Komentarz surowcowy DM BOŚ

ROPA NAFTOWA. Spadająca produkcja ropy naftowej w Wenezueli.

Notowania ropy naftowej WTI – dane dzienne

DM BOŚ

Piątkowa sesja odznaczyła się dużą siłą kupujących na rynku ropy naftowej, dzięki czemu nadrobili oni sporą część zniżki z minionego wtorku. Tymczasem początek poniedziałkowej sesji jest na rynku ropy naftowej spokojny: cena amerykańskiego gatunku ropy WTI porusza się z niewielką zmiennością blisko piątkowego zamknięcia, czyli w okolicach 56,70 USD za baryłkę.

Obecnie inwestorzy na rynku ropy naftowej w coraz większym stopniu biorą pod uwagę zbliżające się spotkanie krajów OPEC. Decyzja w sprawie przedłużenia naftowego porozumienia jest zaplanowana już na 30 listopada i w okolicach tej daty możemy obserwować zwiększoną zmienność cen ropy naftowej. Wiele spekuluje się o tym, że inwestorzy na tym rynku „kupują plotki, a sprzedają fakty", co w tym przypadku oznaczałoby windowanie cen przed spotkaniem OPEC i późniejsze zamykanie długich pozycji już po spotkaniu. Ostateczna reakcja inwestorów zapewne jednak będzie zależeć od efektów spotkania: dołączenie Nigerii do porozumienia czy większe niż dotychczas cięcie limitów produkcji ropy to czynniki, które mogłyby pozytywnie zadziałać na notowania tego surowca, chociażby w krótkoterminowej perspektywie. Tymczasem samo przedłużenie porozumienia bez zmian jest już uwzględnione w cenach ropy naftowej.

Tymczasem okazuje się, że należąca do OPEC Wenezuela ma wręcz problem z realizacją zakładanego planu produkcyjnego. W październiku kraj ten wydobywał 1,863 mln baryłek dziennie, a więc o ponad 100 tys. baryłek dziennie mniej niż może w ramach limitów OPEC. Obecna produkcja ropy w Wenezueli jest najniższa od 28 lat za sprawą kłopotów finansowych państwowego giganta naftowego – spółki PDVSA. Wiele wskazuje jednak na to, że ewentualne braki w tym obszarze będą mogły być nadrobione przez inne kraje produkujące ropę naftową.

CUKIER

Prognozy dużej nadwyżki na globalnym rynku cukru.

Notowania cukru pną się w górę niemal od początku listopada. Cena tego surowca w Stanach Zjednoczonych przekroczyła tym samym poziom 15 centów za funt, a podczas piątkowej sesji dotarła nawet do lokalnego maksimum powyżej poziomu 15,40 centów za funt, czyli do najwyższego poziomu od maja br. Niemniej, pod koniec dnia pojawiła się na tym rynku większa presja podaży, którą widać również dzisiaj rano.

Wynikała ona w dużej mierze z danych zaprezentowanych przez Międzynarodową Organizację Cukru (International Sugar Organization, ISO), która podała, że w sezonie 2017/2018 oczekuje nadwyżki na globalnym rynku cukru, wynoszącej 5 mln ton. To diametralna zmiana w porównaniu z sezonem 2016/2017, kiedy to odnotowano deficyt na poziomie 3,1 mln ton. Jest to także nadwyżka większa od oczekiwań, zakładających 3 mln ton. ISO zaznaczyła także, że na podstawie wstępnych informacji w kolejnym sezonie, 2018/2019, może pojawić się nadwyżka na poziomie 3 mln ton.

Notowania cukru w USA – dane dzienne

DM BOŚ

Ostatnio sytuacja na rynku cukru rysowała się coraz lepiej dla strony popytowej, a surowiec ten był wymieniany wśród tych najbardziej podatnych na short covering i związane z nim wzrosty notowań. Niemniej, na przeszkodzie mogą stanąć fundamenty, gdyż prognozy ISO okazały się gorsze od i tak niewygórowanych oczekiwań.

Dorota Sierakowska Analityk surowcowy

Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska Spółka Akcyjna