Przy czym termin płatności trzeciej raty jest uzależniony od sprzedaży przez Elektrim udziałów w Elektrim Telekomunikacja. Zabezpieczeniem obligacji jest zastaw na rzecz Citibank N.A., agenta do spraw zabezpieczeń, na posiadanych przez Elektrim S.A. udziałach i akcjach w następujących spółkach: Elektrim Telekomunikacja Sp. z o.o., Elektrim Volt S.A., Megadex S.A., Zespół Elektrowni Pątnów- Adamów-Konin S.A. - po uzyskaniu stosownej zgody Ministra Skarbu Państwa, Port Praski Sp. z o.o., Mostostal Warszawa S.A., Rafako S.A., Carcom Warszawa Sp. z o.o. Elektrim S.A. w porozumieniu z obligatariuszami przyjął, iż wartość akcji Elektrim Telekomunikacja Sp. z o.o. posiadanych przez Elektrim S.A. wynosi 350 mln EURO.
Komentarz BM BPH PBK
Zwarcie porozumienia z obligatariuszami jest kluczem do zwarcia układu z wierzycielami spółki, której wymagalne zobowiązania przekraczają 500 mln EURO. Jest to jedyny sposób uniknięcia przez Elektrim bankructwa. Przedstawione przez Elektrim warunki są bardzo atrakcyjne. Obecnie spółka nie proponuje redukcji zadłużenia. Natomiast proponowane oprocentowanie nowo wyemitowanych obligacji restrukturyzacyjnych jest bardzo atrakcyjne. Również zabezpieczenie obligacji praktycznie wszystkimi aktywami spółki powinno znaleźć uznanie obligatariuszy. Istotnym faktem ujętym w propozycjach jest zaangażowanie się Grupy BRE Banku (największego akcjonariusza spółki) w restrukturyzację poprzez wykup obligacji restrukturyzacyjnych od obecnych obligatariuszy za kwotę 100 mln EURO. Obecnie szanse na zwarcie porozumienia z wierzycielami, których większość stanowią obligatariusze są bardzo duże. Jest to bardzo istotny pozytywny czynnik, który z pewnością znajdzie odbicie w wyceni rynkowej spółki w krótkim i średnim horyzoncie czasowym. W długim horyzoncie nadal nie jest pewny sukces spółki gdyż finansowanie zrestrukturyzowanego zadłużenia będzie bardzo kosztowne. Może się okazać, że w końcowym efekcie wartość aktywów pozostających pod jej kontrolą będzie bardzo niska.
