Nowe leki spółki z grupy Neuca trafią na rynek

Neuca, lider hurtowego rynku leków, prognozuje, że w 2011 r. osiągnie 6,44 mld zł przychodów i 44 mln zł zysku netto. Strata spółki zależnej Synoptis Pharma, która najbardziej obciążyła ubiegłoroczny wynik grupy, ma zmaleć do 2-2,5 mln zł.

Prognoza wyników nie uwzględnia zdarzeń jednorazowych. Powstała przy założeniu, że rynek farmaceutyczny w 2011 r. wzrośnie o 5 proc., a wzrost stóp procentowych nie będzie wyższy niż 0,5 punktów procentowych.

- 5-procentowy wzrost rynku to bardzo bezpieczne założenie - mówi "Parkietowi" Piotr Sucharski, prezes Neuca. - Kluczowy będzie czwarty kwartał, w którym apteki albo zwiększą zakupy, albo wstrzymają się z nimi w oczekiwaniu na nowe listy refundacyjne. Spodziewamy się jednak, że istotnym impulsem do zakupów będzie rabat, który od stycznia 2012 r., po wejściu w życie nowych przepisów, przestanie obowiązywać.

- Moja prognoza na 2011 r. jest praktycznie taka sama jak przedstawiona przez zarząd, dlatego uważam, że wartości te są bardzo wiarygodne. Jednocześnie wydaje się, że są to konserwatywne założenia, bo już po dwóch pierwszych miesiącach rynek wzrósł o ok. 10 proc. Jej przekroczenie jest zatem możliwe - ocenia Tomasz Manowiec, analityk Biura Maklerskiego BGŻ.

W 2010 r. rynek hurtowej sprzedaży do aptek wg. danych analizującej go firmy IMS Health wzrósł o 3,9 proc. do 22,3 mld zł. Neuca, której udział w tym rynku w ostatnim kwartale 2010 r. wynosił 32 proc. (dwóch kolejnych giełdowych graczy, PGF i Farmacolu, odpowiednio 21 i 19 proc.) miała w ubiegłym roku 6,132 mld zł przychodów (wzrost o 9 proc. w stosunku do 2009 r.). Zysk netto zmalał o 3,2 proc. do 37 z 38,2 mln zł w 2009 r. - jak wyjaśnia Piotr Sucharski, na skutek niższej od zakładanej dynamiki sprzedaży i opóźnienia we wprowadzaniu na rynek dwóch nowych marek leków spółki zależnej Synoptis Pharma, czyli marki ekonomicznej Apteo i preparatów na receptę Genoptim. W efekcie Synoptis Pharma miała na koniec 2010 r. niemal dwukrotnie większą stratę, niż prognozowała grupa - 11,5 mln zł zamiast 6,5 mln zł.

- Powodem opóźnienia była m.in. przedłużająca się rejestracja. W tym roku Synoptis wprowadził już na rynek dwa preparaty pod marką Apteo, do końca 2011 r. będzie ich 20. Dodatkowo zaczniemy też sprzedawać trzy nowe leki pod dotychczasową marką Nursea i czekamy na rejestrację kilku leków na receptę - mówi "Parkietowi" Piotr Sucharski.

Na wynik 2009 r. miało też wpływ księgowe rozliczenie ujemnej wartości firmy z tytułu zakupu akcji Prospera, przejętego niemal 2 lata temu. - Gdyby odliczyć tą kwotę, zysk wyniósłby ponad 12,5 mln zł. Pokazuje to wyraźny wzrost zysków z głównej działalności biznesowej w 2010 r. - mówi Sucharski.

W tym roku grupa będzie koncentrować się na dalszym zwiększaniu rentowności i rozwoju współpracy z aptekami. Testuje też w 30 aptekach nowy model franczyzy. W najbliższych miesiącach chce zaoferować współpracującym z nią aptekom (jest ich 8 tys., z czego 1,6 tys. uczestniczy w programie lojalnościowym Świat Zdrowia) pakiety doradztwa biznesowego. Na koniec roku Neuca chce mieć 31,5-32 proc. udziałów w hurtowym rynku leków. Zrezygnowała już prawie całkiem z działalności przedhurtowej, czyli handlu z mniejszymi hurtowniami.

Zarząd Neuca zarekomendował wypłatę akcjonariuszom dywidendy za 2010 r. w wysokości 2,30 zł za akcję, o 15 proc. więcej niż przed rokiem. - Wyniki grupy Neuca były bardzo zbieżne z prognozami zarządu, dlatego nie są zaskoczeniem dla rynku. Ciągle jednak słabo wypada segment produkcji leków, który zanotował sporą stratę i nadal daleko mu do progu rentowności. Działalność ta jest jednak bardzo perspektywiczna, choć przedłużający się okres dochodzenia do rentowności powinien skłonić zarząd do zastanowienia się nad dalszą strategią dla tego segmentu - mówi "Parkietowi" Tomasz Manowiec.