Strategia 2020: Netia dostawcą usług internetowych Nr 1

Około 0,38 zł dywidendy na akcję zapowiada zarząd Netii – wynika z opublikowanej dziś nowej strategii operatora. Po 2012 r. jego przychody będą rosły wolniej niż obecnie, ale i tak chce być największym graczem na rynku stacjonarnych usług internetowych pod względem wartości sprzedaży.

„Dostarczamy świat on-line” - brzmi przewodnie hasło strategii Netii do roku 2020, której główne założenia operator przedstawił dziś rano. Nie ma w nim przełomowych zmian i wielkich niespodzianek. Plan będzie wdrażany powoli: zarząd daje sobie dwa lata na przygotowanie do realizacji strategii. Prognozy zakładają zaś przede wszystkim utrzymanie efektów, uzyskanych do 2012 roku.

I tak: Netia podtrzymała, że w 2012 r. liczba jej klientów szerokopasmowego dostępu do internetu sięgnie 1 mln. W ciągu trzech kolejnych lat operator chce natomiast zwiększyć udział w tym rynku do 15-20 proc.

Po 2012 r. przychody operatora maja rosnąć nieco wolniej niż do tego czasu, bo już nie o 3-5 proc., ale o 2 proc. z roku na rok. Spowolnienie jest nieuchronne, nawet mimo tego, że plan Netii obejmuje przejęcia małych, zwykle osiedlowych sieci ethernetowych. W branży telekomunikacyjnej o wzrosty coraz trudniej, co czują nie tylko sieci stacjonarne, ale także komórkowe.

W latach 2016-2020 plan zarządu zakłada, że przychody firmy będą odpowiadały 20 proc. wartości całego rynku stacjonarnych usług telekomunikacyjnych. Obecnie grupa szacuje swój udział na 11,5 proc. Zarząd operatora obiecuje też, że rentowność grupy po roku 2012 nie będzie się różnić znacząco. Marża EBITDA (relacja zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację do przychodów) ma się zamknąć w widełkach 26-28 proc.

Będzie to możliwe m.in. dzięki ostrożnemu podejściu do inwestycji. Ich wysokość do 2013 r. ma sięgać najwyżej 15 proc. przychodów Netii, a potem spaść do 10-12 proc.

W co inwestować będzie operator? W strategii widać to jak na dłoni. Główne hasło przewijające się przez opublikowaną dziś prezentację to NGA, czyli sieci dostępowe nowej generacji.

Ilu klientów Netii i kiedy będzie podpiętych do takiej sieci - tego plan nie precyzuje. Jeden ze słupków wskazywałby, że do 2020 r. większość abonentów będzie korzystała bądź z dzierżawionej, bądź własnej sieci NGA spółki. Cały 2011 r. zarząd daje sobie na analizy, które poprzedzą przekształcenie własnej sieci dostępowej Netii na bardziej nowoczesną.

Inwestorzy, którzy liczyli na to, że wraz ze strategią Netia jasno powie, czy i ile przeznaczy na wypłatę dywidendy. Mogą czuć się nieco rozczarowani. Zarząd zapowiada dziś, że dopiero zaproponuje podział pewnej sumy: odpowiadającej nadwyżce ponad 300 mln zł „funduszu akwizycyjnego”. Można szacować, że chodzi o około 150 mln zł rocznie generowanej przez grupę wolnej gotówki (0,38 zł na akcję).

Brak zdecydowania spółki w kwestii dystrybucji zysków to efekt nadziei, że uda jej się zrealizować znaczące przejęcie lub połączyć z innym operatorem.

Dziś kurs Netii to 5,25 zł za walor.