Grupa KGHM zwiększa i optymalizuje produkcję

Na sytuację na rynku miedzi wciąż największy wpływ ma nieprzewidywalna wojna handlowa USA i Chin. W takim otoczeniu koncern skupia się na wyższej i wydajniejszej produkcji.

KGHM podtrzymuje plan produkcji na 2019 r. W czasach, gdy prezydent USA za pośrednictwem tweetów huśta nastrojami globalnych inwestorów, a wojna handlowa z Chinami trwa w najlepsze, grupa koncentruje się na efektywności, by zarabiać niezależnie od koniunktury.

Pomógł kurs walut

W I kwartale średni kurs miedzi był o 11 proc. niższy i wyniósł 6,22 tys. USD za tonę, ale licząc w naszej walucie, pozostał na zbliżonym poziomie 23,6 tys. zł za tonę. Aktualnie metal wyceniany jest na odpowiednio 6,1 tys. i 23,4 tys.

Grupa zwiększyła produkcję miedzi o 21 proc., do 173 tys. ton, z czego 142 tys. (wzrost o 28 proc.) pochodziło z polskich kopalni, 15 tys. (wzrost o 23 proc.) z Sierra Gorda. W KGHM International produkcja skurczyła się o 19 proc., do 16 tys. ton. W całym 2019 r. grupa ma wyprodukować 691 tys. ton miedzi, z czego 559 tys. w Polsce, 57 tys. w Sierra Gorda i 75 tys. w KGHM International.

Wzrost produkcji w I kwartale przełożył się na wzrost sprzedaży i poprawę wyników. Zysk EBITDA (operacyjny plus amortyzacja z pominięciem odpisów) wzrósł o 24 proc., do 1,45 mld zł.

– Realizujemy strategię: optymalizujemy kopalnie i huty w Polsce, optymalizujemy Sierra Gorda. Musimy umieć uzyskiwać dobre wyniki, kiedy rynek sprzyja, jak i w trudniejszych momentach – podkreślił prezes Marcin Chludziński. Dodał, że w II półroczu pozytywny wpływ na wyniki będzie mieć zmniejszenie podatku od kopalin – ustawa o obniżeniu daniny o 15 proc. czeka już tylko na podpis prezydenta. Zatrzymane w ten sposób w grupie pieniądze zostaną przez koncern przeznaczone na inwestycje.

Fundamenty i nastroje

Skoro wyniki KGHM zależą od sytuacji na rynku miedzi, jak perspektywy oceniają analitycy?

– Notowania miedzi w ostatnim czasie poruszają się pod dyktando wydarzeń politycznych. Zaostrzenie konfliktu na linii USA–Chiny negatywnie wpłynęło na notowania miedzi, jednak w tym tygodniu nastroje się uspokoiły, co pozwoliło cenom metalu na odbicie – mówi Dorota Sierakowska, analityk DM BOŚ. – Można oczekiwać, że ze względu na wyraźne powiązanie popytu na miedź z globalną koniunkturą, w kolejnych tygodniach ceny surowca będą ściśle uzależnione od nastawienia inwestorów do ryzyka. Większy apetyt na ryzyko będzie notowaniom czerwonego metalu pomagał, wzrost awersji do ryzyka będzie szkodził – kwituje.

– Światowa podaż miedzi w br. będzie prawdopodobnie na poziomie z zeszłego roku, kiedy to już obserwowaliśmy deficyt. Będzie to sprzyjać utrzymaniu się nadwyżki popytu nad podażą. Taka sytuacja, o ile nie mielibyśmy do czynienia z niepewnością polityczną na świecie, skutkowałaby wzrostem cen surowca. Nieco spowalniający wzrost gospodarczy na świecie sprzyja niewielkiemu wzrostowi konsumpcji surowca wykorzystywanego w wielu urządzeniach – komentuje Mateusz Namysł, analityk mBanku. – Wciąż nierozstrzygniętą kwestią pozostają relacje handlowe USA i Chin. To właśnie napięta sytuacja handlowa spowodowała, że miedź oddała w ostatnich tygodniach wyraźną część wzrostów z dwóch pierwszych miesięcy tego roku. Ten czynnik pozostanie ważny dla notowań metali. O ile nie wystąpi jakieś nagłe załamanie gospodarcze, to oceniam, że większe są szanse na wzrost niż na spadek ceny miedzi w najbliższych miesiącach. Jeśli kwestie handlowe rozstrzygną się pozytywnie, to widzę szansę na powrót w okolicę tegorocznych maksimów – podsumowuje.

W czwartek kurs KGHM rósł o nawet 2,9 proc., do 95,6 zł.