Netflix zarobił w 2025 roku niemal 11 mld dol. Plany wystraszyły inwestorów

O kilka procent tanieją akcje amerykańskiej platformy streamingowej z filmami i serialami po publikacji wyników rocznych. Oto dlaczego.

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie wyniki finansowe osiągnął Netflix w 2025 roku?
• Dlaczego akcje Netflixa spadają mimo dobrych wyników?
• Jakie czynniki wpływają na obawy inwestorów względem przyszłości Netflixa?
• Jak wygląda panorama rynku streamingowego w kontekście konkurencji?
• Jakie miejsce zajmuje Netflix na rynku amerykańskim i polskim?
• Dlaczego granice między streamingiem a telewizją linearną zaczynają się zacierać?

Z 45,2 mld dol. przychodu zakończył 2025 rok Netflix, największa pod względem liczby subskrybentów platforma streamingowa z filmami i serialami. Daje to wzrost o 16 proc. w porównaniu z 2024 r. Na czysto platforma zarobiła dla akcjonariuszy prawie 11 mld dol., o 26 proc. więcej niż przed rokiem.

Największa platforma streamingowa ma ponad 325 mln abonentów. Akcje tanieją

W opublikowanym z wtorku na środę sprawozdaniu nie podano, ilu subskrybentów platforma miała na koniec grudnia, ale ujawniono, że w ostatnim kwartale ub.r. ich liczba przekroczyła 325 mln (300 mln rok wcześniej).

Wyniki są nieznacznie lepsze od prognoz, a mimo tego kurs akcji amerykańskiego giganta rozrywki już przed ich publikacją szykował się do spadku. W handlu pozasesyjnym walory streamingowej platformy tanieją o ponad 4 proc. do 82,4 dol. We Frankfurcie papiery w środę od rana kurs spada już o 7 proc. do 70 euro.

Jednym z powodów może być obniżona wycena spółki autorstwa banku inwestycyjnego Goldman Sachs. Innym powodem jest zapowiedź że aby sfinansować zakup Warner Bros. Discovery firma przestanie skupować własne akcje (to forma dystrybucji zysków skierowana do giełdowych inwestorów). W tym tygodniu Netflix i WBD poinformowały, że formuła transakcji zmieni się i zapłata zostanie uiszczona w całości w gotówce (wcześniej zakładano wykorzystanie akcji).

W samym czwartym kwartale przychody Netfliksa wyniosły 12,1 mld dol., a zysk na akcję 56 centów. Tymczasem analitycy z Nowego Jorku spodziewali się odpowiednio 11,97 mld dol. przychodów oraz 55 centów.

Netflix w 2026 roku urośnie, nawet jeśli nie przejmie właściciela HBO. Duży wpływ reklam

Wall Street obawiać może się także, że maszyna zbudowana przez założycieli Netfliksa zaczyna się zacinać, a przejęcie WBD może być zbyt kosztowne. Te obawy słychać było podczas telekonferencji zarządu spółki z analitykami giełdowymi. Netflix nie podał, w jakim tempie chce zdobywać nowych użytkowników, a organiczny wzrost przychodów w 2026 r. ma być wolniejszy niż w roku ubiegłym: zapowiedziano dodatkowe 12-14 proc. wzrostu, co ma dać 50,7-51,7 mld dol. przychodu w bieżącym roku. Prognoza mówi także, że poprawi się o 2-3 pkt. proc rentowność operacyjna spółki (marża operacyjna ma wynieść 31,5 proc.).

Spora część tego wzrostu ma pochodzić ze sprzedaży reklam, które w ub.r. przyniosły Netfliksowi ponad 1,5 mld dol. W tym roku z tego tytułu firma chce uzyskać prawie dwa razy więcej – zapowiedział Sarandos. To daje około 3 mld dol.

Ted Sarandos zapewnił, że przed firmą jest nadal dużo miejsca do rozwoju, a w przejęciu właściciela HBO Max chodzi o wzrost i innowacyjność.

Ted Sarandos: streaming i linearna telewizja coraz bardziej podobne

Według danych Nielsena z badania „The Gauge”, w grudniu ub.r. Amerykanie spędzili na oglądaniu platform streamingowych 47,5 proc. czasu poświęconego na oglądanie telewizji, co – jak wyliczył Nielsen – dawało dziennie ponad 50 mld minut.

Największym graczem, podobnie jak w Polsce, jest YouTube. W USA serwis zgromadził w grudniu 12,7 proc. tego tortu, a Netflix – za sprawą nowego sezonu „Stranger Things” i świątecznego meczu drużyn futbolu amerykańskiego NFL – aż 9 proc. Na dwóch kolejnych miejscach uplasowały się trzy serwisy Disneya (4,7 proc.) i Prime Video należący do Amazonu, który także pokazywał rozgrywki NFL.

W czołówce próżno szukać platformy Paramountu, który walczy z Netfliksem o przejęcie WBD. Według Bloomberga przedstawiciele obu firm byli w tym tygodniu w Europie by przekonywać do transakcji regulatorów.

Paramount+ i Pluto zgromadziły 2,5 proc. widowni. Sam WBD (właściciel HBO Max i Discovery Plus) mógł pochwalić się jedynie 1,4-proc. udziałem.

Mimo wyraźnej przewagi nad większością konkurentów menedżment Netfliksa, komentując wyniki czwartego kwartału i 2025 r. podkreślał, że przez wszystkie lata platformie nie udało się przekroczyć progu 10 proc., a tradycyjni nadawcy telewizyjni nadal mają ponad 40 proc. amerykańskiego rynku.

Ted Sarandos w liście do inwestorów zwrócił też uwagę, że granice między streamingiem a linearną telewizją zaczęły się zacierać. Wymienił przykłady wydarzeń, które pokazano jednocześnie w tradycyjnej telewizji, jak i w streamingu oraz zwrócił uwagę, że sport – do niedawna domena nadawców telewizyjnych – pokazują dziś także gracze tacy jak Amazon, YouTube, Disney czy sam Netflix, który w 2026 r. będzie transmitować mecze Światowej Ligi Baseballu w Japonii.

Netflix jest najpopularniejszą platformą streamingową w Polsce, ale tego, ilu ma abonentów, nie ujawnia W grudniu widzowie przed telewizorami poświęcili na oglądanie filmów i seriali na tej platformie 2,1 proc. czasu.