Rynki wschodzące: Kampania przeciw inflacji

W Azji Południowo-Wschodniej nasila się walka z inflacją. Tylko w tym tygodniu na podwyżkę stóp procentowych zdecydowały się banki centralne Indii, Wietnamu, Filipin i Malezji. Ekonomiści są jednomyślni, że cykl zaostrzania polityki pieniężnej jest w tym regionie daleki od zakończenia.

Aktualizacja: 25.02.2017 19:57 Publikacja: 07.05.2011 03:02

Rynki wschodzące: Kampania przeciw inflacji

Foto: GG Parkiet

To powinno prowadzić do aprecjacji azjatyckich walut, choć jednocześnie może ciążyć na tamtejszych giełdach. W tym tygodniu obejmujący je indeks MSCI EM Asia zniżkował o 2,5 proc.

Bank Negara Malaysia (BNM) już w marcu ub.r. jako pierwszy wśród azjatyckich banków centralnych przystąpił do zaostrzania polityki pieniężnej. Ale po czterech miesiącach przerwał ten proces i dopiero w czwartek zdecydował się podnieść koszt pieniądza o 0,25 pkt proc., do 3 proc. Tego samego dnia główną stopę procentową po raz drugi w tym roku podniósł Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). Najbardziej wymowna była jednak wtorkowa podwyżka stóp o 0,5 pkt proc., do 7,25 proc., przez Bank Rezerw Indii (RBI).

Większość ekonomistów spodziewała się, że RBI zwiększy koszt pieniądza o 0,25 pkt proc. – Sądziłem, że władze pieniężne Indii będą zaniepokojone wpływem podwyżek na tempo wzrostu gospodarczego. Najwyraźniej jednak są skłonne tolerować niższe tempo wzrostu, aby zdławić permanentnie wysoką inflację – powiedział Robert Prior-Wandesforde, ekonomista banku Credit Suisse. Gubernator RBI Duvvuri Subbarao przyznał, że obecnie walka z nadmiernym wzrostem cen jest priorytetem.

W marcu roczna inflacja w Indiach sięgnęła 9 proc., a w Wietnamie aż 17,5 proc. W innych krajach Azji dynamika cen jest nieco niższa, ale niemal wszędzie rośnie. W przeciwieństwie do krajów Zachodu, gdzie presja inflacyjna jest głównie efektem zwyżki cen surowców, w Azji Południowo-Wschodniej napędza ją dodatkowo koniunktura w gospodarce. Międzynarodowy Fundusz Walutowy prognozuje, że PKB wschodzących państw Azji powiększy się w tym roku o 8,4 proc., po wzroście o 9,5 proc. w ub.r. 

Choć zdaniem części ekonomistów ostrzejsza polityka pieniężna schłodzi koniunkturę, Bank Rozwoju Azji (ABD) w ubiegłym tygodniu oświadczył, że taki sam efekt miałoby tolerowanie wysokiej inflacji. Według tej instytucji, gdyby dynamika cen utrzymała się w tym regionie na obecnym poziomie, tempo wzrostu PKB spadłoby o 1,5 pkt proc.

Jest więc niemal pewne, że azjatyckie banki centralne będą kontynuowały podwyżki stóp procentowych. Zdaniem analityków będzie to windowało kursy azjatyckich walut. Szczególnie silny ma być koreański won, który do końca roku może zyskać wobec euro ponad 8 proc., oraz malezyjski ringgit i tajlandzki baht.

Gospodarka światowa
Kolejna wpadka Citigroup. 81 bilionów zamiast 280 dol. na konto klienta
Gospodarka światowa
Czy audyt złota z Fort Knox może przynieść dużą niespodziankę?
Gospodarka światowa
Nerwowa atmosfera w Białym Domu udziela się rynkom. Uderzenie w złotego
Gospodarka światowa
Globalny dług z nowym rekordem
Gospodarka światowa
Więcej fuzji i przejęć w Europie Środkowo-Wschodniej, ale o niższej wartości
Gospodarka światowa
Na Wall Street straty lewarowanych funduszy ETF sięgają 40 proc.