Pomimo hard power w polityce Donalda Trumpa, notowania WIG-u czy WIG-Banki ustalają historyczne maksima. Warto również odnotować, że generalnie czynniki ryzyka wpływają na przejściowe korekty, po których następuje rajd ulgi wznoszący notowania na wyższe poziomy. Najsilniejsze aktywa ostatnich miesięcy, czyli złoto i srebro nadal zwyżkują, ustalając historyczne maksima, odpowiednio na 4967,37 i 99,37, przy czym dynamika wzrostów jest w ostatnich tygodniach wyższa na srebrze niż na złocie, co sprowadza relację notowań złota do srebra w rejon 50. Optymiści zakładają, że relacja punkt przegięcia pozytywnego sentymentu do srebra może nastąpić w rejonie 30.
Jednym z potwierdzeń zmiany globalnego sentymentu do metali będzie zmiana nastawienia do miedzi, która póki co jest przy historycznych maksimach (6,15 USD za funt). Historyczne maksima na złocie, srebrze czy miedzi sygnalizują globalne obawy o inflację, słabość USD czy słabość JPY. Wg cyklu rotacji aktywów dołek inflacji to faza sprzyjająca właśnie notowaniom metali, po której następuje faza preferowanej gotówki w portfelach. Alternatywą dla dla powyższego myślenia jest oczekiwana poprawa dynamiki PKB USA, UE (w tym i Niemiec) czy Japonii (efekt abenomiki nowej pani premier).
Silniejszy wzrost gospodarczy w USA, Niemczech i Japonii byłby argumentem za oddalającym się dołkiem dynamiki PKB i rozważaniem, do jakiego poziomu może przyspieszyć PKB i kiedy nastąpi szczyt, co byłoby wspierającym scenariuszem dla wyników spółek giełdowych oraz koniunktury giełdowej. Z ciekawostek rynkowych odnotowuję, że Apple Intelligence podpisało umowę z Gemini na wykorzystanie modeli Gemini i technologii chmurowej Google, co będzie weryfikacją sentymentu do branży AI, w tym w szczególności do OpenAI, którego debiut może nastąpić, jak sugerują plotki rynkowe, w 2026 r. Nomen omen strategia Googla jest interesująca, ponieważ AI jest postrzegane jako największe zagrożenie dla wpływów reklamowych Googla poprzez szukanie informacji przez AI z ominięciem wyszukiwarki Googla, natomiast Google bardzo dynamicznie rozwija model Gemini, aby obniżyć ceny rynkowe usług AI i utrudnić czy opóźnić wyjście powyżej progu rentowności oraz pośrednio utrudnić pozyskanie środków, gigantycznych środków na rozwój modeli AI. Reasumując, jesteśmy po bardzo udanym grudniu 2025 i styczniu 2026 r. i budowaniu na wielu aktywach, w tym i WIG20, tzw. V fali, a mądrość giełdowa podpowiada, że jak idzie luty, to kupuj puty – opcje zabezpieczające przed spadkami. Póki co, brak silnych sygnałów za sprzedażą, może poza silnym optymizmem.
