Rynek PPK będzie konkurencyjny

Po osiągnięciu 15-proc. udziału w rynku TFI prowadzące pracownicze plany kapitałowe nie będą mogły pobierać opłat za zarządzanie, co pozwoli uniknąć doświadczeń z rynku OFE, zdominowanego przez kilka podmiotów.

Projekt ustawy o pracowniczych planach kapitałowych wprowadza mechanizmy mające na celu ograniczenie ryzyka ponoszonego przez osoby oszczędzające na emeryturę. TFI prowadzące PPK po osiągnięciu przez grupę kapitałową 15-proc. udziału w rynku nie będą mogły pobierać opłaty za zarządzanie.

– Celem zapisu o maksymalnie 15 proc. udziałów rynkowych dla jednego podmiotu jest ograniczenie możliwości zdominowania rynku PPK przez jedną, dwie firmy – tłumaczy Paweł Borys, prezes Polskiego Funduszu Rozwoju. – Wymusi to większą konkurencję wśród operatorów PPK, z korzyścią dla pracowników uczestniczących w tym programie.

Pracodawcy i pracownicy będą mieć więcej możliwości wyboru. – Chodzi o dywersyfikację ryzyka zarządczego w oszczędnościach emerytalnych – podsumowuje krótko Marcin Dyl, prezes Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami.

Ograniczenie koncentracji

Zapis antykoncentracyjny może uderzyć w plany największych grup na rynku finansowym – PZU i PKO. Nie komentują one proponowanych przepisów.

Inne TFI odnoszą się do pomysłu pozytywnie. – Konkurencja pomiędzy TFI przełoży się na wysoką jakość pracowniczych planów kapitałowych i będzie motywowała zarządzających do wypracowywania jak najlepszych wyników inwestycyjnych – uważa Waldemar Wołos, dyrektor departamentu rozwoju nowych produktów Union Investment TFI.

W przypadku długoterminowych inwestycji ponadprzeciętne i powtarzalne stopy zwrotu to podstawa. – Podobnych zapisów zabrakło przy powstawaniu OFE – dodaje Robert Garnczarek, prezes AXA TFI. W przypadku OFE rynek został zdominowany przez trzy–cztery podmioty.

Według Krzysztofa Lewandowskiego, prezesa Pioneer Pekao TFI, zapis antykoncentracyjny spowoduje, że dla firm, które zdobędą 15 proc. udziałów, zniknie ekonomiczny bodziec do dalszego pozyskiwania aktywów.

Fundusze cyklu życia

Inny zapis w projekcie przepisów o PPK przewiduje, że instytucje finansowe prowadzące te programy będą musiały zapewnić możliwość inwestowania w funduszach zdefiniowanej daty, zwanych inaczej funduszami cyklu życia. Są to produkty finansowe, w których systematyczne wpłaty uśredniają cenę zakupu jednostek uczestnictwa, a alokacja aktywów zmienia się wraz z upływem życia inwestora.

– Zastosowane w tego typu funduszach strategie inwestycyjne zdejmują z uczestnika ciężar dokonywania zmian w trakcie trwania oszczędzania, automatycznie dostosowując skład portfela do jego wieku – tłumaczy Piotr Żak, dyrektor ds. klientów instytucjonalnych w PKO TFI.

Na samym początku fundusz za większość kapitału kupuje akcje, by potem stopniowo zwiększać w portfelu udział obligacji. Z założenia rozwiązanie to ma pomagać w spokojnym odłożeniu pieniędzy na dowolny cel w bardzo długim terminie. Rola uczestnika ogranicza się do wyboru odpowiedniego funduszu. – Uczestnicy takich konstrukcji, często osoby o niewielkiej wiedzy na temat rynku kapitałowego, z chęcią korzystają z takich predefiniowanych rozwiązań opierających się na wieku uczestnika – mówi Marcin Wojewódka, radca prawny w kancelarii Wojewódka i Wspólnicy.