Jest popyt na części. Stabilny biznes dystrybutorów

Utrzymujący się dość stabilny popyt daje firmom działającym na rynku dystrybucji części do aut powody do optymizmu, co wynika z antycyklicznego charakteru branży.

Publikacja: 18.10.2022 21:00

Jest popyt na części. Stabilny biznes dystrybutorów

Foto: Adobe Stock

Mimo pogarszającej się sytuacji gospodarczej dystrybutorzy części samochodowych nie muszą się obawiać o popyt. Rynek wciąż im sprzyja, co dobrze wróży wynikom w kolejnych kwartałach.

Odporny rynek części

W tegorocznych wynikach sprzedaży giełdowych dystrybutorów nie widać oznak osłabienia popytu. W okresie trzech pierwszych kwartałów 2022 r. przychody Inter Carsu zwiększyły się rok do roku o prawie 24 proc., do 10,7 mld zł, a sprzedaż Auto Partnera wzrosła o 25 proc., osiągając prawie 2,1 mld zł. Wysoka tegoroczna dynamika sprzedaży jest efektem utrzymującego się dużego popytu oraz wysokich kosztów produkcji, które powodowały automatyczny wzrost cen, a także rozbudowy sieci dystrybucji i rozwoju sprzedaży na rynkach zagranicznych. Popyt na części zamienne był dodatkowo wspierany ograniczoną podażą nowych aut w związku z zakłóceniami w globalnych łańcuchach dostaw komponentów. To przekłada się na konieczność dłuższej eksploatacji dotychczasowych, używanych aut, a zatem również ich napraw i serwisowania. – Postrzegamy dystrybutorów części samochodowych jako relatywnie bezpieczny sektor w perspektywie najbliższych kwartałów ze względu na wysokie ceny nowych aut i ciągle ograniczoną ich dostępność. Uważamy, że spółki typu Inter Cars i Auto Partner mogą być beneficjentami wysokiej inflacji i słabego otoczenia makroekonomicznego – spadający dochód dyspozycyjny konsumentów zwiększa skłonność do dłuższego użytkowania starych aut i wymiany części – wskazuje Paweł Wieprzowski, analityk BM mBanku. – Nie bez znaczenia jest też, że relatywnie niski poziom produkcji samochodów w Europie w ostatnich czterech latach prowadzi do szybszego, niż to historycznie bywało, procesu starzenia się floty samochodów. To z kolei poprawia długoterminowe fundamenty rynku dla spółek takich jak Inter Cars czy Auto Partner – dodaje.

Sylwia Jaśkiewicz, analityk DM BOŚ, zwraca uwagę na antycykliczny charakter branży dystrybucji części, co powoduje, że takie spółki jak Inter Cars czy Auto Partner, są w stanie rosnąć i poprawiać zyski mimo słabnącej gospodarki. – Wydaje się, że rynek części zamiennych, zwłaszcza do samochodów osobowych, jest dość defensywny. Jeśli spowolnienie miałoby miejsce, to raczej szukałabym go w segmencie ciężarówek, natomiast na razie i ten rynek zachowuje się dobrze. Może też być widoczna większa zmienność wyników miesięcznych. Może pojawić się odroczony popyt – do zrealizowania w kolejnych okresach – uważa.

Z najnowszego badania Stowarzyszenia Dystrybutorów i Producentów Części Motoryzacyjnych wynika, że ok. 78 proc. krajowych dystrybutorów liczy, że II półrocze 2022 r. zakończy z wyższymi przychodami niż w okresie pierwszych sześciu tegorocznych miesięcy. Co istotne, aż 47 proc. firm spodziewa się wzrostu przychodów powyżej 10 proc.

Podwyżki chronią marże

W otoczeniu gwałtownie rosnących kosztów duzi dystrybutorzy są w dość komfortowej sytuacji w porównaniu np. z producentami części, co wynika z możliwości łatwiejszego przerzucania wzrostu kosztów na klientów poprzez zmiany w cennikach. Dlatego zdaniem ekspertów ich marże na razie nie wydają się zagrożone. – Przy wysokim popycie marże brutto na sprzedaży powinny być utrzymane. Na poziomie kosztów operacyjnych natomiast powinien być widoczny wzrost kosztów pracy powodowany wzrostem płacy minimalnej i presją inflacyjną. Wzrost kosztów energii raczej powinien mieć relatywnie umiarkowany wpływ na wyniki tych spółek, patrząc na strukturę ich kosztów operacyjnych – wskazuje Jaśkiewicz.

Z kolei Wieprzowski nie wyklucza możliwości erozji marż w ujęciu procentowym, jednak biorąc pod uwagę bardzo silny popyt na części samochodowe, nadal dostrzega możliwości, jeśli nie poprawy, to co najmniej utrzymania marż w ujęciu nominalnym przypadających na dany produkt. – Zwracamy również uwagę, że producenci części samochodowych mają obecnie rekordowe poziomy zapasów, co może sprzyjać wynegocjowaniu większych dyskont przez spółki takie jak Inter Cars czy też Auto Partner, wspierając ich wyniki finansowe – zauważa.

Firmy
Erbud i Onde ogłaszają wyniki i zapowiadają dywidendy
Firmy
MCI liczy na ożywienie
Firmy
Śnieżka liczy na silniejszego konsumenta
Firmy
Prezes Bumechu odchodzi. Przed nim nowe wyzwania sportowe
Firmy
Grupa Ferro poprawiła rentowność
Firmy
Pointpack: kurs się załamał. DHL Parcel Polska chce ograniczyć współpracę