[b]Wie­lu in­we­sto­rów chęt­nie na­śla­du­je pa­na in­we­sty­cje lub słu­cha pa­na rad. Ostat­nio traf­nie prze­wi­dy­wał pan, w któ­rą stro­nę po­dą­żą gieł­do­we in­dek­sy. Jak za­po­wia­da się ten rok?[/b]

Bę­dzie do­bry – je­śli brać pod uwa­gę to, co się dzie­je w spół­kach. Ko­niunk­tu­ra się roz­krę­ca, przed­się­bior­stwa ma­ją wię­cej za­mó­wień, za tym pój­dą lep­sze wy­ni­ki. A jak wy­ni­ki bę­dą do­bre, to prze­ło­ży się to na wy­ce­ny ak­cji.

Zo­ba­czy­my jesz­cze, ja­kie osta­tecz­nie bę­dą zmia­ny w funk­cjo­no­wa­niu Otwar­tych Fun­du­szy Eme­ry­tal­nych, któ­re prze­cież ku­pu­ją ak­cje za spo­re su­my.

[b]Czy­li stra­te­gia in­we­sty­cyj­na na po­czą­tek no­we­go ro­ku to – cze­kać?[/b]

W su­mie te­raz na ryn­ku i tak jest w mia­rę dro­go, więc to kiep­ski mo­ment, by wy­bie­rać się na du­że za­ku­py. Ja bym się cie­szył, gdy­by wy­ce­ny spa­dły przy­naj­mniej o po­ło­wę – to był­by ide­al­ny mo­ment na ku­po­wa­nie ak­cji.

[b]Mo­że bę­dzie oka­zja – Gre­cję i Ir­lan­dię ja­koś uda­ło się wy­do­być z ta­ra­pa­tów, ale sły­chać gło­sy, że z Hisz­pa­nią już tak ła­two nie pój­dzie i bę­dzie­my mieć do czy­nie­nia z na­wro­tem kry­zy­su...[/b]

Być mo­że wy­wo­ła to ja­kieś per­tur­ba­cje na gieł­dach, ale chy­ba dra­stycz­ne­go wpły­wu na go­spo­dar­kę nie bę­dzie to mia­ło.

[b]A w co in­ne­go niż w ak­cje war­to in­we­sto­wać? I czy w ogó­le jest coś in­te­re­su­ją­ce­go po­za ak­cja­mi? Nie­daw­no sły­sza­łem opi­nię, że zróż­ni­co­wa­nie port­fe­la to wy­bieg ana­li­ty­ków, któ­rzy nie chcą brać od­po­wie­dzial­no­ści i wska­zy­wać kon­kret­nych in­we­sty­cji. Wo­lą mó­wić o dy­wer­sy­fi­ka­cji.[/b]

No cóż – tak po­dob­no trze­ba ro­bić, czy­li zdy­wer­sy­fi­ko­wać port­fel, że­by roz­kła­dać, a więc i zmniej­szać, ry­zy­ko. Ale fak­tycz­nie, je­śli cho­dzi o ana­li­ty­ków, któ­rzy ra­dzą i pro­gno­zu­ją – ja też czę­sto mam ocho­tę za­py­tać, ile oni w ży­ciu za­ro­bi­li. To świad­czy­ło­by naj­le­piej o war­to­ści ich re­ko­men­da­cji.

[b]Ale oni nie mo­gą i chy­ba nie po­win­ni in­we­sto­wać.[/b]

Gdy­bym miał zdol­no­ści prze­wi­dy­wa­nia i nie mógł dzię­ki te­mu za­ra­biać, to zmie­nił­bym za­wód.

[b]W 2010 ro­ku praw­dzi­wą gwiaz­dą w pa­na gru­pie ka­pi­ta­ło­wej był Bo­ry­szew – w pięć mie­się­cy kurs sko­czył o 150 proc. Za mniej niż 150 mln zł Bo­ry­szew prze­jął od syn­dy­ka fir­mę Ma­flow, glo­bal­ny kon­cern pro­du­ku­ją­cy kom­po­nen­ty dla prze­my­słu mo­to­ry­za­cyj­ne­go. Za­po­wie­dział pan, że Ma­flow to do­pie­ro po­czą­tek...[/b]

Ja­sne, ta­kich grup, któ­re moż­na by na­być na atrak­cyj­nych wa­run­kach, jest kil­ka­na­ście. Przy­glą­da­my się im, cze­ka­my na oka­zje – bę­dzie­my wy­ła­wiać ro­dzyn­ki.

