Rada jeszcze nie kończy obniżek stóp

Główna stopa procentowa od dzisiaj wynosi 2,75 proc. Może być jeszcze niższa, ale prezes NBP Marek Belka szykuje już rynek na koniec cięć.

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła wczoraj stopy procentowe o 0,25 pkt proc. Od dzisiaj główna stopa procentowa po raz pierwszy w historii spadła poniżej 3 proc.

Koniec cyklu bliski

To już siódme cięcie w rozpoczętym w listopadzie ubiegłego roku cyklu obniżek. Rada zrobiła sobie przerwę tylko raz – w kwietniu. Wczoraj stopy ponownie spadły, bo jak tłumaczy RPP, gospodarka radzi sobie słabiej, a inflacja spada silniej, niż oczekiwano.

Takiej decyzji spodziewali się inwestorzy. Znacznie ważniejsze jest teraz to, co RPP zrobi w kolejnych miesiącach. Komunikat po posiedzeniu RPP nie daje odpowiedzi na pytanie, czy wczorajsze cięcie stóp było już ostatnim.

Prezes Marek Belka również pozostawił rynek w niepewności, ale zasugerował, że koniec cyklu obniżek jest bliski. – Cykl obniżek dobiega końca. Nie można powiedzieć, że on dobiegł końca, ale zbliżamy się do momentu, gdy ich poziom będzie adekwatny do obecnej sytuacji koniunkturalnej – powiedział Belka. RPP będzie teraz czekała na lipcową projekcję inflacyjną. – Wtedy można się spodziewać z naszej strony jasnego komunikatu – ogłosił prezes NBP.

Złoty słabnie w oczach

Większość ekonomistów spodziewa się kolejnej obniżki stóp procentowych w lipcu. – Kształt projekcji wskaże, czy Rada będzie skłonna do kontynuowania obniżek stóp procentowych po sierpniowej przerwie wakacyjnej. W naszej ocenie scenariusz ten jak na razie jest mało prawdopodobny. Sądzimy, że na lipcowym posiedzeniu, obniżając koszt pieniądza do 2,50 proc., Rada będzie chciała zakończyć cykl cięć – mówi Marta Petka-Zagajewska, główna ekonomistka Raiffeisen Polbank.

W rekacji na słowa Marka Belki inwestorzy zaczęli pozbywać się naszej waluty. Euro kosztowało wczoraj już 4,27 zł. Ostatnia fala wyprzedaży złotego i polskich obligacji skarbowych władz monetarnych jednak nie niepokoi. – Osłabienia złotego nie można wiązać z czynnikami specyficznymi dla polskiej gospodarki. Takie ruchy widzimy też na rynkach wschodzących – uspokajał Belka. Dodał, że w niekorzystnych warunkach gospodarczych słabszy złoty eksportowi „na pewno nie zaszkodzi".

Ożywienia nie widać

Marek Belka przyznał, że sygnały ożywienia gospodarczego na razie są słabe. Wczoraj prognozę dla Polski obcięła agencja ratingowa Moody's. Ekonomiści agencji uważają, że nasz PKB wzrośnie w tym roku o 1,4 proc. Wcześniej prognoza wynosiła 1,6 proc. Polska wciąż wygląda dobrze na tle innych krajów regionu. Moody's prognozuje, że PKB Czech skurczy się w tym roku o 0,6 proc. (rewizja w dół z 0,1 proc.), a Węgier spadnie o 0,3 proc. (wcześniej spodziewano się nurkowania aż o 1,8 proc.).

Prezes NBP liczy jednak na to, że prędzej czy później obniżki stóp procentowych, łącznie od listopada 2012 r. już o 2 pkt proc., przyniosą efekty w postaci pobudzenia aktywności konsumentów i firm.

Niższe stopy to oszczędności na obsłudze kredytów w złotych. – W przypadku kredytu na kwotę 300 tys. zł zaciągniętego na 30 lat przy marzy 1,5 proc. i obecnym poziomie WIBOR rata wynosi 1474 zł. Pod koniec sierpnia ubiegłego roku kredytobiorcy płacili ratę w wysokości 1920 zł. W ciągu minionych dziewięciu miesięcy rata spadła więc o 446 zł, czyli aż 23 proc. – szacuje Jarosław Sadowski, główny analityk firmy doradczej Expander.

Od dzisiaj niższe będzie też oprocentowanie kredytów gotówkowych – może wynieść maksymalnie 17 proc.

[email protected]