#WykresDnia: Indeks wspaniałej siódemki: 109 proc. wzrostu w tym roku

Scenariusz miękkiego lądowania przewidywany przez inwestorów na 2024 rok wskazuje na dalsze wzrosty na Wall, Street. Przyćmiewa to jednak również perspektywę kolejnej serii niesamowitych wyników gigantów technologicznych, którzy dominowali w 2023 r.

parkiet.com

Wydaje się, że jeden z kluczowych czynników stojących za wzrostem wspaniałej siódemki, który wygenerował w tym roku prawie dwie trzecie wzrostu indeksu S&P 500, stracił na znaczeniu dla inwestorów: w obliczu narastających obaw przed recesją, wzrostu zysków gigantów technologicznych w połączeniu z solidnym przepływy pieniężne i bilanse, uczyniły z nich giełdowy raj.

Dodatkowo dzięki boomowi na sztuczną inteligencję grupa wzrosła o prawie 100 proc. do połowy lipca w porównaniu z około 20 proc. w przypadku S&P 500. Jednak w miarę wzrostu zaufania do gospodarki po lipcowej podwyżce stóp procentowych Rezerwy Federalnej, którą inwestorzy teraz widzą pod koniec tego cyklu zyski tytanów technologii stały się bardziej przytłumione. Od końca lipca grupa wzrosła o około 6 proc., podczas gdy szeroki rynek wzrósł o około 4 proc.

Nadal istnieje grupa ekonomistów przewidujących, że Fed, walcząc z inflacją, wywoła recesję. Na razie jednak inwestorzy przyjmują koncepcję miękkiego lądowania, poszerzając swoje horyzonty o mniejsze spółki technologiczne i inne sektory, które przez większą część 2023 r. pozostawały na minusie.

– Jedynym sposobem, w jaki mogą pozostać w Siedmiu Wspaniałych, jest niepełne miękkie lądowanie – powiedział Rhys Williams, główny strateg w Spouting Rock Asset Management. – Mimo to z punktu widzenia budowy portfela uważam, że są to dobre zabezpieczenia, nawet jeśli na chwilę się zatrzymają.

Apple

W tym roku spółka osiągnęła rekordowy wzrost o około 50 proc., podnosząc swoją wartość rynkową powyżej 3 bilionów dolarów, czyli więcej niż jakakolwiek inna firma na świecie. Byki twierdzą, że nadal jest przed czym pracować, częściowo ze względu na wiodącą pozycję na rynku.

– Chociaż w tej chwili wydaje się to niezrozumiałe, myślę, że Apple będzie nadal się rozwijać, dopóki nie znajdzie się następca tego, co robi, a ja po prostu nie widzę żadnego – powiedział Kim Forrest, dyrektor ds. inwestycji Bokeh Capital Partners LLC. Oczywiście są przeszkody. Ożywienie cyklicznej sprzedaży iPhone'ów i komputerów osobistych może nastąpić dopiero w drugiej połowie 2024 roku, a jej wzrost zależy także od siły chińskich konsumentów. Apple wykazało się także wolniejszym tempem od innych konkurentów z Big Tech w zakresie sztucznej inteligencji, która jest kluczowym obszarem wzrostu.

Microsoft

Koncern również ustanowił w tym roku rekordowy poziom optymizmu w zakresie sztucznej inteligencji i rozwoju chmury, ponieważ był w stanie zintegrować technologię ChatGPT OpenAI ze swoimi produktami. Niektórzy inwestorzy twierdzą, że ze wszystkich konkurentów z Siedmiu Wspaniałych prawdopodobnie najlepiej radzi sobie z wykorzystaniem potencjału sztucznej inteligencji. – Uważamy, że Microsoft będzie wielkim zwycięzcą tego wyścigu, ponieważ zaczyna pokazywać, w jaki sposób może zarabiać na produkcie – powiedział Jamie Meyers, starszy analityk ds. akcji w Laffer Tengler Investments

Amazon

Rajd od października spowodował, że w tym roku akcje Amazona wzrosły o około 80 proc.. Wysoki poziom zysków, który pokazał stabilizujący wzrost jednostki chmurowej AWS, pomógł pobudzić akcje spółki. – Tutaj Amazon kwitnie – powiedział Ken Mahoney, prezes Mahoney Asset Management. – Ale ma też naprawdę świetne możliwości w zakresie sztucznej inteligencji, zwłaszcza w chmurze.

