Banki ziemi kurczą się i rośnie apetyt na akwizycje

Brak dostępnych gruntów powoduje, że firmy coraz częściej decydują się na przejmowanie konkurentów. W tym roku można spodziewać się kolejnych transakcji.

Publikacja: 14.03.2018 04:07

Do niedawna deweloperzy mieszkaniowi rozwijali się głównie poprzez rozwój organiczny. Było to bezpieczniejsze, bo nie wymagało wysokich nakładów kapitałowych. Od ubiegłego roku ich aktywność na rynku przejęć wzrosła. W tym roku celem akwizycji będą mniejsze podmioty i spółki o ugruntowanej pozycji.

Kupują i sprzedają

Dziś akwizycje są sposobem na pozyskanie gruntów i rozwój firmy. Przykładem jest Dom Development, który w ubiegłym roku przejął konkurenta działającego na rynku Trójmiasta, co pozwoliło spółce zwiększyć skalę działania. Obecnie bank ziemi umożliwia grupie budowę ponad 8 tys. lokali. - Nie rozważamy akwizycji, ale nie wykluczamy. Okazja może pojawić się w każdej chwili – mówi Jarosław Szanajca, prezes Dom Development. W ubiegłym roku również Archicom pozyskał grunty umożliwiające budowę ok. 6,5 tys. lokali, dzięki zakupie 51 proc. akcji firmy mLocum.

Gdy jedni kupują, drudzy sprzedają. Zdecydowało się na to w ubiegłym roku Soho Development, które sprzedało firmie Yareal swój flagowy projekt – Soho Factory. Spektakularną transakcją była też sprzedaż przez Leszka Czarneckiego 51,17 proc. akcji LC Corp. Z kolei inwestorem strategicznym Robyga została spółka zależna Goldman Sachs, Bricks Acquisitions Limit, która wykupiła 98 proc. akcji spółki za około 1 mld zł.

W tym roku szykują się kolejne transakcje. Sygnałem może być ogłoszenie przez kilku deweloperów przeglądu opcji strategicznych. Zdecydowała się na to m.in. lubelska Grupa Wikana. Jak informuje Agnieszka Maliszewska wiceprezes Wikany decyzje w związku z przeglądem opcji jeszcze nie zapadły. Znalezienie inwestora strategicznego lub zawarcie aliansu rozważa też Polnord. - Obecnie spółka jest w trakcie wyboru doradcy biznesowego - mówi Marzena Mrozik dyrektor ds. Relacji Inwestorskich i PR Polnordu. Na przegląd opcji strategicznych zdecydował się również wrocławski deweloper i2 Development. Gdy spółka ogłasza przegląd opcji to sygnał, że można spodziewać się m.in. zmian w strukturze właścicielskiej. - Może to być pozyskanie inwestora strategicznego, akwizycje przy wsparciu inwestora lub podwyższenie kapitału - mówi Jan Gaj, menedżer w departamencie fuzji i przejęć w Navigator Capital Group.

W tym roku celem akwizycji będą zarówno mali deweloperzy, jak i spółki o ugruntowanej pozycji. - Chodzi o deweloperów bez udziałowca strategicznego i z rozdrobnionym akcjonariatem, czego potwierdzeniem jest m.in. ostatnie wezwanie na akcje spółki Robyg - mówi Adam Anioł, analityk BGŻ BNP Paribas.

Dobry moment

Akwizycjami będą zainteresowane firmy, które chcą zwiększyć skalę działalności. Możemy się spodziewać przejęć lokalnych firm oraz podmiotów z segmentu popularnego. - Deweloperzy z segmentu premium rozważają akwizycje firm z sektora popularnego, np. zakup lidera działającego na kilku rynkach - mówi Gaj. Zdaniem Adama Anioła mimo dobrej koniunktury wyceny deweloperów nie są wygórowane, co dodatkowo skłania ich do akwizycji.

Według Maximiliana Mendla, partnera w Reas przyczynia się do tego wzrost konkurencji i zagrożenie spadku rentowności planowanych projektów z powodu wzrostu kosztów budowy. – Firmy jeśli chcą się rozwijać lub utrzymać pozycję muszą uzupełniać ofertę. Jednym ze sposobów jest przejęcie konkurenta. To dobry moment na taki krok - przekonuje Mendel.

W przypadku akwizycji trzeba przeprowadzić analizę przejmowanej firmy i jej banku ziemi, ale to się opłaca. Nabywa się grunty, zespół i przejmuje wartość firmy, jej know how. Zdaniem ekspertów w tym roku dojdzie do kilku przejęć, ale nie będzie to duża konsolidacja rynku. Żaden z deweloperów nie przekroczył dwucyfrowego udziału w rynku. Obecna aktywność potrwa blisko rok. - Nasz rynek jest rozdrobniony. Dziesięciu największych deweloperów odpowiadało w ubiegłym roku łącznie za około 30 proc. umów sprzedaży w sześciu miastach, jest więc pole do akwizycji - podsumowuje Anioł.

Budownictwo
Rynek mieszkaniowy czeka na obniżki stóp. To okazja?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Budownictwo
Huśtawka nastrojów na pierwotnym rynku mieszkaniowym
Budownictwo
BM mBanku poleca akcje czterech deweloperów mieszkaniowych
Budownictwo
Ministra funduszy nie odpuszcza deweloperom. Wniosek do UOKiK
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Budownictwo
Adamietz zbuduje hotel Marvipolu w Gdańsku
Budownictwo
Echo z kumulacją