Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Przydałaby się korekta „misiów”
sWIG80 zyskał od początku roku 11 proc., odrabiając tym samym znaczną część strat z ub.r. Wzrost cen w segmencie „misiów" nie powinien dziwić - pisze Sebastian Buczek.
Sebastian Buczek, prezes zarządu, Quercus TFI
Jest to jedna z niewielu klas aktywów, które po sześciu latach hossy na światowych rynkach wciąż są sensownie wycenione. Ciągle można znaleźć dobre okazje, kwotowane na 10–13 x zyski, 5–7 x EBITDA czy 0,7–0,8 x wartość księgowa. Jeśli zestawimy powyższe wskaźniki z 18-krotnością zysków – a za taką cenę właśnie można średnio kupić akcje w USA – czy z rentownością dziesięcioletnich bundów – oszałamiające 0,3–0,4 proc., to gołym okiem widać, że coś tu jest nie tak, nawet nakładając spore dyskonto za niewielką płynność obrotu w przypadku naszych walorów.
