Spółki wstrzymują oferty publiczne

Kilkanaście firm mogących przeprowadzić w tym roku IPO na razie nie decyduje się na wyjście do inwestorów. Powodem są niskie wyceny i niepewność.

Powodzenie IPO deweloperskiego Arichcomu (pozyska 72 mln zł z planowanych 93 mln zł przy 22-proc. dyskoncie) być może zachęci spółki do ofert publicznych. Ale na razie żadna z ankietowanych przez nas kilkunastu firm, które wstrzymały lub przygotowywały się do IPO, nie zapowiada rychłego wyjścia na rynek.

Może być wznowienie

W ostatnich miesiącach parę spółek zawiesiło oferty publiczne, m.in. Master Pharm, HTL Strefa czy CenoSpheres. Argumentacja była zwykle ta sama – trudna sytuacja na rynkach finansowych.

– W strategicznych planach Master Pharmu nic się nie zmieniło. Mamy plan inwestycyjny, a giełda jest w ten plan wpisana jako źródło pozyskania kapitału. Jeśli tylko uznamy, że warunki rynkowe są odpowiednie, wrócimy na rynek. Ale teraz nie mamy żadnych określonych terminów – mówi Jacek Franasik, prezes producenta suplementów diety.

W podobnej sytuacji jest HTL Strefa, producent nakłuwaczy medycznych. Spółka informuje nas, że razem ze swoim akcjonariuszem EQT nie podjęła jeszcze decyzji dotyczącej oferty publicznej ze względu na dużą zmienność rynku. Ale nie ma też informacji o całkowitym odstąpieniu od tych planów.

Taki scenariusz, przynajmniej w najbliższych miesiącach, jest prawdopodobny w przypadku Etosa, właściciela odzieżowej marki Diverse. Fundusz Abris chciał wyjść z inwestycji wiosną 2015 r., ale trudna sytuacja na rynku odzieżowym i słabe wyniki Etosu nie pozwoliły na powodzenie IPO. Firma nie komentuje planów w tym zakresie, ale nieoficjalnie się dowiedzieliśmy, że nie najlepsze wyniki z powodu umocnienia dolara mogą być także w tym roku, więc perspektywa IPO się oddala.

Cenospheres zawiesił ofertę w grudniu. Zarząd producenta mikrosfery obserwuje rynek i rozważa możliwość odwieszenia IPO. – Czekamy na ustabilizowanie sytuacji na rynku. Mamy ambitną strategię rozwoju, dlatego już niedługo poinformujemy inwestorów o dalszych planach w tym zakresie – mówi Jarosław Bronowski, prezes CTE. Dodaje jednak, że równocześnie firma pracuje nad pozyskaniem finansowania z innych źródeł.

Planu przeprowadzenia IPO w tym roku trzyma się też Biuro Inwestycji Kapitałowych. Deweloper w styczniu zawiesił wartą 23 mln zł ofertę. – Chcemy ją przeprowadzić po ustabilizowaniu się sytuacji na rynkach kapitałowych. Wspólnie z oferującym na bieżąco analizujemy kondycję rynku – zapewnia Mirosław Koszany, prezes BIK.

Najbliższy przeprowadzenia IPO wydaje się być inny wrocławski deweloper – i2 Development, w przypadku którego mówiło się o ofercie wartej co najmniej kilkadziesiąt mln zł.

Kolejne debiuty w kolejce

Jest też wiele firm, które jeszcze nie wyszły na rynek i ich prospekty emisyjne czekają na zatwierdzenie przez Komisję Nadzoru Finansowego. Wśród nich jest X-Trade Brokers DM, mogący dostarczyć jedno z największych IPO w tym roku.

– Decyzja o ofercie jest dla XTB strategiczna, ma budować długoterminową wartość dla akcjonariuszy, dlatego rozpoczęliśmy prace przygotowujące do oferty. Z uwagą przyglądamy się rozwojowi sytuacji na rynkach finansowych, którą obecnie oceniamy jako niewystarczająco stabilną. Jeśli ulegnie stabilizacji, rozważymy możliwość rozpoczęcia oferty – mówi Jakub Maly, prezes XTB.

W kolejce do debiutu stoi też Zortrax. – Plany IPO w tym roku są aktualne, KNF proceduje nasz wniosek o zatwierdzenie prospektu. Termin IPO będzie uzależniony oczywiście od KNF, ale także od warunków rynkowych. Nigdy nie ukrywaliśmy, że oprócz pozyskania kapitału kluczową kwestią jest dla nas wycena spółki. Zortrax dynamicznie poprawia wyniki finansowe, co sprawia, że wartość firmy cały czas rośnie – mówi Rafał Tomasiak, prezes producenta drukarek 3D. Dodaje, że teraz koniunktura nie jest sprzyjająca, dlatego firma celuje raczej w drugie półrocze.

Niedawno mówiło się o ofertach publicznych i debiutach takich spółek, jak Polski Bank Komórek Macierzystych, Kolejowych Zakładów Automatyki czy Auto Partner, których prospekty emisyjne leżą w KNF. Możliwe są też debiuty banków – Pocztowego i Raiffeisena. Plan IPO podtrzymuje TXM prowadzący sieć dyskontów odzieżowych TextilMarket.

Prace nad IPO prowadzi też Mediacap, który chce się przenieść na GPW z NewConnect, gdzie cena jego akcji spada pomimo poprawy wyników. Ale nie ma presji na ofertę za wszelką cenę. – IPO i debiut na głównym parkiecie ma budować prestiż Mediacap, wzmocnić atrakcyjność i przyciągnąć inwestorów instytucjonalnych. Nasza sytuacja finansowa jest obecnie komfortowa, a planowane przejęcia możemy zrealizować ze środków własnych lub rozważyć finansowanie dłużne – mówi Jacek Olechowski, prezes Mediacap.

[email protected]