Trzymając się tej metodologii – rekord wszech czasów padł zaledwie kilka dni temu (patrz wykres). Kurs jest teraz o prawie 1100 proc. powyżej minimum z jesieni 2008 r. – kiedy kryzys finansowy spowodował błyskawiczne tąpnięcie notowań miedzi w Londynie z ponad 8 tys. do poniżej 3 tys. USD za tonę.
Biorąc pod uwagę korektę o wartość dywidend kurs wzrósł od wspomnianego dołka o 560 proc. – w?tym czasie indeks WIG20 zyskał 72 proc. Wczoraj walory potaniały o 1,7 proc., do 148,9 zł.
Polska Miedź ostatnio hojnie obdarowywała akcjonariuszy – rekordowa dywidenda została wypłacona w tym roku – to – 28,34 zł na akcję, rok wcześniej było to 14,9 zł na papier.
Pomoże drożejąca miedź
Latem analitycy najczęściej rekomendowali sprzedaż papierów KGHM, w ostatnio wydanych raportach zalecenia, jak i ceny docelowe, są podnoszone. Od końca lipca kurs przedsiębiorstwa odbił o ponad 33 proc. Średnia wycen z pięciu raportów wydanych od końca sierpnia wynosi 160 zł przy widełkach 155–165,4 zł.
Analitycy JP Morgan podnieśli wczoraj zalecenie z „niedoważaj" do „neutralnie", natomiast cenę docelową wyznaczyli na 158,06 zł. Michał Kuzawiński nie chciał jednak rozmawiać o szczegółach swojego raportu, tłumacząc się wewnętrznymi przepisami firmy.
Najwyższą w tej chwili wycenę dla akcji KGHM określił Dom Inwestycyjny?BRE Banku (rekomendacja została podwyższona z „trzymaj" do „kupuj"). Zdaniem Michała Marczaka działania banków centralnych i pakiet stymulacyjny w Chinach powinny pozytywnie wpływać na ceny metali przemysłowych, szczególnie na miedź. Jak podkreśla analityk, lubińskie przedsiębiorstwo daje najlepszą i najszybszą ekspozycję na oczekiwane ożywienie światowej gospodarki.
Prognoza w górę
Licząc od początku bieżącego roku średni kurs miedzi wynosi 7,96 tys. USD za tonę, a przeliczając na naszą walutę – 26,1 tys. zł. Lubińska spółka w budżecie założyła średnioroczny kurs czerwonego metalu na poziomie odpowiednio 8?tys. i 24,7 tys. zł.
Otoczenie makroekonomiczne sprzyja firmie, dlatego w październiku spodziewana jest korekta przez KGHM prognozy tegorocznego jednostkowego zysku netto. Przyjęty w marcu budżet zakładał wypracowanie 3,8 mld zł czystego zarobku (19 zł na akcję), jednak już po I półroczu realizacja prognozy sięgnęła 78 proc. Według szacunków analityków przedsiębiorstwo zarobi w tym roku około 4,5 mld zł (22,5 zł na papier).
Zdaniem Marczaka mimo dużego programu inwestycyjnego Polska Miedź będzie w najbliższych latach wypłacać dywidendę na poziomie przynajmniej połowy zysku netto.
Kierowany przez prezesa Herberta Wirtha zarząd cały czas lobbuje, by poziom wypłaty nie był uzależniony od czystego zarobku, tylko przepływów pieniężnych.
