Odbicie może nastąpić najwcześniej w IV kwartale. Ceny benchmarkowe węgla koksującego w III kwartale zostały ustalone na 145 USD za tonę, kiedy w II kwartale było to 172 USD.
Zdaniem zarządu długoterminowe ceny tego surowca pozostaną w przedziale 150–200 USD za tonę. W suplemencie do raportu wydanego 22 kwietnia analitycy DM BZ WBK zwracają szczególną uwagę na te słowa. – Zastosowanie tych cen węgla w naszym modelu wyceny daje cenę docelową dla akcji JSW od 47 zł do 94 zł, średnio na poziomie 70,5 zł – napisał Paweł Puchalski, szef działu analiz brokera.
– Obecne ceny węgla koksującego (spotowe – red.), wynoszące 130 USD za tonę, sugerują, że dolna granica zakresu wahań pozostaje znacznie bardziej realistycznym scenariuszem. Gdyby ostatecznie przyjąć 150 USD za tonę, nasza nowa cena docelowa dla akcji na poziomie 47 zł ukształtuje się o 29 proc. poniżej obecnego kursu JSW – czytamy w raporcie.
Wczoraj za walory jastrzębskiej firmy płacono ok. 65 zł, prawie o 30 proc. mniej niż na początku roku. W ubiegłym tygodniu kurs JSW zaliczył historyczne minimum – 60 zł. Prezes Zagórowski mówił, że wyniki w II kwartale tego roku będą słabsze z powodu mniejszej sprzedaży oraz 63 mln zł rezerwy na premie (o 36 mln zł więcej niż w I kwartale). – Zysk operacyjny w II kwartale nieco powyżej 100 mln zł nie jest już nierealny, skutkując potencjalnymi 50 mln zł zysku netto – zaznaczył Puchalski. Rok temu w II kwartale JSW miało 396,6 mln zł zysku operacyjnego i 283,4 mln zł zysku netto.
III kwartał będzie jeszcze trudniejszy. Zagórowski stwierdził, że JSW będzie wtedy musiało mocno powalczyć o zysk. W III kwartale 2012 r. firma miała 247,1 mln zł zysku netto. Według prognoz DM BZ WBK w 2013 r. przychody JSW zmaleją o 12 proc., do 7,7 mld zł, zysk operacyjny o 63 proc., do 479 mln zł, a zysk netto o 65 proc., do 348 mln zł.
