#WykresDnia: Optymistyczne prognozy węgierskiej inflacji

Roczna inflacja na Węgrzech spadnie do 7-8 proc. do grudnia z 20,1 proc. w czerwcu, pomagając gospodarce w odbiciu, powiedział minister finansów Mihaly Varga dodając, że na razie nie są potrzebne żadne dalsze środki, aby ograniczyć deficyt budżetowy.

https://pbs.twimg.com/media/F1s4U5bWwAAJBqe?format=png&name=900x900

Rząd premiera Viktora Orbana zmaga się z najwyższą inflacją w Unii Europejskiej, spadkiem kosztów utrzymania, który osłabił siłę nabywczą gospodarstw domowych i zahamował konsumpcję. Inflację napędzają ceny żywności (CPI żywności +29 proc. r/r), ponieważ Węgry nawiedziła susza, co spowodowało wzrost cen. Do tego dochodzi niedobór na rynku pracy, niska wydajność pracy i bardzo ekspansywna polityka makroekonomiczna.

W wywiadzie dla Reutersa minister finansów Mihaly Varga powiedział, że ograniczenie inflacji było również kluczem do ograniczenia deficytu, w wyniku którego wzrosły dotacje na energię, emerytury i koszty obsługi długu, zwiększając lukę opartą na przepływach pieniężnych do około 85 proc. celu do końca czerwca.

– Do grudnia na pewno, ale jeśli będziemy mieli szczęście, inflacja spadnie poniżej 10 proc. już w listopadzie. Mogę powiedzieć, że do grudnia inflacja wyniesie około 7-8 proc. – powiedział Varga. – Jestem optymistą, że ten region ma wystarczający potencjał, że jeśli uda mu się przezwyciężyć sytuację energetyczną i inflację, to… kraje Europy Środkowo-Wschodniej mogą ponownie stać się najszybciej rozwijającymi się gospodarkami w Unii Europejskiej.

Rząd spodziewa się, że gospodarka wzrośnie w tym roku tylko o 1,5 proc., ale w przyszłym roku wzrośnie do 4 proc.. Analitycy ostrzegają, że spadająca konsumpcja zmniejszy dochody podatkowe, a deficyt przekroczy cel, chyba że rząd podejmie dodatkowe środki w celu ograniczenia wydatków.

Varga powiedział, że byłoby za wcześnie na podjęcie kroków w sprawie wydatków. – Na razie nie widzę powodu do takich działań… we wrześniu dokonamy przeglądu i jeśli zajdzie taka potrzeba, rząd podejmie działania. Chciałbym pozostawić cel deficytu (3,9 proc.) nienaruszony – powiedział minister dodając, że rząd podtrzymuje również cel deficytu 2,9 proc. na 2024 r.

Dodał, że w tym celu rząd zmieni ustawę o banku centralnym obowiązującą od stycznia 2024 r., aby uniknąć konieczności pokrywania strat banku z budżetu. Powiedział, że rząd wkrótce omówi planowane zmiany z Europejskim Bankiem Centralnym.

– Uzgodniliśmy z Narodowym Bankiem Węgier, że proponujemy EBC rozwiązanie, które… pozwoliłoby NBH skorygować straty w średnim okresie, czyli około 3-5 lat – powiedział Varga. – Ujemny kapitał własny nie stanowi zagrożenia dla działania banku centralnego.

Po latach odnotowywania dużych zysków z luzowania ilościowego, kilka banków centralnych odnotowało ostatnio straty w związku ze wzrostem stóp procentowych, w tym NBH, który w październiku musiał uruchomić awaryjną jednodniową lokatę 18 proc. – najwyższą w UE – aby wesprzeć spadającego forinta. Od tego czasu bank obniżył stopę do 16 proc., ale mówi, że luzowanie będzie stopniowe.

Varga powiedział, że stabilny forint ma kluczowe znaczenie dla graczy gospodarczych, aby mogli planować z wyprzedzeniem, a koncepcja, że ​​słaba waluta jest potrzebna do zwiększenia eksportu, „była pojęciem z przeszłości”, zgodnie z ostatnimi komentarzami NBH.

– Naszym problemem jest to, że kiedy waluta osłabia się o 20 forintów w ciągu tygodnia, o 4 proc., wtedy nikt nie może planować – powiedział. – Jeśli teoretycznie stopy procentowe spadną, można sobie wyobrazić, że kurs walutowy osłabnie… ale jeśli inne segmenty gospodarki poprawią się… to strategia polityki pieniężnej NBH, polegająca na obniżaniu stóp procentowych w krokach po 100 punktów bazowych do końca roku, podnosząc stopę bazową do 10 proc. – może działać bez wahań kursu walutowego, pozostając stabilnym.

Forint umocnił się do 379 w stosunku do euro z najniższych w historii poziomów 430 w październiku, czemu sprzyjały wysokie stopy procentowe.

Węgierski forint jest o 24,5 proc. niedowartościowany w stosunku do niemieckiego euro, mierzony przez Big Mac Index. Ale mierząc parytetem siły nabywczej Nutelli (cena za prawie jednorodny produkt Nutella): słoik 400 g kosztuje około 11,2 euro za kg na Węgrzech w porównaniu z 7,32 euro/kg w Niemczech, więc forint jest o 35 proc. zawyżony w stosunku do euro. Żywność na Węgrzech jest niesamowicie droga. Wiele identycznych produktów w sklepie dyskontowym Aldi jest tutaj znacznie droższych niż w Niemczech, więc forint musi nadal tracić na wartości w stosunku do euro.