Jak pomóc spółkom w czasie epidemii

Sytuacja wywołana wybuchem epidemii koronawirusa była przedmiotem dyskusji przedstawicieli europejskich giełd oraz zaproszonych instytucji naukowych i podmiotów doradczych o tym, jakie działania należy podjąć w celu wsparcia spółek.

Publikacja: 27.07.2020 05:00

Tomasz Wiśniewski, GPW

Tomasz Wiśniewski, GPW

Foto: materiały prasowe

Zdaniem uczestników tej dyskusji kluczowe jest zmodyfikowanie i wykorzystanie idei Unii Rynków Kapitałowych. Działania powinny dotyczyć przedsiębiorstw publicznych, jak i prywatnych. Komisja Europejska rozważa powołanie europejskiego funduszu IPO, który będzie źródłem finansowania nie tylko emisji pierwotnych, ale również wtórnych. Tego typu działania powinny przywrócić równowagę gospodarki oraz – w zależności od konkretnych przypadków – zmobilizować państwa członkowskie do tworzenia funduszy w ramach partnerstw publiczno-prywatnych. Różne pakiety bodźców powinny obejmować specjalne finansowanie pomostowe dla rentownych przedsiębiorstw, które planowały debiuty giełdowe w ostatnim czasie, szczególnie od ogłoszenia epidemii. Ważnym stymulatorem może być wsparcie w zakresie opodatkowania. Tutaj znaczenie mogą mieć takie działania, jak potrącanie podatków w celu wspierania inwestycji transgranicznych czy wprowadzenie ulg podatkowych dla spółek, które wejdą na giełdę.

Pomimo że rynki – szczególnie w marcu – podlegały ekstremalnej zmienności, giełdy pozostawały otwarte, aby zapewnić adekwatną wycenę notowanych instrumentów finansowych. Pomimo ekstremalnych warunków handlowych giełdy nadal oferowały płynność, bezpieczeństwo i niezawodność handlu, co spowodowało znaczny wzrost wolumenu obrotów na rynkach zorganizowanych.

Unia Rynków Kapitałowych powinna stać się centralnym punktem wszelkich starań na rzecz dokapitalizowania gospodarki europejskiej i zapewnienia obywatelom unii udziału w zyskach ekonomicznych z udostępnionych funduszy ratunkowych. Zauważono, że źródłem finansowania może być gotówka zgromadzona w sektorze bankowym, która powinna być aktywowana przez działania władz unii. Za zmianą obecnej sytuacji może stać również synergia między programami Unii Rynków Kapitałowych, zrównoważonymi finansami i programami finansowania małych i średnich firm.

Specjalne finansowania pomostowe powinny dawać przedsiębiorstwom dostęp do kapitału w celu utrzymania bieżącej działalności oraz realizacji przyjętego harmonogramu działań w kolejnych miesiącach, co ułatwiałoby ewentualne wznowienie działań w kierunku oferty publicznej. Gdy rynki akcji ponownie się ustabilizują, finansowanie UE może zostać utrzymane lub częściowo przekształcone w kapitał własny, aby zapewnić stabilność w przyszłości.

Obecny kryzys potwierdził, że firmy ze szczególnie wrażliwych branż były istotnie narażone na ryzyko niepowodzenia i wiele z nich w pierwszej kolejności straciła płynność. Dlatego, zdaniem ekspertów, potrzebujemy bardziej zróżnicowanego finansowania przedsiębiorstw w Europie i umożliwienia im, a zwłaszcza tym mniejszym, wzmocnienia swoich bilansów poprzez zmniejszenie ich zależności od zadłużenia zewnętrznego. W poszczególnych propozycjach należy również uwzględnić działania na rzecz ochrony środowiska oraz kwestii pracowniczych. Firmy, które zdecydowały się na zielone inwestycje oraz ochronę miejsc pracy, powinny uzyskać specjalne rabaty.

Uczestnicy dyskusji mają świadomość, że inwestowanie na rynkach akcji niesie ze sobą ryzyko dla inwestorów, za które zwykle otrzymują wyższe zwroty. Uważają jednak, że środki przeznaczone na wsparcie spółek giełdowych pomogą zmniejszyć to ryzyko, a także ogólną zmienność kapitału. Będą one sprzyjać długoterminowemu i zrównoważonemu wzrostowi oraz zabezpieczać przed nadmiernym zadłużeniem przedsiębiorstw. Można to stymulować poprzez umożliwienie inwestorom skorzystania z niektórych ulg podatkowych, aby zrównoważyć część tego zwiększonego ryzyka.

Większe finansowanie poprzez rynki akcji pomaga osiągnąć wyższe tempo wzrostu i poziom podziału ryzyka, zmniejszając ryzyko systemowe. Ponadto zapewnienie odpowiedniej struktury rynku akcji ma kluczowe znaczenie w uniknięciu sytuacji, w której kryzysy płynności zamieniają się w kryzysy wypłacalności. Dlatego też należy wzmocnić przejrzystość rynków akcji, aby zapewnić solidną płynność i kształtowanie cen w przyszłości.

Felietony
Wspólny manifest rynkowy
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Felietony
Pora obudzić potencjał
Felietony
Kurs EUR/PLN na dłużej powinien pozostać w przedziale 4,25–4,40
Felietony
A jednak może się kręcić. I to jak!
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Felietony
Co i kiedy zmienia się w rozporządzeniu MAR?
Felietony
Dolar na fali, złoty w defensywie