Prognozowany na 2013 rok czysty zysk KGHM to 3,2 mld zł, (16 zł na akcję) – czyli o prawie 11 proc. poniżej średniej oczekiwań analityków. Dodajmy, że ich szacunki były mocno zróżnicowane: zawierały się w przedziale 2,92–4,08 mld zł.
Firma nie przedstawiła oddzielnego budżetu dla zagranicznego ramienia – KGHM International. Dopóki w przyszłym roku nie ruszy wydobycie w kopalni Sierra Gorda w Chile, wyniki KGHMI nie mają większej wagi w zestawieniu z zyskami spółki matki.
Konserwatywne założenia
W piątek notowania KGHM kolejny dzień z rzędu świeciły na czerwono. Od ostatniego szczytu (194,5 zł pod koniec grudnia) kurs spadł o prawie 4 proc.
– W budżecie nie ma niczego, co mogłoby zaskakiwać. Podane wartości i wskaźniki są zbieżne z naszymi prognozami – komentuje Paweł Puchalski, szef działu analiz DM?BZ?WBK. – Na pierwszy rzut oka widać bardzo silny wzrost kosztów produkcji, ale to pochodna niższej produkcji miedzi i srebra z własnych złóż – dodaje.
Przypomina, że w ostatnich latach zarząd KGHM w budżecie zazwyczaj podawał ostrożne szacunki, a w trakcie danego roku prognoza była weryfikowana w górę. – Oczywiście fakt, że tak się działo w przeszłości, nie musi być regułą – zastrzega.
Wyniki KGHM zależą od tego, jakie będą kursy miedzi, srebra oraz dolara. W tegorocznym budżecie lubiński koncern założył średnią cenę miedzi na poziomie 7,8 tys. USD za tonę, a srebra na 32 USD za uncję trojańską. Dolar ma kosztować 3,1 zł.
To założenia konserwatywne, jeśli porównać je chociażby z prognozami firmowanymi przez agencję Bloomberg. Oczekiwana przez międzynarodowych analityków średnia cena miedzi w ty roku to 8,06 tys. USD (przy widełkach 6,4–8,54 tys.), srebra 33,54 USD za uncję trojańską (przy widełkach 28–37,75), a amerykańskiej waluty 3,24 zł (przy widełkach 2,9–3,55).
W 2013 roku KGHM ma wyprodukować w sumie 548 tys. ton miedzi – czyli prawie 3 proc. mniej niż rok wcześniej. Produkcja srebra wyniesie natomiast 1,08 tys. ton (34,6 mln uncji trojańskich) – to spadek o 10 proc. wobec 2012 roku.
Remont i podatek
W porównaniu z wynikami za 2012 rok tegoroczny zysk netto będzie niższy o prawie jedną trzecią. To wynik założonych kursów, ale również trzymiesięcznego remontu w głogowskiej hucie oraz podatku od kopalin. Został on wprowadzony pod koniec kwietnia ubiegłego roku.
Po przejęciu w ubiegłym roku koncernu Quadra za ponad 9 mld zł KGHM na razie stopuje z dużymi inwestycjami kapitałowymi. W budżecie zapisano na ten cel limit do 0,52 mld zł. Spółka wycofała się ze starań o koncesję w Kazachstanie, ale uczestniczy w koalicji poszukującej gazu z łupków w Polsce.
Na inwestycje rzeczowe koncern planuje wydać 2,47 mld zł – wobec 1,93 mld zł w roku ubiegłym.
