Komentarz surowcowy DM BOŚ - ropa naftowa, kukurydza

ROPA NAFTOWA

Kolejny nerwowy tydzień na rynku ropy naftowej.

Druga połowa bieżącego tygodnia przyniosła zwyżki notowań ropy naftowej. Niemniej, na rynku tego surowca nadal panuje podwyższona zmienność, a w kontekście kolejnych tygodni i miesięcy trudno mówić o jakichkolwiek jednolitych prognozach.

W mijającym tygodniu oczywiście kilka kwestii wpływało w największym stopniu na notowania ropy naftowej. Po pierwsze, rozmowy na linii Ukraina-Rosja wywołały pewien powiew optymizmu na początku tygodnia (i, w rezultacie, presję na spadek cen ropy) – jednak już obecnie widać, że droga do porozumienia nie będzie ani krótka, ani prosta. Po drugie, dodatkowym wyzwaniem od strony podażowej są rozmowy na temat paktu nuklearnego w Iranie, które utknęły w martwym punkcie, jak również problemy z produkcją ropy naftowej w Libii, gdzie nasila się rywalizacja pomiędzy grupami wpływów z zachodniej i wschodniej części kraju. Po trzecie, mimo opublikowanych w tym tygodniu danych o wzroście zapasów ropy naftowej w USA, nadal globalne zapasy ropy naftowej pozostają na relatywnie niskich poziomach (co, nota bene, stanowiło podatny grunt fundamentalny pod impuls, jakim była rosyjska inwazja na Ukrainę).

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

Powyższe trzy czynniki pozytywnie przekładają się na notowania ropy naftowej w drugiej połowie bieżącego tygodnia. Natomiast czwartą, lecz nie mniej istotną, kwestią – tym razem ograniczającą zasięg zwyżek cen tego surowca – są obawy o popyt, wynikające z kolejnej fali wzrostu zakażeń koronawirusem, obserwowanej w Chinach. Wszystkie czynniki składają się na mieszankę, która wzmaga niepewność dotyczącą bilansu popytu i podaży na rynku ropy naftowej oraz która zapewne przyczyni się do utrzymywania się podwyższonej zmienności cen ropy naftowej także w kolejnych tygodniach.

DM BOŚ

Notowania ropy naftowej Brent – dane dzienne

KUKURYDZA

Ceny kukurydzy wysoko na skutek obaw o podaż w Argentynie.

O ile w ostatnich tygodniach na rynkach towarów rolnych szczególnie dużo uwagi poświęca się wzrostom cen pszenicy – za sprawą ogromnej roli, jaką na rynku tego zboża odgrywa rejon Morza Czarnego – to obawy dotyczące podaży dotyczą także wielu innych towarów.

Ukraina i Rosja łącznie odpowiadają za około jedną piątą eksportu kukurydzy na świecie – i również dostawy tego zboża zostały w dużej mierze ograniczone. Co więcej, w ostatnich dniach pojawiły się także obawy o podaż kukurydzy w Argentynie. Wiąże się to z suszami w tym kraju oraz z polityką argentyńskiego rządu, który wstrzymał przyjmowanie zamówień na to zboże z zagranicy. Niewykluczone, że jeśli trudne warunki pogodowe się utrzymają, to pojawią się kolejne korekty w dół prognoz produkcji kukurydzy w Argentynie.

W rezultacie, cena kukurydzy w USA utrzymuje się na relatywnie wysokim poziomie, w okolicach 7,50 USD za buszel, przy maksimach z ostatnich tygodni sięgających około 7,70 USD za buszel.

DM BOŚ

Notowania kukurydzy w USA – dane dzienne