Przy­kła­dem jest kon­cern Ca­ble­let­tra pro­du­ku­ją­cy prze­wo­dy elek­trycz­ne do sa­mo­cho­dów. Syn­dyk wresz­cie przy­stą­pił do sprze­da­ży ma­jąt­ku. Do koń­ca stycz­nia trze­ba skła­dać wią­żą­ce ofer­ty. Ana­li­zu­je­my ten pro­jekt. To du­ża fir­ma, 5–6 tys. pra­cow­ni­ków, za­kła­dy w Eu­ro­pie, Tu­ne­zji, Bra­zy­lii, Chi­nach, ob­ro­ty rocz­ne rzę­du 200 mln eu­ro. Jest o co po­wal­czyć.

[b]Spo­dzie­wa się pan du­żej kon­ku­ren­cji?[/b]

Przed kry­zy­sem kil­ka firm się tym in­te­re­so­wa­ło, te­raz – zo­ba­czy­my.Ile pie­nię­dzy Bo­ry­szew mu­si przy­szy­ko­wać na tę akwi­zy­cję?Syn­dyk osza­co­wał mi­ni­mal­ną ce­nę za ma­ją­tek na 61 mln eu­ro, czy­li ja­kieś 240 mln zł.

[b]Skąd pa­na spół­ka weź­mie pie­nią­dze?[/b]

To py­ta­nie do za­rzą­du Bo­ry­sze­wa. Z mo­jej stro­ny, ja­ko głów­ne­go ak­cjo­na­riu­sza, je­śli spół­ka za­pro­po­nu­je emi­sję ak­cji z za­cho­wa­niem pra­wa po­bo­ru, to ja z pew­no­ścią w nią za­in­we­stu­ję. Po­za tym gru­pa bę­dzie co­raz wię­cej za­ra­biać i mieć co­raz wię­cej wła­snych nad­wy­żek na in­we­sty­cje.

[b]Ak­cjo­na­riu­sze po­zo­sta­łych spół­ek też pew­nie chcie­li­by rów­nie spek­ta­ku­lar­nych wy­da­rzeń. Co bę­dzie się dzia­ło w pa­na gru­pie w przy­szłym ro­ku?[/b]

Li­czę, że Al­che­mia za­koń­czy pro­ces prze­ję­cia za­kła­du pro­duk­cji rur od ISD Hu­ty Czę­sto­cho­wa. W dal­szym cią­gu spół­ka in­te­re­su­je się też Wal­cow­nią Rur An­drzej i nie­ukoń­czo­ną od 30 lat Wal­cow­nią Rur Jed­ność.

Li­czę na no­we in­we­sty­cje ener­ge­tycz­ne w Pol­sce, m.in. gaz łup­ko­wy. To by­ło­by ide­al­ne dla zwięk­sze­nia sprze­da­ży rur.W mi­ja­ją­cym ro­ku za­rzą­dy wszyst­kich przed­się­biorstw, w któ­rych mam kon­tro­l­ne pa­kie­ty ak­cji, cięż­ko pra­co­wa­ły nad pla­na­mi roz­wo­jo­wy­mi. Po­za Al­che­mią cze­kam na pre­zen­ta­cję po­my­słów za­rzą­du Im­pe­xme­ta­lu. Wiem, że pra­cu­ją nad od­waż­nym pro­gra­mem zwięk­sze­nia mo­cy w prze­twór­stwie alu­mi­nium. Mam na­dzie­ję jed­nak, że in­we­sty­cje nie bę­dą zbyt ka­pi­ta­ło­chłon­ne. Na tym po­lu mu­si­my być ostroż­ni, prio­ry­te­tem jest dal­sze od­dłu­ża­nie. Bo ja chcę, że­by mo­je spół­ki zna­czą­co ogra­ni­czy­ły kre­dy­ty ban­ko­we.

Je­śli cho­dzi o Hut­men, wy­so­kie ce­ny mie­dzi po­wo­du­ją, że ich wy­ro­by nie są kon­ku­ren­cyj­ne. Szko­da nam li­kwi­do­wać za­kład, choć stoi na wiel­kiej dział­ce w cen­trum Wro­cła­wia, sko­ro jest je­dy­nym pro­du­cen­tem rur mie­dzia­nych w Pol­sce. Nie od­da­my ryn­ku. Trwają roz­mo­wy z KGHM w spra­wie bu­do­wy wspól­ne­go za­kła­du, gdzie mo­gli­by­śmy prze­nieść pro­duk­cję z Wro­cła­wia. Po­wo­li, ale się trwają.

Sko­tan z ko­lei bu­du­je in­sta­la­cję do pro­duk­cji droż­dży pa­szo­wych – in­we­sty­cja po­stę­pu­je zgod­nie z pla­nem, tu fa­jer­wer­ków nie bę­dzie.

