– Prace nad przygotowaniami do IPO idą zgodnie z przyjętym przez bank harmonogramem – mówi Magdalena Ossowska-Krasoń, rzeczniczka Banku Pocztowego.
Z informacji „Parkietu" wynika, że zatwierdzenie przez Komisję Nadzoru Finansowego prospektu emisyjnego, zgodnie z harmonogramem, może nastąpić na początku przyszłego tygodnia. Wcześniej, bo już w czwartek, bank może określić ostateczną liczbę oferowanych akcji i przedział cenowy. Road show i budowa księgi popytu zaplanowano na 14-24 września.
Różne wyceny
Nastroje inwestorów wobec notowanych na GPW banków nie są najlepsze z powodu ryzyk unoszących się nad sektorem (proponowane przez polityków wprowadzenie podatku bankowego i przewalutowanie kredytów hipotecznych). Czy wpływa to na giełdowe plany Pocztowego? – Bank na tę chwilę potwierdza chęć przeprowadzenia IPO i zadebiutowania na GPW. O szczegółach będziemy informować na bieżąco, zgodnie z obowiązującymi regułami – dodaje Ossowska-Krasoń.
Z naszych informacji wynika, że oferty nie będzie, jeśli cena emisyjna będzie niższa od wartości księgowej (obecnie wskaźnik C/WK dla indeksu WIG-Banki jest równy 1, ale jeszcze na początku roku wynosił 1,3). Jak dowiedział się „Parkiet", do tej pory zarząd Banku Pocztowego przeprowadził kilkadziesiąt spotkań z zarządzającymi i spora grupa pozytywnie ocenia fundamenty banku oraz jego plany rozwoju. Rozbieżności inwestorów wobec oczekiwanej wyceny Pocztowego są jednak spore: część zarządzających jest skłonna zapłacić za akcje banku cenę wyższą od ich wartości księgowej, ale są i tacy, którzy oferują cenę poniżej tego poziomu.
Dotarliśmy do wycen Pocztowego, przeprowadzonych przez wszystkich czterech brokerów biorących udział w transakcji. Średnia wycen po pozyskaniu dodatkowego kapitału, przeprowadzona na podstawie wyników za 2014 r., mieści się w przedziale 658–925 mln zł (wartość księgowa wynosi około 650 mln zł). Najwyższą wycenę, w przedziale 657–1158 mln zł, przedstawił Societe Generale. Pekao Investment Banking wycenił Pocztowy na 770–864 mln zł, z kolei DM PKO BP na 642–845 mln zł. Jedynym brokerem, który w dolnym przedziale wycenił bank poniżej wartości księgowej, jest Ipopema Securities (564–831 mln zł). Przy tych wycenach średni wskaźnik C/WK dla Pocztowego po pozyskaniu kapitału sięga 1,02–1,44. Wyceny banku przed pozyskaniem pieniędzy również zbliżone są do tego przedziału (C/WK między 1,03 a 1,64). Analitycy zwracają uwagę na zdrowe fundamenty banku i prognozują rozwój w tempie szybszym niż rynek. Wielkość emisji nie jest jeszcze znana, ale w strategii banku widnieje zapis mówiący o potrzebie dokapitalizowania kwotą 200 mln zł, które wzmocniłyby akcję kredytową. Z naszych informacji wynika, że być może PKO BP wstrzyma się ze sprzedażą swojego pakietu w ramach IPO Pocztowego (ma 25 proc. kapitału). Cena, gdy kupował akcje w 2004 r. była prawdopodobnie znacząco wyższa.
