Spółki polecane przez brokerów

Poprawiające się wyniki spółek w połączeniu z dobrymi perspektywami na 2017 rok powodują, że biura maklerskie łaskawym okiem patrzą na spółki z warszawskiego parkietu.

GG Parkiet

Mimo kilku miesięcy zwyżek na GPW krajowe spółki są wciąż dobrze postrzegane przez analityków. Wyższe wyceny mają bowiem uzasadnienie w poprawiających się fundamentach wielu spółek. – Dobra koniunktura w gospodarce sprawia, że inwestorzy zaczynają się przyzwyczajać do poprawiających się wyników spółek i coraz śmielej przewidują poprawę w następnych latach. Wycena polskich akcji jest już dosyć wysoka, ale w wielu przypadkach ma uzasadnienie w spodziewanych wynikach firm w następnych latach – wskazuje Seweryn Masalski, zarządzający w MM Prime TFI. – Uwiarygodniają to dane z gospodarki: rosnąca inflacja, spadające bezrobocie czy powracające inwestycje. Optymizm na giełdzie może się jeszcze zwiększyć w następnych miesiącach – dodaje.

Perełki z potencjałem

GG Parkiet

Zestawiając ceny docelowe akcji podawane w wydanych ostatnio rekomendacjach z bieżącymi kursami na giełdzie, można dojść do wniosku, że na rynku nie brakuje inwestycyjnych okazji.

Biorąc pod uwagę aktualny kurs, można uznać, że największy potencjał kryją w sobie walory Mex Polska. Wycena akcji restauracyjnej spółki, zawarta w najnowszej rekomendacji Vestor DM i wynosząca 12,10 zł, aż o ponad 50 proc. przewyższa cenę płaconą na giełdzie. Swoje optymistyczne nastawienie eksperci argumentują oczekiwaniami dalszego przyspieszenia rozwoju sieci gastronomicznych prowadzonych przez spółkę. – Biorąc pod uwagę ostatnie wypowiedzi zarządu spółki o zaawansowanych rozmowach dotyczących nowych umów najmu, spodziewamy się, że w ciągu najbliższych trzech miesięcy zostaną otwarte trzy lokale. Łącznie w 2017 r. zakładamy otwarcie sześciu nowych Pijalni Wódki i Piwa (wobec pięciu przewidywanych w strategii spółki) oraz trzech lokali PanKejk (zgodnie ze strategią spółki) – wyjaśniają. Ich zdaniem rozwój sieci przyczyni się do wzrostu znormalizowanej EBITDA w 2017 r. o 50 proc., do 9 mln zł, i znormalizowanego zysku netto o 39 proc., do 5,6 mln zł.

Nie mniejszą okazją wydają się walory AB. Za papiery dystrybutora IT inwestorzy płacą obecnie około 37,50 zł, podczas gdy Trigon DM wycenił je na poziomie 53,70 zł za walor. Eksperci docenili spółkę za bardzo dobre wyniki osiągnięte na wymagającym rynku. – Zwiększenie udziału rynkowego powinno docelowo skutkować umocnieniem pozycji i otwarciem furtki do podniesienia marż – uważają. Przewidują, że w ciągu najbliższych kwartałów AB może zakończyć okres dynamicznego wzrostu przychodów, co powinno się przełożyć na istotny wzrost wolnych przepływów pieniężnych, w konsekwencji zmniejszając zadłużenie i/lub otwierając furtkę do wznowienia wypłaty dywidendy lub działalności akwizycyjnej.

Do mocno niedowartościowanych firm można też zaliczyć Mabion. Tak przynajmniej wynika z najnowszej rekomendacji DM BZ WBK. Zdaniem brokera akcje biotechnologicznej spółki są warte 142 zł, tym samym oferują około 30-proc. potencjał. Analitycy nadzieje pokładają w pracach nad lekiem biopodobnym o nazwie Mabion CD20. – Ostatnia, trzecia faza badań klinicznych ma się zakończyć pod koniec 2017 roku. Pozytywne wyniki badań znacznie zmniejszyłyby ryzyko niepowodzenia i powinny zwiększyć wartość projektu Mabion CD20 oraz całej spółki – uważają eksperci DM BZ WBK. Warto przy tym dodać, że Mabion nie generuje jeszcze przychodów. Trzeba jednak brać pod uwagę to, że w tej branży inwestorzy z dużym wyprzedzeniem dyskontują przyszłe wyniki.

