Zarząd Develii pręży muskuły, przekonał OFE

Menedżerowie, którym nie w smak wezwanie ogłoszone przez Metric Capital, nakreślili ambitne plany operacyjne na 2022 r. Fundusze emerytalne poinformowały, że nie sprzedadzą akcji Develii w wezwaniu po 3,34 zł za papier.

Zarząd dewelopera dwoi się i troi, by pomieszać szyki Metric Capital, funduszowi private equity, który z dwoma polskimi przedsiębiorcami ogłosił wezwanie do sprzedaży 66 proc. akcji. Przyjmowanie zapisów kończy się 15 lutego, jednak gra o kontrolę nad Develią może się przeciągnąć.

Zarząd Develii ogłosił przygotowania do przeglądu opcji strategicznych, który ma pomóc akcjonariuszom w decyzji, co zrobić z papierami. Jak zaznaczyli menedżerowie, to m.in. efekt oczekiwań znaczących udziałowców. Develia jest kontrolowana przez OFE, te ujawnione mają około 65 proc. walorów. Zważywszy, że deweloper ma dopiero zatrudnić doradcę do przeglądu, trudno się spodziewać konkretów przed terminem zakończenia zapisów w wezwaniu.

Kiedy zarząd chce przedstawić rynkowi plan B? Prezes Andrzej Oślizło napisał w komentarzu dla „Parkietu", że jako plan A nie powinno być postrzegane przejęcie Develii przez Metric Capital, tylko realizacja przyjętej w ubiegłym roku strategii na lata 2021–2025. „Wyniki sprzedaży mieszkań w 2021 r. powyżej celu zarządu oraz podpisane listy intencyjne w sprawie rozwoju segmentu PRS (najem instytucjonalny mieszkań – red.) oraz sprzedaży aktywów komercyjnych pokazują, że jesteśmy na bardzo dobrej drodze. Sprzedaż akcji w wezwaniu poniżej wartości godziwej można określić jako plan C" – stwierdził Oślizło.

Przed weekendem zarząd Develii ocenił, że zaoferowana przez Metric Capital cena nie odpowiada wartości godziwej. Menedżerowie wsparli się zamówionym w PwC raportem – jednak oszacowanego przez doradcę zakresu wartości godziwej nie ujawniono – i nie ma planów podawania wyliczeń rynkowi.

GG Parkiet

Metric zaoferował 3,34 zł za akcję – tyle co średni kurs z sześciu ostatnich miesięcy przed wezwaniem (średnia z trzech miesięcy wynosiła 3,11 zł, a kurs z dnia przed wezwaniem 3 zł). Rynek najwyraźniej oczekuje, że Metric Capital podbije stawkę, bieżąca wycena akcji na giełdzie to 3,45 zł.

Co do tego, że cena zaproponowana w wezwaniu na akcje Develii nie odpowiada wartości godziwej przekonane są też fundusze. Aviva OFE Aviva Santander, MetLife OFE, Nationale-Nederlanden OFE, OFE PZU Złota Jesień w poniedziałek przed zakończeniem sesji poinformowały że nie sprzedadzą akcji spółki w wezwaniu po cenie 3,34 zł za sztukę, ponieważ jest ona za niska. OFE podkreśliły, że przy analizie treści wezwania pod uwagę wzięły istotny wzrost posiadanego przez Develię banku ziemi, rozpoczęcie działalności w segmencie PRS, trwający proces sprzedaży budynku Sky Tower we Wrocławiu, dobrą sytuację bilansową spółki oraz przedstawioną strategię zakładającą istotny wzrost skali działalności.

Zarząd Develii przypuścił szturm informacyjny. Poinformował, że w 2022 r. spółka liczy na sprzedaż 2300–2450 mieszkań. W 2021 r. Develia znalazła nabywców na 1921 lokali, o 41 proc. więcej niż rok wcześniej i powyżej pierwotnego planu (1750–1850 mieszkań). To efekt znakomitego I półrocza (1062 lokale), kolejne kwartały przyniosły niższe wyniki. Według Develii, choć stopy procentowe w Polsce wzrosły, zainteresowanie mieszkaniami utrzymuje się, a niższa sprzedaż to pochodna uszczuplonej oferty, a nie spadku popytu. Dlatego planowane jest w tym roku wprowadzenie do sprzedaży 2450–2650 mieszkań, około jednej trzeciej więcej niż w 2021 r.

Develia zaktualizowała też informacje na temat portfela nieruchomości komercyjnych i PRS. Po pierwsze, właśnie ruszyły negocjacje w sprawie potencjalnej sprzedaży centrum handlowego Arkady Wrocławskie za orientacyjną cenę 210 mln zł nie później niż przed końcem września br. Po drugie, ujawniono, że od listopada ub.r. trwają negocjacje w sprawie sprzedaży gruntu przy ul. Kolejowej we Wrocławiu, na którym zostanie zrealizowany projekt mixed-use (w tym, w domyśle, lokali na wynajem) za około 140 mln zł netto. Z kolei w grudniu ub.r. rozpoczęto negocjacje w sprawie budowy i sprzedaży za około 151 mln zł netto budynków mieszkalnych w Warszawie. Do końca kwietnia planowana jest sprzedaż wrocławskiego drapacza chmur Sky Tower, a na przełomie lat 2022 i 2023 – warszawskiego biurowca Wola Retro. Wpływy ze zbycia portfela nieruchomości komercyjnych Develia ma reinwestować w PRS, ale część ma być przeznaczona na dywidendę.

Metric Capital, znany w Polsce z inwestycji w samoobsługowe magazyny Less Mess, na razie nie komentuje wezwania. Zakup Develii ma być inwestycją długoterminową.