Kluczowym wydarzeniem dla rynku walutowego była piątkowa publikacja danych o inflacji za luty. Według GUS inflacja w lutym wyniosła 3,5% wobec prognoz MF na takim samym poziomie oraz oczekiwań rynku 3,7%. Wskaźnik CPI m/m wyniósł 0,1%. GUS dokonał także korekty wyników inflacyjnych za styczeń do poziomu 3,4%. Dane o inflacji zwiększyły oczekiwania na kolejną obniżkę stóp procentowych. Umocnienie PLN pod koniec tygodnia było wynikiem dyskontowania przez rynek dobrych danych inflacyjnych, które otwierają drogę do dalszej redukcji stóp procentowych. Jednak kluczowa publikacją dla decyzji RPP o wysokości stóp procentowych będzie publikacja wskaźników inflacji bazowych, która najprawdopodobniej ukaże się w przyszłym tygodniu. Dane będą dotyczyły pierwszych dwóch miesięcy 2002r.
Znaczący wpływ na umocnienie się krajowej waluty w minionym tygodniu była przyjęta przez sejm uchwała o wspieraniu polityki gospodarczej rządu przez RPP. Przyjęcie uchwały zwiększyło oczekiwania rynku na kolejne obniżki stóp procentowych ponieważ jest to jeden ze sposobów wywarcia presji politycznej na decyzjach Rady dotyczących przyszłej polityki monetarnej. Przegłosowana uchwała może również przynieść w konsekwencji oddalenie lub całkowite odsunięcie wniosku UP i PSL o nowelizację ustawy o NBP. Przeciwwagą do działań sejmu była wypowiedź prezydenta RP A. Kwaśniewskiego, który opowiedział się za niezależnością banku centralnego i zapowiedział brak poparcia ustaw ograniczających swobodę działań RPP. Również MFW w swoim raporcie przedstawił jako jedno z zagrożeń destabilizacji polskiej gospodarki, próby ograniczenia niezależności NBP. Złotego nie osłabiły wypowiedzi ministra finansów M. Belki, który w związku z zakończeniem przepływów prywatyzacyjnych oczekuje nieznacznego osłabienia PLN.
W połowie tygodnia ukazały się szacunkowe prognozy dotyczące wysokości deficytu budżetowego po I kwartale br. Według wiceminister finansów H. Wasilewskiej-Trenkner deficyt na koniec marca wyniesie około 40 % całej kwoty zaplanowanej na 2002r. W styczniu deficyt wyniósł 17,2% planowanej sumy na br. Wzrost deficytu będzie spowodowany zwiększonymi wydatkami budżetu na nagrody zwane potocznie trzynastkami, które zaplanowane są na koniec marca. Informacje te nie miały jednak znaczącego wpływu na krajową walutę. Podobnie rynek nie zareagował na informację o ostatecznym uchwaleniu przez sejm tegorocznej ustawy budżetowej, która obecnie trafiła do podpisu do prezydenta.
W nadchodzącym tygodniu rynek oczekuje na publikacje danych makroekonomicznych o produkcji przemysłowej oraz wysokości deficytu budżetowego po dwóch miesiącach br. Oczekujemy spadku produkcji przemysłowej w lutym na poziomie -0,6% r/r i -2,2% m/m. Deficyt budżetowy w lutym powinien osiągnąć około 20% zakładanej kwoty na cały 2002r. Na początku przyszłego tygodnia powinna również zostać opublikowana informacja o wysokości stopy bezrobocia w minionym miesiącu, której oczekujemy na poziomie 18,2%.
W nadchodzącym tygodniu ważnym poziomem wsparcia pozostaje poziom USD/PLN 4,0950-4,1000, który nie powinien zostać przebity. Oczekujemy wzrostu kursu USD/PLN do poziomu 4,1350, po przebiciu którego ważnym poziomem oporu będzie 4,1650. Poziom ten sugerujemy wykorzystać do sprzedaży walut. Poziom EUR/PLN w okolicy 3,62 i poniżej sugerujemy wykorzystać do zakupu euro.
