Analitycy pozytywnie o perspektywach rynków akcji

Eksperci Domu Maklerskiego mBanku liczą na utrzymanie dobrej koniunktury na giełdach.

- Nie widzimy przesłanek, żeby pozytywny sentyment do akcji miał się teraz odwrócić. Oczekujemy, że w IV kwartale pod wpływem danych makro, wyników spółek, a przede wszystkim atrakcyjności wskaźników wycen w relacji do rynków rozwiniętych, MSCI EM powróci do trendu wzrostowego (utrzymana korelacja WIG20) - wyjaśnia Michał Marczak, szef analityków DM mBanku.

Finanse

Eksperci brokera utrzymali pozytywne nastawienie do banków bez ekspozycji na kredyty frankowe. Ich zdaniem szczególnie interesująco w tej grupie wygląda Alior Bank, Pekao a w regionie Komercni oraz OTP Bank. Z drugiej strony zalecają redukowanie walorów PKO BP oraz Millennium, których wyceny, nie uwzględniają żadnych konsekwencji ustaw frankowych.

Chemia

- Spółki chemiczne są beneficjentami umocnienia dolar. Przy dobrym otoczeniu gospodarczym producenci podwyższają ceny produktów (w ostatnim czasie wzrost notowań nawozów saletrzanych, butadienu, sody) – zauważają analitycy. W ich ocenie najbardziej atrakcyjny wydaje się Ciech.

Paliwa

Mocne marże rafineryjne we wrześniu (efekt huraganu Harvey) są argumentem do kolejnej podwyżki tegorocznych prognoz dla rafinerii, ale nie zmieniają średnioterminowego negatywnego nastawienia analityków do tego sektora. Preferują akcje PGNiG (liberalizacja rynku, arbitraż z Gazpromem, potencjalne akwizycje).

Energetyka

Rosnące ceny energii w Niemczech (napędzane CO2 i węglem) powinny stanowić wsparcie dla akcji CEZ. W Polsce eksperci biura widzą ryzyko kompresji marż na wytwarzaniu (koszty uprawnień i węgla nie są przenoszone 1:1) i dlatego preferują akcje Energi.

Telekomunikacja, media, IT

Po spadku i słabych wynikach II kwartale br. broker podwyższył rekomendację dla Comarchu W ocenie ekspertów spółka jest bardziej atrakcyjna niż Asseco Poland. Wśród mniejszych podmiotów IT ich faworytami są: ASEE, Atende i Wasko. Podtrzymali pozytywne podejście do Orange i negatywne do Cyfrowego Polsatu. Potencjał do wzrostu mają także Agora i Wirtualna Polska.

Przemysł, metale

Zdaniem ekspertów Dm mBanku słaby sezon wyników polskich spółek przemysłowych w II kwartale przełożył się na pogłębienie spadków cen akcji. Szansę na wzrost wartości eksperci upatrują spostrzegamy w Ergis, Famurze, Kernelu, Pfleidererze oraz Stelmecie. Zalecają unikanie walorów Boryszewa, Forte oraz Vistalu.

Budownictwo

Z szacunków brokera wynika, że po kolejnym miesiącu korekty, wycena spółek budowlanych spadła do C/Z'17 ok. 11x oraz EV/EBITDA ok. 5,5x. Rekomendują kupno niezadłużonych spółek w ramach sektora, licząc na dobre wyniki II połowie roku (Unibep, Erbud, Elektrobudowa, Budimex).

Deweloperzy

W ocenie biura sezon wyników I półrocza dowiódł, że nasze prognozy wyników sektora w '17-19 mogą być niedoszacowane, co dobrze rokuje wycenom, biorąc pod uwagę, że w większości spółek prognozy brokera są powyżej konsensusu.

Handel

Zdaniem analityków sprzyjające otoczenie makro powinno pozytywnie wpływać na sprzedaż spółek. Przewidują, że niższy rok do roku kurs dolara w momencie zakupu kolekcji jesień-zima'17, powinien pozytywnie oddziaływać na rentowność spółek odzieżowo-obuwniczych w najbliższych. Atrakcyjne perspektywy wzrostu oferują Eurocash, AmRest oraz CCC.