesięcy tego roku wyniosła 23,6 mld zł, wobec nieco ponad 24 mld zł do listopada 2011 r. Słabe są jednak szanse przekroczenia progu 30 mld zł wartości emisji w tym roku. W ubiegłym roku było to 29,5 mld zł.
W ostatnim miesiącu 2011 r. zostały jednak przeprowadzone duże emisje, np. spółki Tauron na prawie 3 mld zł. W tym roku tak raczej nie będzie. Do wartości publikowanych przez Fitch należy jednak jeszcze dodać emisję spółki Ciech o wartości 320 mln zł.
– Choć rynek nie jest obecnie łatwy, emisja Ciechu spotkała się ze sporym zainteresowaniem inwestorów w Polsce, którzy wierzą w przyszłość tej spółki – podkreśla Krzysztof Rosa, dyrektor Departamentu Skarbu i Rynków Kapitałowych w Espirito Santo Investment Bank. Większość papierów została objęta przez fundusze emerytalne i inwestycyjne.
Wartość emisji przedsiębiorstw jest w tym roku wyższa niż w całym ubiegłym i przekracza 11 mld zł. Wyższa jest także wartość emisji banków (po wyłączeniu emisji obligacji autostradowych) i wynosi 7,2 mld zł. W ubiegłym miesiącu dominowały zresztą emisje właśnie tych instytucji. BGK wypuścił papiery na kwotę 1 mld zł, BRE Bank o wartości 450 mln zł, Santander Consumer Bank – 146,6 mln zł, zaś BPS – 85,2 mln zł. Już w grudniu emisje o wartości 565 mln zł przeprowadził ING Bank Śląski. Emisje bankowe nie są dużym zaskoczeniem. Nowe regulacje dla banków (Bazylea III) powodują, że będą one szukały długoterminowego finansowania i chętniej będą sięgać po takie źródło jak emisja obligacji. Komisja Nadzoru Finansowego oczekuje, że co najmniej 20 proc. portfela hipotecznego banków będzie finansowana długimi papierami. Może to spowodować, że w ciągu 2–3 lat wyemitują one obligacje na kwotę kilkunastu miliardów zł.
– W tym roku było widać, że coraz więcej firm szuka finansowania z emisji obligacji. Sprzedały się papiery bardziej ryzykowne, jak np. ostatnia emisja Ciechu, i trafiły również do takich inwestorów jak OFE.?Emisja Ciechu, jak i np. PKN Orlen czy spółki Energa, były emisjami skierowanymi do inwestorów niebankowych, co jest dobrym sygnałem. Do tego były to emisje transparentne – mówi Mirosław Dudziński, dyrektor w Fitch Polska.
