Rezerwy obniżą wynik PGE. Akcje mocno w dół

Inwestorzy wyprzedają akcje z powodu zapowiedzi pogorszenia wyników energetycznego giganta za 2012 rok

W czwartym kwartale seria rezerw i odpis wartości Elektrowni Dolna Odra zrekompensowane częściowo przez rekompensaty za kontrakty długoterminowe obniżyły wynik netto PGE Polskiej Grupy Energetycznej per saldo o 1,2 miliarda złotych, podała spółka we wtorkowym komunikacie.

Pozytywnie na wynik wpłyną przychody z tytułu przedterminowego rozwiązania umów długoterminowych sprzedaży energii elektrycznej wraz z korektą ich wysokości wynikającą z wygranych sporów przed sądem, podała PGE.

Negatywnie: odpis aktualizujący wartość Elektrowni Dolna Odra, zmiana "wyceny rezerwy rekultywacyjnej w wyniku zmiany założeń stopy dyskonta", odpis aktualizujący wartość nakładów na projekt CCS (carbon capture and storage)".

Jak również "zmiana rezerw aktuarialnych w wyniku zmiany założeń aktuarialnych, w tym zmiany stopy dyskonta", podało PGE.

Łącznie wymienione zdarzenia obniżą skonsolidowaną EBITDA PGE o około 1,52 miliarda złotych, zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej o około 1,213 miliarda złotych.

"Sprawozdanie finansowe Grupy PGE jest nadal weryfikowane przez biegłego rewidenta dlatego powyższe kwoty nie są ostateczne i mogą ulec zmianie" - poinformowało PGE. Raport roczny za 2012 PGE opublikuje 14 marca.

Choć zarząd zaznacza, że są to straty papierowe, to analitycy podkreślają ich możliwy negatywny wpływ na wysokość tegorocznej dywidendy. Niepokoi ich również spadek przewidywalności wyników PGE.

- Komunikat PGE o zdarzeniach jednorazowych w IV kwartale jest zaskoczeniem. To duża kwota, w dodatku drugi rok z rzędu. Kluczowe pytanie, czy te zdarzenia wpłyną na stopę dywidendy. Moim zdaniem jest to możliwe - powiedział PAP Flawiusz Pawluk, analityk Unicredit. -Po pierwsze, wczoraj okazało się, że rozpoczęcie inwestycji w Opolu będzie bliżej, jeśli Clientearth się nie odwoła od wyroku WSA. Po drugie, PGE poinformowała o zakupie farm wiatrowych. Po trzecie, o zdarzeniach jednorazowych obniżających wyniki - dodał.

Według niego rośnie ryzyko dotyczące dywidendy. Zarząd będzie trochę bardziej konserwatywny przy rekomendacji dywidendy.  Pawluk nadal uważa, że PGE będzie oferować stopę dywidendy w okolicy 5 proc.

Akcje PGE spadają rano na giełdzie w Warszawie o 4,30 proc. - najmocniej spośród spółek z WIG20.