Bankructwo Grecji jest możliwe

Pytania do Bena Maya z Capital Economics

Aktualizacja: 23.02.2017 13:55 Publikacja: 13.09.2011 00:57

Czy istnieje ryzyko, że Grecja nie dostanie kolejnej transzy pożyczki pomocowej i w związku z tym zbankrutuje?

Naprawdę trudno jest to przewidzieć, ale myślę, że ogłoszony przez grecki rząd w poniedziałek nowy zestaw oszczędności fiskalnych może tymczasowo zadowolić Międzynarodowy Fundusz Walutowy i Niemcy, co odblokuje transzę pomocy.

Mimo to znowu powracają spekulacje o możliwej restrukturyzacji greckiego długu. Czy można się jej spodziewać w nadchodzących miesiącach?

To jest możliwe, gdyż taka restrukturyzacja może wydawać się dla niektórych decydentów atrakcyjna. Co prawda w krótkim terminie byłaby bolesna dla Greków, ale w dłuższym znacznie ułatwiłaby im naprawianie finansów publicznych i reformowanie gospodarki. Nie wykluczam więc, że do restrukturyzacji dojdzie, i to już nawet w pierwszych miesiącach przyszłego roku.

Czy restrukturyzacja nie uderzyłaby jednak w kondycję europejskich banków?

Niemiecki rząd rzekomo już przygotował pakiet pomocowy dla banków mogących ponieść straty na greckim długu...

Skutki restrukturyzacji dla sektora finansowego będą zależały od wielu czynników, a głównie od tego, jak będzie wyglądało bankructwo Grecji oraz jakie będą dokładne warunki restrukturyzacji jej zadłużenia. Odpisy greckiego długu mogą więc okazać się mniejsze, niż wszyscy się spodziewają. Z restrukturyzacją jest jednak związane ryzyko innego typu. Inwestorzy mogą pomyśleć, że jako następne zdecydują się na ten krok inne państwa z obrzeży strefy euro. Wówczas znowu mielibyśmy do czynienia z falą niepokoju na rynkach.

Czemu Grecja ma problemy z cięciem deficytu budżetowego? Czy to kwestia recesji czy niechęci do reform?

Na fiasko w cięciu deficytu zwykle składa się wiele czynników, ale recesja odgrywa tutaj bardzo dużą rolę. Wiele reform przeprowadzonych w ostatnim czasie przez grecki rząd nie przynosi od razu takich skutków, jakie chciałaby widzieć władza. Tak jest np. z polepszeniem ściągalności podatków. Założenia reform są zbyt optymistyczne.

Firmy
Czy klimat inwestycyjny się poprawi?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Firmy
Saga rodziny Solorzów. Nieznany fakt uderzył w notowania Cyfrowego Polsatu
Firmy
Na co mogą liczyć akcjonariusze Rafako
Firmy
Wysyp strategii spółek. Nachalna propaganda czy dobra praktyka?
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Firmy
Kernel wygrywa z akcjonariuszami mniejszościowymi. Mamy komentarz KNF
Firmy
Banki nadal bardzo ostrożne w finansowaniu budowy hoteli