Akcjonariusze i zarząd: jak duża dywidenda?

Pytania do Jarosława Zagórowskiego, prezesa Jastrzębskiej Spółki Węglowej

Wyniki powyżej oczekiwań analityków, lepsze niż w II kwartale, i zysk po dziewięciu miesiącach ponad 1,1 mld zł netto. Czyli jest dobrze?

W ciągu ostatnich 12 miesięcy koniunktura na rynku węgla koksowego i koksu była znakomita. Obecnie mamy korektę cen – światowe ceny węgla koksowego i koksu w trzecim kwartale spadły o ok. 10 proc., ale w naszym przypadku, w wyniku korzystnego kursu walut, ten spadek wynosi ok. 6 proc. Rynek nie jest łatwy, ale sobie radzimy. Zwiększamy wydobycie węgla, tym chcemy skompensować niższe ceny. W październiku dobowa produkcja już wzrosła. Szacujemy, że w IV kw. będzie wyższa o 10 tys. ton na dobę i wyniesie ok. 55 tys. ton. Jednocześnie ograniczyliśmy produkcję koksu, dostosowując się do potrzeb rynku.

Wyniki będą lepsze niż w 2010 r.?

Gdyby nie rezerwy związane z kosztem programu akcji pracowniczych (0,5 mld zł), już teraz zysk netto przekroczyłby 1,6 mld zł. Spodziewamy się, że w IV kw. wyniki będą również dobre, mimo korekty cen węgla koksowego i koksu.

A rozwiążecie rezerwy na podatek od wyrobisk?

Rezerw mamy ok. 245 mln zł i mam nadzieję, że je rozwiążemy. Jako zarząd chcemy je rozwiązać, ale prowadzimy jeszcze rozmowy na ten temat z audytorem. Ważne będą również terminy, w których rozstrzygane będą procesy sądowe z gminami. Mam nadzieję, że jednak większa część tej kwoty zostanie rozwiązana w tym roku.

Wasi właściciele oczekują znaczącej dywidendy z zysku. OFE mówią nawet o wypłacie całego zysku, bo was na to stać.

Bardzo się cieszę, że inwestorzy tak wysoko nas oceniają, ale jako zarząd będziemy rekomendować dywidendę taką, jaką zapisaliśmy w prospekcie, a więc 30 proc. skonsolidowanego zysku netto za 2011 r. To działanie bardzo konserwatywne – z premedytacją, bo nie mamy problemów finansowych, ale rynek, na którym działamy, jest bardzo niestabilny i nikt nie umie powiedzieć, czy skończy się na spowolnieniu gospodarczym, czy na kryzysie. Jako grupa JSW chcemy co roku wydawać na inwestycje 1,5 mld zł, z czego 1 mld zł w kopalniach. Potrzebujemy na to środków, bo nawet jak koniunktura się pogorszy, my na inwestycjach nie możemy oszczędzać, bo potem w czasach hossy mielibyśmy problem.

Ale w Bogdance też rekomendowano pozostawienie w spółce zysku za 2010 r., a jednak 50 mln zł dywidendy wypłaciła.

To są decyzje właścicieli, którzy chcą zarabiać, ale my chcemy im wytłumaczyć, że jeśli teraz dywidenda będzie mniejsza, to tylko z korzyścią i dla spółki, i dla nich.

Czy takie sygnały z OFE powodują przyspieszenie rozmów z bankami o emisji obligacji?

My te rozmowy prowadzimy zupełnie niezależnie. Tak naprawdę sondujemy rynek i nie jest to konkretna decyzja o emisji obligacji. A to, czy i kiedy z takiego finansowania skorzystamy w przyszłości, będzie zależało od wielu czynników.

Od właścicieli też, jeśli zdecydują o wypłacie 100 proc. zysku na dywidendę?

Na takie sytuacje chcemy być również przygotowani.

rozmawiała Karolina Baca

W 2012 r. wydobycie węgla może wzrosnąć o około 1 mln ton

Grupa Jastrzębskiej Spółki Węglowej w III kwartale 2011 r. wypracowała 590,1 mln zł zysku netto przy przychodach rzędu 2,5 mld zł. Są to wyniki lepsze, niż spodziewali się analitycy. Tak dobre rezultaty to m.in. efekt wciąż wysokich – mimo ostatniego spadku – cen węgla i koksu. Dobra koniunktura pozwoliła zwiększyć JSW po trzech kwartałach przychody o 30,5 proc., do ponad 7 mld zł. Zysk netto wynosi prawie 1,1 mld zł (jest podobny do tego z analogicznego okresu ubiegłego roku).

Jarosław Zagórowski powiedział „Parkietowi", że wyniki za 2011 r. mają być lepsze niż te za 2010 r. W ubiegłym roku grupa JSW odnotowała prawie 7,3 mld zł przychodów ze sprzedaży. Jej zysk netto wyniósł nieco ponad 1,5 mld zł.

Narastająco po trzech kwartałach 2011 r. produkcja węgla w JSW wyniosła 9,1 mln ton wobec 10 mln ton przed rokiem. Spółka wydobyła

6,4 mln ton węgla koksowego i 2,7 mln ton węgla energetycznego. JSW spodziewa się, że w IV kwartale tego roku wyprodukuje 3,421 mln ton węgla. Zarząd podtrzymuje, że w 2012 r. grupa może wydobyć około 1 mln ton węgla więcej niż w tym roku, co oznacza, że produkcja może wynieść około 13,6 mln ton.

JSW nie wyklucza, że ceny węgla koksowego będą nadal spadać. W 2012 r. mogą się one ukształtować na poziomie cen z IV kwartału tego roku lub niższym.

Zarząd spółki nie przesądza, czy i kiedy skorzysta z programu emisji obligacji o wartości 1 mld zł. Wysłał zapytania do dziewięciu banków i bada rynek, czy byłby popyt na papiery firmy i jaka mogłaby być ich rentowność.

Wczoraj kurs akcji JSW wzrósł o 3,2 proc., do 90,9 zł.

W ofercie walory były sprzedawane po 136 zł.