Cyfrowy Polsat porozmawia z UKE o bloku 800 MHz

W 2017 roku marżowość grupy Zygmunta Solorza lekko ucierpiała, ale pozostała ona najbardziej rentownym graczem w branży. W tym roku czekają ją dwa wyzwania.

Inwestorzy względnie pozytywnie przyjęli wyniki za 2017 rok opublikowane przez Grupę Cyfrowy Polsat, kontrolowaną przez Zygmunta Solorza. Wprawdzie notowania świeciły na czerwono, ale akcje spółki, która w tym roku świętuje swoje 10-lecie na GPW, traciły mniej niż WIG20.

Stabilizacja wyzwaniem

W tym roku grupa Cyfrowy Polsat z jednej strony chce sfinalizować przejęcie Netii, z drugiej wypracować jak najwięcej wolnej gotówki, by ograniczyć zadłużenie – zapowiedział w czwartek Tobias Solorz, prezes spółki.

W 2017 r. skonsolidowane przychody ze sprzedaży Cyfrowego Polsatu urosły o 1 proc., do 9,83 mld zł. EBITDA, czyli zysk operacyjny powiększony o amortyzację spadł dzięki cięciom kosztów tylko o 0,7 proc., do 3,62 mld zł, a zysk netto był mniejszy niż przed rokiem o 7,4 proc. i zamknął się sumą 945 mln zł.

Wprawdzie marża EBITDA obniżyła się rok do roku do 36,8 proc., ale ponieważ zyskowność spadała wszystkim telekomom z wyjątkiem Playa, to grupa Cyfrowy Polsat pozostała najbardziej efektywnym pod tym względem graczem na telekomunikacyjnym rynku.

Gros jej przychodów wypracowały firmy telekomunikacyjne skupione wokół Polkomtela, operatora sieci Plus.

Jak podała Katarzyna Ostap-Tomann, odpowiedzialna za finanse w zarządzie Cyfrowego Polsatu, przychody grupy Polkomtel urosły w ubiegłym roku o 3,1 proc., do 6,82 mld zł, a jego EBITDA o 2,1 proc., do 2,53 mld zł. Wygląda więc na to, że Play, mimo że jego przychody rosły w ubiegłym roku najszybciej, nie pokonał jeszcze Plusa pod względem przychodów.

Według Ostap-Tomann nie należy się spodziewać, że w 2018 r. EBITDA grupy będzie wyższa niż wypracowana w 2017 r. – Będzie dobrze, jeśli zamkniemy rok na takim samym poziomie – powiedziała.

Nie chciała zdradzić, jaka będzie rekomendacja zarządu co do tegorocznej dywidendy. Sprawozdanie roczne Cyfrowego Polsatu wskazuje, że grupa mogłaby wypłacić akcjonariuszom 200–400 mln zł. Zgodnie z polityką dywidendową firmy takie sumy wchodzą w grę, gdy wskaźnik dług netto do EBITDA wynosi 2,9, a taki był właśnie na koniec grudnia.

Pytania bez odpowiedzi

Zarząd Cyfrowego Polsatu ma przed sobą przynajmniej dwie ważne decyzje. Pierwsza to odpowiedź na pytanie, czy skorzystać ze wsparcia właściciela w wezwaniu ogłoszonym na akcje Netii czy też nie. Katarzyna Ostap-Tomann przyznała, że nowe warunki finansowania wynegocjowane niedawno z bankami pozwalają spółce na taki krok. Dodała jednak, że decyzja jeszcze nie zapadła.

Druga ważna sprawa to wygasająca rezerwacja bloku częstotliwości 800 MHz. Teoretyczny koszt wydłużenia rezerwacji na 15 lat to obecnie 1,7 mld zł (tyle wyniosły wolne przepływy gotówkowe grupy w ub.r.). Maciej Stec, członek zarządu Cyfrowego Polsatu, ku zaskoczeniu zebranych przyznał, że w czerwcu grupa formalnie zwróci się do Urzędu Komunikacji Elektronicznej, wyrażając chęć rozmów na temat prolongaty. Tobias Solorz zaznaczył, że nie przesądza to decyzji w tej kwestii. Grupa pokazuje, że ma inną opcję. Rozbudowuje sieć mobilnego internetu LTE, używającą pasma 900 MHz. Do końca roku nadajników ma być 6 tys., czyli dwa razy więcej niż dziś masztów z nadajnikami 800 MHz.