Akcje wciąż zamieniane na dług

Wrzesień nie przyniósł większych zmian, jeśli chodzi o nastawienie do ryzyka.

Okazuje się, że sygnały, jakie popłynęły z raportów giełdowych towarzystw funduszy inwestycyjnych, były prorocze w odniesieniu do pozostałych TFI – we wrześniu przeważyły wypłaty z funduszy, a pod największą presją były ryzykowne strategie.

Z funduszy oferowanych szerokiemu gronu klientów we wrześniu wycofano około 240 mln zł netto – wynika ze wstępnych danych Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami. To oczywiście słaby wynik, który powoduje, że łączne saldo od stycznia spada do około zera.

Przypomnijmy, że saldo sprzedaży w funduszach Quercusa TFI w odróżnieniu od wcześniejszych trzech miesięcy było we wrześniu 51 mln zł pod kreską. Z kolei w Skarbcu TFI w porównaniu z poprzednimi miesiącami zmieniło się niewiele i tym razem klienci wypłacili o 77,9 mln zł więcej, niż wpłacili. Jeśli chodzi o inne TFI, to znów bardzo dobrze wypadło NN Investment Partners TFI. We wrześniu przewaga wpłat nad wypłatami inwestorów wyniosła aż 190 mln zł. Największym zainteresowaniem cieszyły się NN Krótkoterminowych Obligacji (ponad 120 mln zł sprzedaży netto) oraz NN Obligacji (prawie 93 mln zł sprzedaży netto). Z przewagą umorzeń borykało się m.in. Investors TFI. Ujemne saldo w przypadku funduszy tego towarzystwa sięgnęło 40 mln zł. Odpływy dotyczyły strategii akcji i mieszanych, natomiast na napływ nowych środków mogły liczyć fundusze dłużne i złota.

Oczywiście w tym roku w przypadku krajowych TFI na nowe wpłaty mogą liczyć niemal tylko fundusze dłużne i w tej kwestii niewiele się zmieniło również we wrześniu. Tego typu strategie, stanowiące pod względem aktywów około 42 proc. krajowego rynku funduszy, tym razem pozyskały około 0,5 mld zł netto. I choć wrzesień nie był zbyt udany, jeśli chodzi o wyniki funduszy dłużnych, to był to trzeci z rzędu miesiąc wysokich wpłat. Oznacza to, że od początku roku do strategii dłużnych popłynęło już około 3,5 mld zł świeżego kapitału.

We wrześniu według klasyfikacji IZFiA klienci wybierali przede wszystkim fundusze dłużne uniwersalne (488 mln zł) i uniwersalne krótkoterminowe (439 mln zł), a także obligacji skarbowych (237 mln zł). Głównie rezygnowali zaś z jednostek funduszy obligacji skarbowych krótkoterminowych (401 mln zł) i obligacji korporacyjnych (234 mln zł).

Pozostałe kategorie funduszy odnotowały zaś odpływ pieniędzy netto. Najwięcej inwestorzy wypłacili z funduszy akcji. Z grupy akcji polskich uniwersalnych klienci wycofali o ponad 300 mln zł więcej, niż wpłacili. To żadna niespodzianka, bo przewaga umorzeń w tej grupie utrzymuje się nie tylko w tym roku. Łącznie zaś od stycznia ujemne saldo w grupie funduszy akcji uniwersalnych przekroczyło 1 mld zł. Jeszcze na początku roku jako tako radziły sobie strategie akcji małych i średnich spółek, natomiast serię dodatnich przepływów przerwał maj. W lipcu i sierpniu klienci również woleli omijać tego typu fundusze i podobnie było we wrześniu. Tym razem inwestorzy wypłacili z nich ponad 12 mln zł netto. Wydaje się to niezbyt dużą kwotą, ale nieraz właśnie tyle wynosi dzienny obrót akcjami należącymi do sWIG80. Natomiast od początku roku z funduszy „misiów" wycofano już około 46 mln zł netto.

GG Parkiet

Niewiele mniej niż z funduszy akcji wyciekło ze strategii absolutnej stopy zwrotu, co także nie powinno dziwić. Od wielu miesięcy fundusze z tej grupy pozostają w niełasce, a ich łączne aktywa kurczą się w najwyższym tempie. Łącznie z wrześniem, w trakcie którego inwestorzy wypłacili 268 mln zł netto, od początku tego roku saldo sprzedaży dla nich jest już około 2 mld zł pod kreską. Pod presją umorzeń były też fundusze mieszane. paan