ADM?wygrał walkę o Elstar Oils

Podniesienie oferty przez Bunge nie miałoby sensu, bo Archer Daniels Midland dogadał się ze Stanisławem Rosnowskim

Archer Daniels Midland podniósł ofertę zakupu akcji Elstar Oils do 6,5 zł za sztukę. Zdaniem analityków nowa umowa kończy walkę o zakup akcji producenta olejów.

Lepsze warunki

– Dla mnie jest jasne, że walka o Elstar Oils dobiegła końca, co wynika z opublikowanej umowy ADM i większościowego akcjonariusza Elstar Oils – spółki Blazito – mówi Rober Maj, analityk rynku akcji KBC Securities.

ADM obniży próg dojścia wezwania do skutku z 80 proc. do 50,9 proc. akcji – tyle bowiem posiada główny udziałowiec Stanisław Rosnowski przez swoją spółkę Blazito. Zgodził się on bezwarunkowo na sprzedaż akcji. – Ta nowa umowa z ADM rozstrzyga sprawę. Nie sądzę, by Bunge podwyższył cenę w sytuacji, gdy Stanisław Rosnowski odpowiada na wezwanie ADM – mówi Robert Kurowski, analityk AmerBrokers.

Bunge, udziałowiec ZT Kruszwica, oferował za walory Elstar Oils 6,75 zł, co oznaczało?gotowość do wyłożenia 325 mln zł za 100 proc. kapitału. Była to odpowiedź na wezwanie ADM, który początkowo chciał kupić jedną akcję Elstar Oils za 5,5 zł. Obecnie ADM może zapłacić za wszystkie walory 313,4 mln zł.

– Aneks jednoznacznie określa wykonanie transakcji na lepszych warunkach dla akcjonariuszy Elstar Oils niż w pierwotnej umowie – podkreśla Stanisław Rosnowski.

Oprócz Blazito, które ma 50,9 proc. akcji, 6,8 proc. akcji ma OFE Aviva, a resztę – drobni akcjonariusze. Walory Elstar Oils potaniały wczoraj o 3,8 proc., do 6,35 zł.

– Podejrzewam, że wezwanie Bunge nie dojdzie do skutku. Inwestorzy indywidualni powinni odpowiedzieć na wezwanie ADM, które trwa od 1 września, a kończy się 9 listopada. Różnica między ceną zaoferowaną przez Bunge a ceną ADM wynosi 4 proc., ale w tym przypadku nie będzie miała znaczenia – ocenia Robert Maj.

Bunge pomyśli o Bogaczowie?

– Przejęcie Elstar Oils przez Archer Daniels Midland wymaga uzyskania zgody organów antymonopolowych aż w pięciu krajach: poza Polską, jeszcze w Niemczech, w Czechach oraz na Słowacji i Ukrainie. W 20-letniej historii naszego rynku kapitałowego nie było jeszcze takiego przypadku – ocenia mec. Jakub Celiński – partner w kancelarii prawnej Baker & McKenzie, pełnomocnik Archer Daniels Midland Nederland. Wzywający zastrzegł sobie prawo do nabycia akcji pomimo niespełnienia w terminie warunku zgody na dokonanie koncentracji w Polsce.

Z nieoficjalnych informacji rynkowych wynika, że Bunge może być zainteresowany przejęciem innego producenta olejów ze wschodu Polski. Chodzi o ZT Bogaczów, które od roku prowadzą rozmowy z inwestorem branżowym. Zakład jest wyceniany podobnie jak Elstar Oils.

ZT Kruszwica nie udzieliły komentarza w tej sprawie.

[email protected]