Spółki, które mogą zawieść wynikami za II kwartał 2017

Eksperci DM BDM wytypowali 8 spółek, które mogą zawieść wynikami za II kwartał. Kto znalazł się w tym gronie?

Analitycy DM BDM zakładają, że w II kwartale kiepskie wyniki wypracowały: Ciech, Famur, Gino Rossi, Pfleiderer Group, Robyg, Selena FM, Śnieżka, Qumak.

Ciech

Przez wyższe koszty surowców energetycznych, spadek cen sody kalcynowanej, umocnienie złotówki i długi postój remontowy w Janikowie, okres II kw. będzie prawdopodobnie najsłabszym kwartałem w całym roku. Z kolei II kw. 2016 r. był jednym z najlepszych, przez co baza wynikowa jest bardzo wysoka.

Famur

Okres II kw. wg naszych założeń może być słabszy niż I kw. z uwagi na harmonogram raportowanych już dostaw na rynki zagraniczne.

Gino Rossi

Spółka cały czas ma problemy w części odzieżowej, które pomimo pozytywnych rezultatów segmentu obuwniczego, istotnie rzutują na wyniki całej grupy. Obawiamy się, że rezultaty II kw. mogą przynieść spadek EBITDA i zysku netto.

Pfleiderer Group

Tendencje na rynku płyt wiórowych uległy zmianie. Lepsze ceny płyty wiórowej surowej nie zneutralizują spadku melaminowej, co przełoży się na słabszy wynik części zachodniej. Po I półroczu oczyszczona EBITDA grupy może być porównywalna r/r wobec całorocznych oczekiwań zarządu wzrostu o „niskie kilkanaście" mln EUR.

Robyg

Publikacja wyników za II kw. może przynieść spore rozczarowanie (spadek wolumenu przekazań). Spodziewamy się, że także w ujęciu całorocznym rezultaty w 2017 r. będą słabsze r/r. Zwracamy uwagę na przeciętny odczyt kontraktacji za II kw., który może oznaczać problemy z wysoką bazą z minionych okresów.

Selena FM

Obawiamy się, że II kw. przyniesie wyraźnie pogorszenie w ujęciu r/r rentowności brutto ze sprzedaży (duża presja na ceny podstawowych surowców). Na saldzie finansowym spodziewamy się wyraźnie ujemnego wyniku, biorąc pod uwagę osłabienie rubla, tenge oraz reala.

Śnieżka

Zakładamy, że spółce w II kw. ciężko będzie powtórzyć dynamiki wyników z początku roku, co może rozczarować inwestorów, biorąc pod uwagę wysoki poziom EV/EBITDA, po jakim handlowana jest spółka. Zwracamy uwagę na wzrost aktywności konkurencji oraz wyraźnie wyższe r/r ceny bieli tytanowej.

Qumak

Spółka ma poważne problemy z płynnością, co uniemożliwia jej realizację niektórych kontraktów. Przykładem jest rozwiązanie umowy na symulator lokomotywy dla Newagu. Dlatego w II kw. spodziewamy się zaraportowania 2,9 mln zł straty EBITDA vs 7,3 mln zł zysku rok wcześniej.