Crowdfunding udziałowy wyhamuje przez nowe przepisy

Rodzima branża, specjalizująca się w zrzutkach online dla firm, w zamian za ich udziały, trafia na regulacyjną rafę. Platformy internetowe do 21 kwietnia muszą uzyskać bowiem licencję maklerską.

Publikacja: 11.04.2019 05:09

Crowdfunding udziałowy wyhamuje przez nowe przepisy

Foto: Adobestock

Tylko do końca przyszłego tygodnia platformy equity crowdfundingowe (tzw. crowdfunding udziałowy lub crowdinvesting) mają czas na spełnienie wymogów nowej ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, która weszła w życie rok temu. Znowelizowane przepisy nałożyły na firmy specjalizujące się w zbiórkach finansowania, głównie dla startupów i innowacyjnych projektów w zamian za udziały, obowiązek uzyskania zezwolenia. Z opublikowanej z końcem marca interpretacji Komisji Nadzoru Finansowego wynika, że termin na złożenie wniosku w tej sprawie mija 21 kwietnia br.

Makler zrobi zbiórkę online

Przedstawiciele branży nie ukrywają, że obawiają się, iż owe regulacje zahamują rozwój raczkującego w naszym kraju rynku crowdfundingu. Zgodnie z ustawą crowdfunding udziałowy i oferowanie instrumentów finansowych rozumiane jest bowiem jako usługa świadczona na rzecz emitenta lub sprzedającego – w konsekwencji prezentowanie lub promowanie informacji o sprzedaży akcji, warunkach ich nabycia, a także pośredniczenie w zbywaniu traktowane jest jako usługa maklerska i wymaga zezwolenia.

Z naszych informacji wynika, że wciąż spora część wiodących podmiotów działających w tej branży jeszcze nie wystąpiła o nie. A to może skutkować tym, że po 21 kwietnia będą musiały wstrzymać swoje oferty. Arkadiusz Regiec, prezes platformy Beesfund, jednak uspokaja.

– Działamy dalej. Zgodnie ze stanowiskiem KNF możemy to robić, o ile złożymy wniosek o biuro maklerskie. A złożymy – zapewnia nas Regiec.

Jak podkreśla, każda platforma, która złoży wniosek na czas, będzie mogła dalej prowadzić działalność. – Problem mają podmioty, które będą chciały to robić, ale dotąd nie prowadziły takiej działalności. One muszą się wstrzymać do momentu uzyskania licencji – wyjaśnia szef Bessfund. I dodaje, że KNF w pewnym sensie „zabetonował" rynek.

Liberalny rynek brytyjski

Eksperci z branży obawiają się, że nowe przepisy niekorzystnie wpłyną na młody rynek crowdfundingu. – Należy się spodziewać lekkiego wyhamowania, przynajmniej na pierwszym etapie obowiązywania tych regulacji – twierdzi Marceli Kudajczyk, który wcześniej rozkręcał m.in. platformę equity Crowdway. – Dostosowanie do nowych wymogów to dla firm wyzwanie. Czasowo to spowolni ruch na tym rynku, ale nie są to przepisy, które na stałe miałyby negatywnie wpływać na branżę – przekonuje.

Podobnie uważa Sebastian Huczek, wiceprezes DM INC, właściciela CrowdConnect.pl.

– Oferowanie instrumentów finansowych to bezwzględna czynność maklerska, co oznacza, że do jej dokonywania niezbędne jest posiadanie statusu firmy inwestycyjnej. W świetle stanowiska KNF zaprezentowanie informacji o nazwie emitenta, rodzaju instrumentów i cenie jest już oferowaniem. Crowdfunding oparty na akcjach podlega więc regulacjom rynku kapitałowego i nie może działać w oderwaniu od przepisów – wyjaśnia Sebastian Huczek.

Wskazuje też, że dwie największe platformy – brytyjskie Seedrs i Crowdcube – mają status firm inwestycyjnych.

– Z drugiej strony w W. Brytanii regulacje dotyczące tego rynku są bardzo liberalne, platformy mogą bez problemu promować akcje. Takie podejście pozwoliło na rozwój rynku, dzięki czemu brytyjski equity crowdfunding od kilku lat jest największy na świecie – dodaje Maciej Gajewski, prezes platformy FundedByMe w Polsce.

Crowdfunding
Crowdfunding śpi. Zbiórek brak, rekordy nie wrócą
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Crowdfunding
GPW Private Market z zezwoleniem crowdfundingowym
Crowdfunding
Crowdinvestingowa zbiórka na produkcję okularów
Crowdfunding
Co dalej z crowdfundingiem? Internetowe zbiórki w głębokim dołku
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Crowdfunding
Mirosław Kachniewski, SEG: Czy to już zmierzch crowdfundingu?
Crowdfunding
Najciekawsze kampanie crowdfundingowe II kwartału