Akcje MLP Group zamiast betonowego złota

Nasze przychody rosną stabilnie po kilkanaście procent rocznie. Dla inwestorów chcemy być alternatywą do wynajmu mieszkań. Pracujemy nad polityką dywidendową, ale najpierw rozważamy emisję długu - mówi Radosław T. Krochta, prezes MLP Group.

Niemiecka gospodarka jest „w impasie”, „zwalnia”, „balansuje na krawędzi recesji”, jest "na skraju przepaści”. To sformułowania z ostatnich dni. Dla MLP Group Niemcy to ważny, kluczowy kierunek ekspansji i za każdym razem jest pan pytany o ocenę kondycji tego rynku. Czy po ostatniej porcji danych i takich nagłówków cały czas pan uważa, że nie jest źle?

Jestem naprawdę pod dużym wrażeniem tych nagłówków. W Niemczech jest tak źle, że to trzecia gospodarka na świecie, która wyprzedziła Japonię. Jest tam bardzo dużo nowych inwestycji graczy niemieckich i zagranicznych, w tym z Azji.

My ten rok w Niemczech pewnie zakończymy stuprocentowym najmem dwóch projektów, które realizujemy w tej chwili. Finalizujemy też zakup kolejnych działek. W okolicach Hamburga poziom pustostanów w magazynach wynosi zero, w Monachium wynosi zero, bezrobocie jest rekordowo niskie w Niemczech. Oczywiście, możemy dalej epatować tym, że jakiś podwykonawca Volkswagena zwolnił X pracowników. Możemy wskazać, że rzeczywiście przemysł chemiczny w Niemczech ma duże problemy. Ale to wszystko.

Jest gigantyczna liczba inwestycji związanych z zaawansowanymi technologiami, centrami danych – nieporównywalnie większa niż w Polsce. Wiele firm, jak Siemens, dokonuje gigantycznych inwestycji w nowe fabryki. Mamy też najemcę produkującego wyposażenie łazienek. Widzimy bardzo duże inwestycje związane z przemysłem zbrojeniowym. Rheinmetall, producent czołgów, ciągle inwestuje w technologie, otwiera centra badań i rozwoju, nowe fabryki. Więc jestem bardzo spokojny. Pewnie niemiecka gospodarka wyjdzie na zero, pewnie nie będzie recesji, ale to statystyka. To tak jak w Polsce. Średni wskaźnik pustostanów to 8 proc., ale w naszych parkach w Pruszkowie to zero, a w Błoniach, powiedzmy, 10-15 proc.

Moim zdaniem, sytuacja w Niemczech jest dobra. Ta gospodarka ma swoje problemy i dzisiaj coraz bardziej się przeistacza w gospodarkę związaną z nową technologią. Jeżeli będziemy dzisiaj myśleli o rozwoju sztucznej inteligencji, to gdzie będzie ten rozwój? W USA? Raczej nie, bo w Stanach de facto się nic nie produkuje. Jest to gospodarka oparta na usługach. Połowa produkcji światowej odbywa się w Europie.

Z naszej perspektywy niemiecka gospodarka jest bardzo stabilna, mamy bardzo dobrych najemców i żadnego problemu z wynajmem. Niemcy to trzecia gospodarka na świecie, a Polska 20.

Trzonem wyników MLP jest cały czas Polska. Przychody z czynszów po trzech kwartałach wyniosły 173 mln zł, o 7 proc. więcej niż rok wcześniej, 153 mln zł przypada na rodzimy rynek. Jakie tu są perspektywy?

Ciągle to powtarzam: nasz biznes jest liniowy. Po prostu każdego roku będziemy rośli o te kilkanaście proc.  Inwestujemy w kolejne magazyny i każdego roku naszym celem jest wzrost na poziomie kilkunastu proc. Nie będziemy zaskakiwać.

Coraz bardziej ewoluujemy w stronę małych magazynów miejskich, małych modułów. Uważamy, że to jest przyszłość. Skupiamy się na zakupach kolejnych działek w Polsce.

Nie mamy problemów z żadnym najemcą, a przez to, że mamy bardzo rygorystyczną politykę akceptacji najemców, nie ma problemów ze ściągalnością czynszów. Prowadzimy przewidywalny, nudny biznes, który ma być dla inwestorów alternatywą dla wynajmu mieszkań.

Myślę, że inwestorzy czekają na politykę dywidendową, bo na razie do wyboru mają akcje, a płynność jest, jaka jest. We wrześniu widzieliśmy mocny spadek kursu, potem gwałtowne odbicie – to nie jest ta stabilność, o której wszyscy marzą. Gdyby mógł pan umiejscowić w czasie tę decyzję o ogłoszeniu polityki dywidendowej...

To obiecałem i to się wydarzy. Pracujemy nad polityką dywidendową. Sekwencja jest taka, że najpierw będziemy rozważali ponowne wyjście na rynek długu i następnie będziemy rozważali ogłoszenie polityki dywidendowej.

Myślę, że to będzie w najbliższych kilku miesiącach, nie później niż przed ogłoszeniem rocznych wyników. Mogę się zobowiązać, że ogłosimy to przed publikacją raportu rocznego.

Wcześniej mówił pan o terminie do końca tego roku...

To prawda, ale analizujemy emisję obligacji na rynku europejskim. Coraz bardziej ewoluujemy w stronę firmy, która nie opiera finansowania na kredytach bankowych. Tu też mieliśmy pewne przesunięcia, otrzymaliśmy już potwierdzenie ratingów. Jedno jest pewne – polityka dywidendowa jest dla nas podstawą i chcemy podzielić się zyskiem począwszy od tego za 2026 r.

Jeden z akcjonariuszy powiedział mi, że wzrost wartości akcji cieszy, ale nie zrobi się za to zakupów.

Macie już za sobą jedną dużą emisję obligacji na europejskim rynku. W tym czasie trochę się na świecie pozmieniało. Zaczęliśmy od kłopotów niemieckich, teraz Rosjanie wlatują dronami do naszego kraju. Czy potencjalni inwestorzy mają pytania dotyczące przyszłości rynku i samej spółki?

Sytuacja makroekonomiczna, sytuacja geopolityczna jest trochę jak pogoda. Nie mamy na nią wpływu. Sąsiadów się nie wybiera. Musimy żyć tam, gdzie jesteśmy. Inwestorzy postrzegają nasz sektor i naszą firmę bardzo dobrze. Dywersyfikacja i wejście do Niemiec bardzo mocno pomaga, bo gdybyśmy mieli 100-proc. ekspozycję na rynek polski, to byłoby pewnie gorzej postrzegane. Jednak w perspektywie najbliższych lat podział będzie po połowie na Polskę i Niemcy.

Miarą jakości postrzegania MLP Group są obroty obligacjami na giełdzie w Luksemburgu, większe niż akcjami na GPW. Obligacje są wyceniane powyżej wartości nominalnej, co świadczy o zaufaniu do nas.

Partner programu

Foto: materiały prasowe