Wciąż mają przestrzeń do zwyżek

Wśród polecanych przez analityków spółek nie brakuje tych, których akcje w ciągu ostatnich miesięcy pozwoliły dobrze zarobić. Część z nich nie powinna mieć problemów z kontynuacją pozytywnego trendu. Jedną z takich firm jest Marvipol. W ocenie analityków Vestor DM potencjał wzrostu dewelopera nie został wciąż w pełni wyczerpany mimo wzrostu kursu w ciągu ostatnich 12 miesięcy o blisko 90 proc. Wycena z najnowszej rekomendacji brokera wskazuje na 26-proc potencjał. – Jako główne czynniki wzrostu kursu akcji w najbliższych kwartałach wskazujemy wysokie poziomy sprzedaży aut Jaguar i Land Rover, rozwój segmentu logistyczno-magazynowego oraz potencjał do zwiększania przedsprzedaży mieszkań dzięki posiadanemu bankowi ziemi i uzupełnianiu oferty – wyliczają eksperci. Jednocześnie zdecydowali się na podwyżkę prognoz zysku netto na lata 2017–2018 odpowiednio o 26 proc. i 19 proc.

Szansę na kontynuację dobrej passy mają też walory Aliora. Zdaniem DM mBanku obecna cena akcji banku jest atrakcyjna, dając ponad 25-proc. potencjał względem obecnej wyceny na poziomie 72 zł. Istotne znaczenie dla oceny perspektyw wzrostu Aliora miała przedstawiona niedawno strategia na lata 2017–2020. – Uważamy, że strategia banku z ustalonym ROE na poziomie 14 proc. w 2020 r. jest ambitna, ale osiągalna. Pomóc w osiągnięciu wyznaczonego celu mają również zrewidowane na lata 2017–2019 niższe koszty integracji, wyższe synergie kosztowe z wydzieloną częścią banku BPH oraz podwyżki stóp procentowych. Brak planowanej dywidendy przez kolejne dwa–trzy lata spowoduje znaczącą poprawę sytuacji kapitałowej banku, która była do tej pory piętą achillesową. Umożliwi to dalszy wzrost akcji kredytowej na poziomie 5–6 mld zł netto rocznie – oceniają analitycy.

Wciąż atrakcyjnie prezentuje się Orbis. Za akcje hotelarskiej grupy inwestorzy płacą obecnie około 81 zł, ale zdaniem DM BZ WBK są one warte 95,60 zł. Eksperci pozytywnie oceniają perspektywy spółki, która będzie beneficjentem rosnących wydatków konsumenckich. – Uważamy, że nastąpi dalszy wzrost RevPAR (przychód na jeden dostępny pokój), stymulowany głównie wzrostem ARR (średnia cena za pokój) wynikającym z optymalizacji bazy hotelowej, stopniowego dążenia do zachodnich poziomów cenowych, poprawy standardu hoteli oraz skłonności do płacenia więcej za noclegi. Czynniki te, w połączeniu z planami dalszego rozwijania bazy hotelowej, umożliwiają wzrost przychodów i poprawę rentowności, nawet w przypadku presji na wzrost kosztów pracy – argumentują.

Niedocenione i atrakcyjne

Na celowniku biur maklerskich nie zabrakło też spółek, które do tej pory w niewielkim stopniu skorzystały z giełdowej hossy. Przynajmniej część z nich ma jednak szanse do niej dołączyć. Jednym z takich typów jest Cyfrowy Polsat, który wkupił się w łaski Trigon DM, raportując solidne wyniki i przepływy gotówkowe za 2016 rok, co zostało odebrane jako dobry prognostyk na bieżący rok.

