OFE chętnie kupowały akcje

Około 10 mld zł wydały fundusze emerytalne na zakup nowych akcji w 2012 r. – wynika z szacunków DM PKO BP oraz naszych wyliczeń. Czyli podobnie jak przed rokiem, gdy było to 10,3 mld zł.

Największych zakupów OFE dokonały w lutym, lipcu oraz grudniu. Jeżeli chodzi o dwa pierwsze miesiące, wpływ na to miała oferta sprzedaży akcji przez Skarb Państwa. Najpierw PGE, potem PKO BP. Na zakup tych akcji fundusze wydały po ok. 1,2 mld zł. Liczyły jeszcze na sprzedaż przez Skarb Państwa pakietu akcji PZU, do którego jednak nie doszło w 2012 r.

Należy też wymienić zakupy w grudniu akcji Alior Banku, największej publicznej oferty przeprowadzonej przez prywatną spółkę. Jak wynika z naszych szacunków, OFE nabyły akcje banku za ok. 650 mln zł.

Fundusze kupowały też walory innych ubiegłorocznych debiutantów – w październiku kupiły akcje ZE PAK za ponad 300 mln zł.

Poza tym w całym 2012 r. poza granicami Polski OFE ulokowały w akcjach ok. 1 mld zł – wynika z szacunków. To najwyższe roczne tego typu zakupy w historii.

Większe zakupy

Gros zakupów OFE dokonały w trzech pierwszych i w trzech ostatnich miesiącach roku.

– Po raz pierwszy w historii OFE wydały więcej na zakup akcji, niż otrzymały bieżących składek z ZUS – zauważa Marek Sojka, wiceprezes PTE PZU.

W minionym roku otrzymały bowiem z ZUS nieco ponad 8 mld zł. Jak dodaje Marek Sojka, przy obecnym poziomie aktywów OFE – ok. 270 mld zł – bieżące przelewy składek z ZUS nie mają już takiego wpływu na alokację i politykę inwestycyjną.

Sprzedaż obligacji

Aby dokonać takich zakupów akcji, OFE sprzedawały inne składniki portfela – przede wszystkim obligacje skarbowe: jak wynika z naszych wyliczeń, za 4 mld zł. Przy tak istotnym wzroście cen obligacji wartość tej części portfela inwestycyjnego funduszy emerytalnych urosła o niecałe 2 mld zł (1,7 proc.), do 121,7 mld zł.

– Gdyby nie tak duży wzrost cen obligacji, nasza alokacja w akcje przekroczyłaby 40 proc. Za to jednak OEF odważniej mogły kupować akcje – wskazuje Marek Sojka.

Udział papierów udziałowych w portfelach OFE wzrósł jednak dość istotnie, z 30,9 proc. na koniec 2011 r. do ponad 35 proc. na koniec 2012 r. Wciąż natomiast jest to mniej, niż wynosi ustawowy limit. W 2012 r. limit udziału akcji w aktywach OFE wynosił 45 proc. Od tego roku jest to 47,5 proc. Z kolei wartość akcji zwiększyła się o 25 mld zł, czyli 36 proc., do ponad 95 mld zł. Walory notowane poza Polską miały wartość 2,2 mld zł (wzrost w skali roku o 1,5 mld zł). W całym portfelu funduszy emerytalnych papiery zagraniczne stanowią wciąż mniej niż 1 proc. Limit zagranicznych inwestycji zgodnie z prawem to zaś 5 proc.

[email protected]