[b]Wspo­mniał pan o atrak­cyj­nej dział­ce, na któ­rej stoi Hut­men. Chy­ba naj­bli­żej wy­ko­rzy­sta­nia swo­je­go grun­tu w ja­kimś pro­jek­cie jest Im­pe­xme­tal – do­stał wa­run­ki za­bu­do­wy dla dział­ki w cen­trum War­sza­wy...[/b]

Tak, chce­my wresz­cie coś zro­bić z dział­ka­mi, któ­rych w gru­pie ma­my du­żo. W War­sza­wie moż­li­wa jest bu­do­wa dwóch wież, któ­re po­miesz­czą biu­ra i miesz­ka­nia. Part­ne­rzy by się zna­leź­li. Ana­li­zu­je­my, czy zbu­do­wać je sa­mo­dziel­nie, czy z part­ne­rem. Je­sie­nią te­go ro­ku spo­dzie­wa­my się uzy­skać po­zwo­le­nie na bu­do­wę – Im­pe­xme­tal roz­po­czął już pra­ce nad pro­jek­tem.

[b]Ile po­trze­ba by pie­nię­dzy na bu­do­wę?[/b]

Oko­ło 100 mln eu­ro.

[b]Na ko­niec – ja­kie ma pan po­sta­no­wie­nie no­wo­rocz­ne?[/b]

To bę­dzie rok za­ku­pów. Trze­ba prze­jąć kil­ka za­kła­dów, że­by gru­pa ro­sła w si­łę.

[b]A ak­cjo­na­riu­szom ży­ło się do­stat­niej?[/b]

No wła­śnie.

[b]Dzię­ku­ję za roz­mo­wę.[/b]

[ramka][srodtytul]Grupa Romana Karkosika[/srodtytul]

[ul] [li][b]Al­che­mia[/b]

Hut­ni­cza gru­pa, któ­rej ka­pi­ta­li­za­cja się­ga pra­wie 1,8 mld zł, fi­na­li­zu­je za­kup za­kła­du pro­duk­cji rur od Hu­ty Czę­sto­cho­wa. Bie­rze udział w ko­lej­nej z nie­zli­czo­nych już prób pry­wa­ty­za­cji Wal­cow­ni Rur An­drzej. Ro­man Kar­ko­sik ma 62 proc. ak­cji Al­che­mii.[/li]

[li][b]Bo­ry­szew[/b]

Prze­my­sło­wy hol­ding, w któ­rym Kar­ko­sik ma 58-proc. udział, po dłu­giej re­struk­tu­ry­za­cji wró­cił do gry ja­ko in­we­stor, ku­pu­jąc od syn­dy­ka gru­pę Ma­flow, glo­bal­ne­go do­staw­cę kom­po­nen­tów dla mo­to­ry­za­cji z przy­cho­da­mi rzę­du 900 mln zł. We­dług Kar­ko­si­ka, to do­pie­ro po­czą­tek akwi­zy­cji. Ry­nek wy­ce­nia Bo­ry­szew na prawie 2,26 mld zł.[/li]

[li][b]Im­pe­xme­tal [/b]

Spół­ka za­leż­na Bo­ry­sze­wa o ka­pi­ta­li­za­cji pra­we 0,9 mld zł za­rzą­dza fir­ma­mi pro­du­ku­ją­cy­mi głów­nie me­ta­le ko­lo­ro­we.[/li]

[li][b]Hut­men [/b]

Pro­du­cent wy­ro­bów z mie­dzi kon­tro­lo­wa­ny przez Im­pe­xme­tal dłu­go już ne­go­cju­je z KGHM bu­do­wę wspól­ne­go za­kła­du. Chce uwol­nić 20-ha dział­kę w cen­trum Wro­cła­wia. Spół­ka jest wy­ce­nia­na przez ry­nek na 130 mln zł.[/li]

[li][b]Sko­tan [/b]

Nie­gdyś gwiaz­da no­to­wań, któ­ra mia­ła za­ra­biać na bio­pa­li­wach. Dziś bu­du­je in­sta­la­cje te­sto­we do pro­duk­cji droż­dży pa­szo­wych. Na GPW Sko­tan wart jest 150 mln zł. [/li]

[li][b]NFI Kre­zus [/b]

Fun­dusz, któ­ry w port­fe­lu ma udzia­ły w sie­ci ba­rów ka­wo­wych Co­sta Cof­fee oraz sie­ci ju­bi­ler­skiej Eli­za.[/li] [/ul] [/ramka]