Amazon znajduje się znacznie poniżej najwyższego poziomu z zamknięcia w 2021 r., wynoszącego około 187 dolarów za akcję, co daje inwestorom poczucie możliwej poprawy.

Nvidia

Spółka zyskała tytuł ulubieńca sztucznej inteligencji po tym, jak popyt na jej chipy spowodował gwałtowny wzrost przychodów. W tym roku notowania akcji osiągnęły rekordowy poziom o ponad 200 proc., co uczyniło ją czołową pozycją zarówno na indeksach S&P 500, jak i Nasdaq 100.

Rynek wiąże z producentem chipów duże nadzieje. Jak wynika z danych zebranych przez Bloomberg, w zeszłym roku szacunki Wall Street dotyczące przychodów w 2025 r. wzrosły o ponad 150 proc. Analitycy są w przeważającej mierze optymistyczni co do akcji – ponad 90 proc. piszących o niej stawia na kupno, a średnia cena docelowa wynosząca 652 USD oznacza wzrost o około 30 proc..

– Kluczowe jest wykonanie – stwierdziła Hendi Susanto, analityk w Gabelli Funds. – Obecnie jest duże zapotrzebowanie, a wykonanie musi być solidne, aby spełnić te wysokie oczekiwania.

Alphabet

Koncern, który w tym roku wzrósł o 60 proc., jest obecnie prawdopodobnie największą konkurencją Microsoftu w zakresie sztucznej inteligencji i produktów chmurowych. Teraz inwestorzy chcą widzieć jasną ścieżkę do wyższych przychodów z oferty AI, Gemini.

Notując około 20-krotność zysków z transakcji terminowych, spółka dominująca Google jest pod względem wyceny jedną z bardziej przystępnych cenowo akcji Siedmiu Wspaniałych, a jej cena jest poniżej rekordowego poziomu. Meta ma podobną wycenę, natomiast Tesla, przy około 70-krotności zysków forward, jest najdroższa. Średnia dla siedmiu firm wynosi około 32.

– Google i Meta są stosunkowo tańsze w porównaniu z resztą grupy – zauważył Williams ze Spouting Rock.

Meta

W dobie mediów społecznościowych nie jest zaskoczeniem, że Meta to firma, która lata wysoko. Akcje wzrosły w 2023 r. prawie trzykrotnie, co oznacza najbardziej bycze odchylenie ratingów Wall Street w swojej historii. Akcje Meta również są poniżej maksimum z 2021 roku.

– Meta pozostaje naszym głównym wyborem wśród akcji internetowych – stwierdzili analitycy Citigroup Inc. pod przewodnictwem Rona Joseya w nocie z 20 grudnia. – Zaangażowanie stale rośnie, w miarę jak Meta korzysta z wieloletniego planu działania dotyczącego produktów obejmujących narzędzia społecznościowe, GenAI i narzędzia reklamowe w miarę wzrostu marż.

Tesla

Spółka miała trudniejszy rok niż większość w grupie, ale i tak wzrosła ponad dwukrotnie. Chociaż wygląda na zwycięzcę wyścigu pojazdów elektrycznych, analitycy patrzą na nią ostatnio koso, zmniejszając oczekiwania dotyczące dostaw i zysków w miarę spadku popytu w branży.

Mimo to byki postrzegają wiodącą pozycję Tesli i jej zdolność do wykorzystywania trendów takich jak sztuczna inteligencja jako długoterminowy wiatr w plecy. Akcje te również znajdują się znacznie poniżej szczytu z 2021 r.

– Jest tak wiele różnych ścieżek wzrostu i tak wiele różnych rzeczy, nad którymi pracują – powiedział Meyers z Laffer Tengler Investments. – Po prostu nie widzimy spowolnienia.