Za­gra­ni­ca przy­glą­da się PHN

Trwa­ją za­pi­sy na ak­cje w tran­szy in­we­sto­rów in­dy­wi­du­al­nych oraz bu­do­wa księ­gi po­py­tu. Nie­ofi­cjal­nie mó­wi się o ro­sną­cym za­in­te­re­so­wa­niu za­gra­nicz­nych in­we­sto­rów fi­nan­so­wych

 

Nieruchomości stanowiące  31 proc. wycenionej rynkowej wartości portfela PHN są wynajmowane na cele biurowe, mimo że zostały zewidencjonowane jako budynki mieszkalne – wynika z prospektu Polskiego Holdingu Nieruchomości. W tej grupie znajduje się nie więcej niż 70 budynków, z czego nie więcej niż 41 obiektów stanowią zaliczane do nieruchomości bez wad prawnych oraz dotknięte wadami prawnymi, ale z potencjałem na pozytywne rozstrzygnięcie.

Na koniec września 2012 r. nieruchomości z uregulowanym tytułem prawnym warte były 1,9 mld zł. Wartość nieruchomości z nieuregulowanym tytułem prawnym, ale pozytywnymi rokowaniami sięgała 176,7 mln zł, a z negatywnymi rokowaniami 204,1 mln zł.

Groźba sankcji

PHN poinformował w prospekcie, że spółki z grupy nie dokonały stosownych zgłoszeń zmiany sposobu użytkowania takich budynków ani nie uzyskały wszystkich decyzji administracyjnych w tym zakresie. W związku z tym organy administracyjne mogą wstrzymać użytkowanie takich nieruchomości lub ich części, nakładając przy tym obowiązek uiszczenia opłaty legalizacyjnej, a następnie przywrócenie poprzedniego sposobu użytkowania. Mogą też nałożyć sankcje za naruszanie obecnie lub w przeszłości dozwolonego sposobu użytkowania danego obiektu. Wśród innych potencjalnych konsekwencji zarząd PHN wymienia m.in. zwiększenie ponoszonych przez grupę obciążeń publicznoprawnych (włącznie z podatkiem od nieruchomości) również w poprzednich latach. Obowiązek dostosowania nieruchomości do wymogów dotyczących powierzchni biurowych wiązałby się zaś z dodatkowymi kosztami poniesionymi w związku z taką formalną zmianą sposobu użytkowania, w tym z tytułu zwiększenia rocznej opłaty za użytkowanie wieczyste z 1 proc. do 3 proc. To z kolei wpłynęłoby na wysokość zysku operacyjnego netto generowanego przez grupę z takich obiektów. Mogłoby też skutkować wypowiedzeniem umów najmu lokali dotyczących niektórych nieruchomości.

Jakie maksymalne obciążenia mogą zostać nałożone na  grupę w związku z niezgodnym z przeznaczeniem użytkowaniem tych nieruchomości? Na to pytanie nie udało nam się uzyskać odpowiedzi do zamknięcia tego wydania „Parkietu" w związku z niedostępnością zarządu spowodowaną spotkaniami z inwestorami zagranicznymi.

Trwa oferta

W ramach oferty publicznej Skarb Państwa sprzeda do 10,85 mln akcji PHN stanowiących 25 proc. kapitału spółki. Zapisy w transzy inwestorów indywidualnych będą przyjmowane do piątku. Trafi do nich 15 proc. oferowanych papierów. Skarb Państwa zastrzegł sobie jednak możliwość zwiększenia tego udziału do 25 proc. Budowa księgi popytu zakończy się 4 lutego. Źródło zbliżone do oferty poinformowało nas, że interesuje się nią więcej niż się spodziewano finansowych inwestorów zagranicznych. Chęć zaangażowania w spółkę wyraziło też kilka dużych otwartych funduszy emerytalnych.     k.ku

debiutphn.parkiet.com

[email protected]

Pytania do Pawła Tamborskiego, wiceministra skarbu

Co będzie, jeśli prywatyzacja Polskiego Holdingu Nieruchomości się nie powiedzie? Inwestorzy instytucjonalni nie są chyba zainteresowani, by płacić za akcje tej spółki maksymalną cenę. Jakie macie co do niej oczekiwania?

Na razie jest jeszcze za wcześnie na takie oceny. Księga popytu cały czas jest przecież jeszcze budowana. Tak jak to zwykle bywa, spodziewamy się wzmożonej aktywności inwestorów pod koniec tego procesu. A przypomnę, że zapisy kończymy dopiero w przyszłym tygodniu. Najwcześniej pod koniec tego tygodnia może być wiadomo, czy będziemy zadowoleni, czy nie.

Ale macie jakieś oczekiwania...

To oczywiste. Widełki cenowe konstruuje się w taki sposób, by z jednej strony zachęcić inwestorów, a z drugiej – by uzyskać pożądaną cenę. I naturalnie mamy taką ustaloną. Ale to jest pewien proces rynkowy. Widzimy, że restrukturyzacja spółki przynosi pozytywne efekty. Doceniają to też inwestorzy.

Zdarzało się, że przy ofertach, które cieszyły się na rynku średnim zainteresowaniem, ostatecznie angażowały się w nie inne spółki Skarbu Państwa, by prywatyzację domknąć. W tym wypadku też jest taka możliwość?

Ależ spokojnie. Zaczekajmy do piątku. Widełki są tak ustawione, że dają szansę na powodzenie.

A jeśli się uda, czego należy się spodziewać dalej?

Drugiego etapu. Będziemy szukać inwestora branżowego, który będzie zainteresowany, by dodatkowo kupić hurtem od nas duży pakiet akcji PHN. Ale tu wiele zależy od tego, jak powiedzie się pierwszy etap, który właśnie kończymy. Na razie skupiamy się na ofercie publicznej. Dopiero potem przyjdzie czas na poszukiwanie inwestora branżowego. Pierwotnie miało być na odwrót, ale dla pełnej przejrzystości zmieniliśmy kolejność, gdy okazało się, że potencjalnie zainteresowanych jest kilku. Na pewno do końca roku chcielibyśmy zostać mniejszościowym akcjonariuszem w PHN. K.KU., MNS