Ucieczka OFE z giełdy w Warszawie coraz szybsza

Lipiec to kolejny miesiąc, w którym otwarte fundusze emerytalne sprzedały więcej akcji na GPW, niż kupiły. Różnica mogła być rekordowo wysoka i sięgać 1,2 mld zł.

Najpierw zmiany w systemie emerytalnym, później coraz śmielsze pomysły opodatkowania polskiej finansjery, próby ratowania górnictwa za pomocą państwowych spółek, aż wreszcie prezent dla frankowiczów, na który zrzucą się banki. Politycy nie oszczędzają krajowego rynku kapitałowego, który staje się coraz bardziej rozchwiany i nieprzewidywalny. W efekcie następuje odwrót inwestorów. Z kapitałem uciekają też fundusze emerytalne.

Mocna wyprzedaż

Jak wynika z wyliczeń „Parkietu", w ubiegłym miesiącu otwarte fundusze emerytalne na krajowej giełdzie sprzedały akcje za większą kwotę, niż kupiły, a różnica ta wyniosła ponad 1,2 mld zł.

– OFE pozbyły się sporej liczby akcji na GPW w lipcu – potwierdza nasze szacunki Krzysztof Zawiła, członek zarządu i szef inwestycji w Generali PTE. Zaznacza jednak, że dużą część tej kwoty (nawet 750–800 mln zł) stanowiły papiery Global City Holdings, które były niejako sprzedażą wymuszoną przez wezwanie.

– Reszta to już podaż rynkowa – dodaje zarządzający.

Dawne Cinema City zakończyło wezwanie 22 lipca. OFE, które miały łącznie około 30 proc. akcji, porozumiały się wcześniej ze spółką co do zasad wycofania z GPW – udało im się wynegocjować wyższą cenę, niż pierwotnie oferowano.

Jeśli nasze szacunki się potwierdzą, oznacza to, że od początku roku fundusze emerytalne nie dość, że przestały kupować w Warszawie, to są stroną potażową, a skala wyprzedaży może sięgać niemal 2 mld zł.

Wyjście w świat

OFE zwiększają natomiast zaangażowanie na rynkach zagranicznych, które obecnie przekracza już 6 proc. portfela funduszy i zbliża się do poziomu 10 mld zł, bijąc co miesiąc kolejne rekordy. Według naszych wyliczeń w lipcu wartość akcji zagranicznych w posiadaniu OFE zwiększyła się o niemal 250 mln zł. Po unettowieniu tej kwoty o benchmark złożony z globalnego indeksu giełdowego MSCI World oraz kursu dolara i euro wynika, że OFE nabyły tych papierów za niecałe 200 mln zł.

– Wydaje się, że w obecnej sytuacji OFE będą kontynuować dalsze wychodzenie za granicę – uważa Krzysztof Zawiła. Jak podkreśla, proces zmniejszania obecności na warszawskim parkiecie może przyspieszyć w tym miesiącu, jeśli OFE odpowiedzą na wezwanie TVN.

– Fundusze mają w portfelach akcje spółki warte 2 mld zł. Jest spora szansa, że OFE zdecydują się pozbyć walorów, co znów przesunie ich portfele znad Wisły w stronę zagranicznych parkietów – mówi Zawiła.

Polityczne majstrowanie

Zarządzający funduszami ostro krytykują rządowe poczynania, które w ostatnim czasie całkowicie zdestabilizowały polski rynek.

– Wszyscy skupiają się teraz na bankach. To naturalne, jest to największy sektor na giełdzie, a kolejne propozycje polityków są dla branży coraz gorsze. Jednak tuż obok dzieją się równie złe rzeczy z sektorem energetycznym – mówi Adam Kurowski, szef inwestycji w AXA PTE. – Spółki radzą sobie, niestety, bardzo słabo. To wynika z niższych od prognoz cen prądu, ale również z obaw, że przedsiębiorstwa te, będąc w rękach Skarbu Państwa, będą musiały ratować górnictwo węgla kamiennego – dodaje.

Krzysztof Zawiła wskazuje, że politycy zachowują się niesłychanie nieodpowiedzialnie.

– Nikt nie spodziewał się tak drastycznych rozwiązań dla banków, które powodują, że niektóre z nich będą na granicy wymogów kapitałowych – mówi.

– Takie działania mogą pociągnąć za sobą wiele konsekwencji. Niemal pewne jest wyhamowanie akcji kredytowej banków, co poskutkuje wyhamowaniem całej gospodarki. Decyzje rządu rozmontowują polski rynek kapitałowy – podsumowuje zarządzający Generali PTE.

[email protected]