– Naszym zdaniem Cyfrowy Polsat zrealizuje niższy CAPEX, niż oficjalnie się oczekuje, co może być pozytywnym zaskoczeniem dla rynku. Spółka jest jedną z niewielu, które nie uczestniczyły w zwyżkach ostatnich miesięcy – naszym zdaniem niesłusznie – uważają analitycy. W ich ocenie istnieje przestrzeń do wzrostu wyceny telekomu do 29,40 zł, czyli o ponad 22 proc.

Z kolei zdaniem analityków Haitong Banku atrakcyjnie prezentuje się LC Corp, który oferuje blisko 20-proc. potencjał. Analitycy prognozują, że wolumen przedsprzedaży mieszkań dewelopera będzie w tym roku podobny do rekordowego 2016 roku, zaś stopa dywidendy w latach 2017–2019 wyniesie 3,6–6,3 proc. – Nie wygląda to zbyt imponująco na tle Dom Development lub Robyga. Należy jednak zauważyć, że LC Corp jest w ujęciu względnym dużo tańszy od swoich konkurentów – zauważają specjaliści Haitong Banku.

[email protected]

W tym roku walory dystrybutora IT zyskały tylko 8 proc., ale zdaniem analityków mają spory potencjał. Argumentują, że AB pozytywnie wypada na tle borykających się z kłopotami konkurentów, zwiększając udziały rynkowe. Spółka pozytywnie zaskoczyła rynek wynikami za IV kwartał, utrzymując rentowność biznesu mimo trudnego rynku.

Akcje banku wróciły do łask w końcówce 2016 r., kontynuując dobra passę w ostatnich miesiącach. W ocenie części brokerów wciąż jest miejsce na kontynuację zwyżek. Alior pozytywnie wyróżnia się na tle sektora imponującym wzrostem biznesu, wspomaganym udanymi przejęciami, i nie posiada portfela kredytów frankowych.

Akcje telekomu jeszcze nie załapały się na hossę. W tym roku notowania Cyfrowego Polsatu zniżkowały o 1 proc., podczas gdy WIG20 zyskał 15 proc. W ocenie analityków ta niemoc wkrótce może zostać przełamana. Spółka może się pochwalić wysokimi przepływami operacyjnymi, co może się pozytywnie przełożyć na tegoroczną dywidendę.

W marcu notowania dewelopera weszły w korektę, co może stanowić potencjalną okazję do zakupu jego akcji. Tym bardziej że analitycy spodziewają się solidnych wyników finansowych za I kwartał i wyraźnej poprawy rok do roku w całym 2017 roku. Ponadto akcje LC Corp wyceniane są z wyraźnym dyskontem względem innych deweloperów.

Od początku tego roku na papierach biotechnologicznej spółki można było zarobić prawie 50 proc. Choć firma zajmująca się lekami biopodobnymi nie generuje jeszcze przychodów, analitycy i inwestorzy pokładają w niej spore nadzieje. Mają one związek m.in. z lekiem MabionCD20, który zdaniem zarządu może trafić na rynek w 2019 roku.

Walory dewelopera i dystrybutora samochodów w ciągu ostatnich 12 miesięcy poszybowały w górę o ponad 95 proc. Rosnąca wycena Marvipolu odzwierciedla poprawiające się wyniki finansowe i optymistyczne oczekiwania rynku, związane z 2017 rokiem. Eksperci zakładają poprawę zarówno w segmencie motoryzacyjnym, jak i deweloperskim.

Na akcjach restauracyjnej spółki w ciągu ostatnich 12 miesięcy można było zarobić blisko 70 proc. Zdaniem analityków pozytywny trend ma szanse się utrzymać w kolejnych miesiącach. Optymistyczne oczekiwania mają związek z rozwojem posiadanych przez spółkę sieci gastronomicznych, co będzie wywierało pozytywny wpływ na jej wyniki.

Walory hotelarskiej grupy znajdują się w długoterminowym trendzie wzrostowym. W tym roku zyskały już 12 proc., ustanawiając nowe historyczne maksima cenowe. Spółka zakłada utrzymanie pozytywnej tendencji w wynikach finansowych, na co wpływać będą coraz mocniejsza pozycja grupy w krajach regionu oraz rosnące wydatki konsumentów.