Ostatnie gwałtowne spadki na rynkach światowych i u nas to dyskontowanie recesji. O ile przed tragicznymi wydarzeniami w USA można jeszcze było mieć nadzieję, że tamtejsza gospodarka jakość sobie poradzi, to teraz jest to bardzo mało prawdopodobne. Obecnie wszyscy obawiają się o postawę tamtejszych konsumentów, którzy swymi wydatkami kreują znaczną część wzrostu PKB tego kraju, bezpośrednio przyczyniając się także do podtrzymania koniunktury globalnej. Teraz w poczuciu zagrożenia będą oni mniej wydawać, co bardzo szybko przełoży się na wyniki tamtejszych firm. Już teraz widać, jak negatywnie ostatnie wydarzenia wpłynęły na koniunkturę w branży lotniczej i turystycznej. Okresy wzrostu i spadku koniunktury gospodarczej są w głównej mierze pochodną czynnika psychologicznego. Jeśli większość optymistycznie spogląda w przyszłość, to więcej wydaje i w ten sposób rośnie popyt oraz inwestycje. Teraz jednak poziom poczucia bezpieczeństwa konsumentów zdecydowanie się obniżył. Po ostatnim apelu prezydenta USA skierowanym do swojego narodu, aby przygotował się na długotrwały konflikt zbrojny oraz dość pesymistycznych, w krótkim terminie, wypowiedziach na temat gospodarki ze strony Greenspana, obawy te są uzasadnione. Zapowiedziane przez firmy kolejne masowe zwolnienia spowodują wzrost bezrobocia i pogorszenie nastrojów. Rynki finansowe boją się także eskalacji przemocy na linii USA ? terroryści, co przecież nietrudno sobie wyobrazić, wiedząc, że druga strona konfliktu to gotowi na wszystko fanatyczni samobójcy. Przeciwnik w tej wojnie jest niezdefiniowany, a walka z nim bardzo trudna. Aż strach pomyśleć, co się stanie, jeśli ta wojna się przeciągnie na długie miesiące i w jej trakcie pojawią się kolejne zamachy na ważne obiekty natury gospodarczej lub politycznej w USA bądź Europie Zachodniej. Tego jeszcze w cenach nie mamy. Dlatego nasze wewnętrzne problemy z dziurą budżetową i sformułowaniem nowego rządu, choć nie pozostające bez wpływu na nasz rynek, wydają się być na drugim planie. Z technicznego punktu widzenia, dla strategii inwestowania z trendem sygnałów kupna brak.
Grzegorz Olejek
DOM MAKLERSKI BSK SA
